Индустрия недвижимости переживает спад, а отрасль строительных материалов, которая зарабатывает на жизнь строительством, переживает тяжелые времена.
Эпоха зарабатывания денег лёжа уже давно прошла, особенно в сфере гидроизоляции. Рынок сильно инволюционировал, и приросты становятся все меньше и меньше.
Если старые компании, занимающиеся гидроизоляцией, хотят стабильно развиваться, они должны найти другой выход.
Недавно компания Keshun Co., Ltd., лидер отечественной индустрии гидроизоляции, добилась успеха. По информации Tianyancha, Keshun приобрела 70% акций Dalian Paint Co., Ltd. и подписала 15,61 млн юаней на контроль над этой старой компанией по производству красок.
Это также первый раз, когда Keshun официально вышла на рынок покрытий путем слияний и поглощений капитала после многих лет разрозненных испытаний, что ознаменовало ускоренную трансформацию компании из единственного поставщика водонепроницаемых материалов в комплексного поставщика услуг по производству строительных материалов для покрытий.
Кешун, вторая ведущая компания в отрасли, уже давно тесно связан с индустрией недвижимости. За последние два года в сфере недвижимости произошел спад.
Спрос на новые дома сократился, платежи клиентов замедлились, а риск безнадежных долгов увеличился. Это непосредственно привело к вялому росту основного бизнеса по производству гидроизоляции, и деятельность компании оказалась под очевидным давлением.
Данные финансового отчета за 2025 год ясно отражают тяжелое положение отрасли. Операционная прибыль компании составила 6,044 млрд юаней, что на 11,49% меньше, чем в прошлом году.
Среди них доход от водонепроницаемых материалов составил 4,66 млрд юаней, что на 12,78% меньше, чем в прошлом году; доход от гидроизоляции составил 1,084 млрд юаней, что на 10,68% меньше, чем в прошлом году.
Столкнувшись с нынешней ситуацией, когда потолок индустрии гидроизоляции постепенно вырисовывается, а игра на бирже усиливается, Keshun понимает, что трудно стабильно развиваться в долгосрочной перспективе, придерживаясь своего основного бизнеса, и стратегическая трансформация является обязательной.
Он не придерживается традиционных методов гидроизоляции недвижимости. Вместо этого он активно сокращает долгосрочные заказы на недвижимость с высоким уровнем риска и энергично развивает розничную торговлю товарами для дома, инфраструктуру, зарубежные рынки и развивающийся бизнес.
Компания успешно начала восстановление производительности в 2026 году.
Ряд корректировок позволил добиться замечательных результатов. В первом квартале 2026 года выручка и чистая прибыль компании неуклонно росли, а устойчивость рентабельности продолжала снижаться.
Однако общие возможности роста водонепроницаемой отрасли ограничены, и воспроизвести прошлые дивиденды сложно.
Напротив, направление покрытий имеет выдающиеся преимущества, особенно промышленные антикоррозийные и специальные защитные покрытия, которые меньше подвержены влиянию цикла недвижимости, имеют стабильный рыночный спрос, а общая валовая прибыль намного выше, чем у традиционного бизнеса по гидроизоляции.
Планирование направления покрытий стало ключевым решением для Keshun, позволяющим оптимизировать структуру доходов, распределить циклические риски и создать вторую кривую роста.
Приобретение Dalian Paint — это не временное решение, а важное звено реализации стратегии диверсификации Keshun за последние два года. Сегодня Keshun отказывается от ярлыка «компании, занимающейся исключительно гидроизоляцией». Благодаря многоканальной планировке компания продолжает снижать свою зависимость от индустрии недвижимости и создавать стабильную операционную систему. Что касается производственных мощностей и рынка, Кешун больше не привязан к внутреннему рынку недвижимости.
Зарубежная производственная база в Малайзии и совместное предприятие в Макао работают стабильно и перешли от экспорта продукции за границу к локализованным услугам.
Зарубежный бизнес стал важным фактором роста.
В то же время страна улучшает размещение своих производственных мощностей на юго-западе и северо-западе и глубоко изучает стабильные рынки, такие как муниципальная инфраструктура и обновление городов;
Компания активно развивает каналы розничной торговли товарами для дома, а ее торговые точки по всей стране продолжают расширяться, ориентируясь на рынок голубого океана для ремонта существующих домов, эффективно хеджируя понижательное давление на заказы на новые проекты домов.
Промышленная планировка еще более расцветает.
Keshun вышла на рынок новых материалов для снижения сейсмической опасности и изоляции путем приобретения акций Fengze и активно участвует в железнодорожном транспорте и муниципальной инфраструктуре.
Компания опирается на свою профессиональную инвестиционную платформу для реализации проектов по производству высококачественных новых материалов и обогащения промышленного ландшафта.
В то же время было введено стратегическое владение местными государственными активами, чтобы глубоко связать местные строительные ресурсы и открыть каналы для сотрудничества правительства и предприятий.
Это трансграничное покрытие является для Keshun ключевым шагом на пути к завершению всей цепочки категорий строительных материалов и совершенствованию системы материалов покрытия.
На самом деле видение Кешуна индустрии покрытий — это не прихоть, а долгосрочный план, рассчитанный на несколько лет.
Еще в 2018 году Keshun первоначально протестировала область промышленных покрытий, создала профессиональную техническую команду и создала соответствующие новые материалы.
Однако из-за таких проблем, как отсутствие отраслевого опыта и низкая адаптируемость каналов, первую попытку реализовать в больших масштабах не удалось, но она позволила накопить ценный отраслевой опыт и технические знания для последующей компоновки.
В последующие годы Keshun продолжал заниматься исследованиями и разработками в области технологий нанесения покрытий, а также наращиванием производственных мощностей.
В 2026 году в сфере покрытий произойдет прорыв. Компания построила новый интеллектуальный промышленный парк новых материалов, запланировала несколько линий по производству покрытий на водной основе и промышленных антикоррозионных покрытий, построила две основные базы по производству покрытий на севере и юге, завершила строительство производственных мощностей и технических систем для бизнеса покрытий и заложила прочную основу для маркетизации.
Приобретенная на этот раз Dalian Paint представляет собой высококачественную цель, которая полностью соответствует стратегии Кешуна.
Компания владеет классической маркой красок «Чайка» и уже много лет занимается специальными покрытиями для кораблей, мотоциклов и тяжелой промышленности. Она обладает рядом авторитетных отраслевых квалификаций и имеет высококачественных промышленных клиентов, а также имеет большой опыт в области высококачественных промышленных покрытий.
Благодаря этому слиянию и поглощению Keshun не нужно преодолевать технические и квалификационные барьеры с нуля, но она может быстро выйти на рынок промышленных покрытий с высокой добавленной стоимостью, формируя двухлинейную структуру архитектурных покрытий и специальных покрытий.
Опираясь на зрелые каналы проектирования и благоустройства дома, Keshun может осуществлять комбинированные продажи гидроизоляционных материалов и покрытий, обеспечить эффективное повторное использование ресурсов клиентов и каналов продаж, а также значительно повысить операционную эффективность.
В настоящее время дивиденды от недвижимости в отрасли строительных материалов полностью исчезли, а модель развития единой основной отрасли устарела.
Трансграничные покрытия Keshun — это цикличный прорыв, следующий тенденции.
Несмотря на то, что после пересечения границы она столкнется со значительными проблемами в области интеграции технологий, синергии брендов и рыночной конкуренции, нельзя отрицать, что этот шаг открыл новый потолок роста для Кешуна, а также позволил отрасли увидеть новые возможности