В условиях продолжающегося спада на внутреннем рынке недвижимости и сокращения спроса на гидроизоляцию зданий, компания Keshun Co., Ltd., ведущее предприятие в отрасли гидроизоляции, недавно приняла важный стратегический план.
28 мая 2026 года компания Keshun Water Technology Co., Ltd. приобрела 70% акций компании Dalian Paint Co., Ltd. и внесла вклад в капитал в размере 15,61 миллиона юаней.
Это означает, что эта компания, занимающая второе место по продажам водонепроницаемых материалов в Китае, официально вошла в индустрию покрытий путем приобретения капитала после многих предыдущих испытаний.
За этим трансграничным слиянием и приобретением акций Keshun стоит беспрецедентно холодная зима, которую переживает индустрия гидроизоляции. В последние годы рынок недвижимости продолжает снижаться, что напрямую повлияло на спрос на гидроизоляцию зданий. В то же время потребительский спрос на украшения для дома также значительно сократился, что привело к вялым продажам в розничной торговле.
Из-за наложения множества факторов компании, занимающиеся гидроизоляцией на нижних этапах производственной цепочки, глубоко ощутили охлаждение рынка.
Финансовые данные Кешуна ясно отражают эту дилемму.
Согласно финансовому отчету, операционная прибыль компании с 2019 по 2025 год составила 4,652 млрд юаней, 6,238 млрд юаней, 7,771 млрд юаней, 7,661 млрд юаней, 7,944 млрд юаней, 6,829 млрд юаней и 6,044 млрд юаней соответственно.
С точки зрения темпов роста, высокие темпы роста на уровне 50,22% и 34,09% сохранялись в 2019 и 2020 годах, но темпы роста замедлились до 24,57% в 2021 году, а в 2022 году будет отрицательный рост на 1,42%. Хотя в 2023 году он немного увеличился до 3,70%, он резко упал на 14,04%. и 11,49% в 2024 и 2025 годах соответственно.
Еще более серьезной является ситуация с рентабельностью. Чистая прибыль Keshun Co., Ltd. когда-то поднялась с 363,4 млн юаней в 2019 году до максимума в 890,3 млн юаней в 2020 году, но затем продолжила снижаться, достигнув 672,6 млн юаней в 2021 году, упав до 178,2 млн юаней в 2022 году, а в 2022 году убыток составил 337,6 млн юаней.
2023. Хотя в 2024 году компания едва принесла прибыль и достигла скудной прибыли в 35,5 миллионов юаней, в 2025 году убыток значительно увеличился до 535 миллионов юаней.
Темпы роста производительности замедлились, а убытки увеличились.
То, с чем сталкивается Keshun Co., Ltd., — это не отдельный случай, а общая дилемма во всей гидроизоляционной отрасли.
Чтобы найти новые возможности для роста, различные компании, занимающиеся гидроизоляцией, начали диверсифицировать свои планировки. Компания Oriental Yuhong выходит за границу в сфере строительных и промышленных покрытий, Yuzhongqing инвестирует в архитектурные покрытия и изоляционные декоративные панели, Nuwa гидроизоляция внедряет новые морские противообрастающие покрытия для судов, Karen Co., Ltd.
выходит за границу в производство огнезащитных покрытий… Трансграничная конкуренция стала отраслевой тенденцией.
Приобретение Dalian Paint компанией Keshun Co., Ltd. было не импульсом, а после многих лет исследований и подготовки. Еще в 2018 году компания Keshun Co., Ltd.
проявила большой интерес к области покрытий.
25 декабря 2018 года компания инвестировала в создание Shenzhen Qianhai Platinum New Materials Co., Ltd. для бизнеса по производству промышленных покрытий и специально наняла техническую и коммерческую основу международного гиганта по производству покрытий Hempel для работы. Однако эта попытка продлилась недолго.
23 сентября 2019 года проект Qianhai Platinum Shield был закрыт, а развитие бизнеса по производству покрытий было немедленно прекращено.
Но Keshun Co., Ltd. не отказалась от своей мечты о покраске.
3 января 2025 года компания инвестировала в создание дочерней компании Guangdong Shunyijie New Material Technology Co., Ltd., находящейся в полной собственности, и в том же году запустила независимо разработанную технологию самоочищающегося нанопокрытия.
Этот технологический продукт может широко использоваться в фотогальванике, производстве электроэнергии, навесных стенах зданий, жилищном строительстве, муниципальных зданиях, транспортных средствах, дорожных знаках, уличных фонарях, высокоскоростных железнодорожных поездах, автобусах, семейных автомобилях и других областях, что отмечает существенный прорыв Keshun в исследованиях и разработках технологии нанесения покрытий.
В то же время акции Кешуна также часто меняли расположение производственных баз.
Anhui Keshun New Materials Technology Co., Ltd., дочерняя компания своей дочерней компании, инвестирует 510 миллионов юаней в 2025 году в строительство интеллектуальной производственной базы для покрытий, водонепроницаемых материалов и вспомогательного сырья, включая проект архитектурных покрытий на водной основе с годовым объемом производства 50 000 тонн. Другая дочерняя компания Dezhou Keshun Building Materials Co., Ltd. также инвестировала 8 миллионов юаней в строительство нового проекта по производству покрытий с годовой производительностью 16 100 тонн.
Продукция включает в себя полиуретановые затирочные материалы, водонепроницаемые покрытия на основе полимочевины, эпоксидные покрытия для полов, а также антикоррозионные покрытия на основе растворителей и воды.
Что касается организационной структуры, акции Keshun также часто совершают действия.
5 января 2026 года была зарегистрирована и учреждена компания Keshun Floor Material Technology (Guangdong) Co., Ltd. с уставным капиталом в 50 миллионов юаней. Сфера деятельности компании включает производство покрытий, продажу покрытий и продажу антикоррозионных материалов.
Компания также совместно с Zhengyu Zhumeng Construction Group Co., Ltd.
инвестировала в создание Keshun Paint Technology (Foshan) Co., Ltd. и на основе этих инвестиций в создание Henan Keshun Paint Technology Co., Ltd.
Хотя четыре компании инвестировали и основали в 2025 году: Keshun Paint Technology (LiNY) Co., Ltd., Shaanxi Keshun Paint Technology Co., Ltd., Changsha Keshun Paint Technology Co., Ltd.
и Недавно компания Guangxi Keshun Building Materials Technology Co., Ltd. была закрыта, что отражает корректировку стратегии планировки Keshun путем непрерывных проб и ошибок.
Стоит отметить, что стратегия покраски Keshun Co., Ltd. не ограничивается внутренним рынком, одновременно развивается и ее зарубежное присутствие. В 2025 году компания Keshun Co., Ltd.
заключила стратегическое сотрудничество с SAC Group и открыла две современные производственные базы в Малайзии: базу Бату Гаджа в Пераке и базу в Джохор-Бару.
Среди них бизнес производственной базы Перака охватывает архитектурные покрытия на водной основе, водонепроницаемые покрытия, промышленные покрытия, порошковые водонепроницаемые строительные материалы и строительную химию с годовым объемом производства до 27 миллионов литров;
База в Джохор-Бару объединяет штаб-квартиру, производство, контроль качества, исследования и разработки, складирование и смешивание красок, при этом основное внимание уделяется высокопроизводительным областям, таким как напольные покрытия, сверхпрочные антикоррозионные покрытия и промышленные покрытия. Такое зарубежное расположение не только помогает Keshun Co., Ltd.
расширить рынок Юго-Восточной Азии, но также закладывает основу для глобальной интеграции ресурсов и повышения конкурентоспособности.
Приобретенная на этот раз компания Dalian Paint Co., Ltd.
представляет собой старую компанию по производству красок с более чем 100-летней историей. Компания Dalian Paint была основана в 1919 году.
В 1950 году она была переименована в Даляньскую фабрику красок. В 1996 году она была передана в состав Dahua Group Co., Ltd.. В 2003 году она была реструктурирована из государственного предприятия в частное предприятие. В декабре 2015 года компания была официально переименована в Dalian Paint Co., Ltd.
С точки зрения накопления технологий компания Dalian Paint имеет славную историю: в 1957 году она успешно разработала перхлорэтиленовые краски и заполнила пробел на внутреннем рынке; в 1958 году она стала лидером в успешной разработке автомобильных наружных красок; в 1970 году компания успешно опробовала новый процесс производства бисфенола А ионным методом, заполнив технический пробел в провинции Ляонин.
В настоящее время Dalian Paint владеет собственным брендом «Чайка», и ее продукция охватывает множество категорий, таких как покрытия для судов, покрытия для транспортных средств, покрытия для портовой техники, покрытия для подвижного состава, антикоррозионные покрытия для стальных конструкций, промышленные защитные покрытия, покрытия для машиностроения, специальные покрытия, архитектурные покрытия, покрытия для дерева и т. д.
Некоторые аналитики считают, что для Keshun Co., Ltd.
приобретение Dalian Paint имеет множественное стратегическое значение. Прежде всего, благодаря этому приобретению Keshun сможет напрямую получить зрелую линейку продуктов Dalian Paint, накопление технологий и влияние бренда, что значительно сократит время выхода на рынок покрытий.
Во-вторых, профессиональные возможности Dalian Paint в области судовых покрытий, промышленных антикоррозионных покрытий и других областях полностью соответствуют цели стратегического плана Keshun Co., Ltd. на 2026 год: «Промышленные антикоррозионные покрытия будут в полной мере использовать существующие сертификаты классификационных обществ и военные квалификации для ускорения трансформации продукции и рынка и выхода на рынок высококачественных судовых покрытий».
Согласно пяти основным бизнес-планам на 2026 год, предложенным Keshun Co., Ltd. в годовом отчете за 2025 год, компания четко заявила, что «будет ускорять рост новых предприятий и занимать высокие позиции на рынке».
Что касается областей, связанных с покрытиями, компания запланировала четкий путь развития: ускорение разработки наносамоочищающихся материалов в фотоэлектрической области, продолжение оптимизации композитной бизнес-модели «продажа материалов + услуги по эксплуатации и техническому обслуживанию + управление энергопотреблением» и активное изучение гражданского рынка самоочищающихся материалов; Радиационное производство Холодные продукты ориентированы на новые рынки производительности, такие как центры обработки данных, компьютерные залы базовых станций и холодильные хранилища в зернохранилищах. Благодаря своим превосходным функциям охлаждения и отвода тепла они действительно могут достичь эффекта «жидкого кондиционирования воздуха»;
промышленные антикоррозионные покрытия войдут в сферу высококачественных судовых покрытий благодаря различным сертификатам классификационных обществ и военной квалификации.
Аналитики полагают, что трансграничный выход Keshun Co., Ltd. в индустрию покрытий в основном основан на двух соображениях: во-первых, область водонепроницаемых материалов, где расположена компания, развивается вяло и требует открытия новых точек роста производительности;
во-вторых, он ищет большего пространства для развития. Под влиянием продолжающегося спада на рынке недвижимости рост основного гидроизоляционного бизнеса Keshun Co., Ltd.
в последние годы замедлился, а его производительность даже снизилась. Трансграничный выход в новую область покрытий может не только дополнить и оградить гидроизоляционный бизнес, но и распределить риски за счет диверсификации операций.
Диверсификация бизнеса может иметь тот же эффект диверсификации рисков, что и инвестиционный портфель.
Различные отрасли находятся в разных жизненных циклах, и компании, работающие в разных отраслях, могут избежать риска колебаний доходов, вызванных чрезмерной зависимостью от определенной отрасли.
В то же время, опираясь на ресурсы клиентов, накопленные в своем основном бизнесе по гидроизоляции, синергию каналов продаж, научно-исследовательскую деятельность и хорошее влияние бренда, Keshun имеет естественные преимущества в расширении деятельности в индустрии покрытий.
Это не только предоставит клиентам более полные системные решения для строительных материалов, создаст более глубокий и широкий ров для компании, но и принесет новые точки роста прибыли.
От первого испытания в 2018 году до официального приобретения Dalian Paint в 2026 году компании Keshun Co., Ltd. потребовалось восемь лет, чтобы завершить свою стратегическую планировку в области покрытий.
В ходе этого процесса случались сбои и корректировки, но компания никогда не отказывалась от своей решимости пересекать границы.
Однако в то время, когда основной бизнес по производству гидроизоляции сталкивается с серьезными проблемами, трансграничные покрытия стали для Keshun Co., Ltd. ключевой мерой, позволяющей открыть вторую кривую роста.
Развитие новых рынков привнесет стратегическую глубину в будущее развитие Keshun Co., Ltd., что позволит лучше и быстрее достигать стратегических целей.
Приобретя Dalian Paint, магазин с вековой историей, Keshun Co., Ltd. не только получила технологии и накопление продукции, но также получила ценное время и доступ к рынку.
Эта разнообразная прорывная битва за борьбу с сборщиками только началась.
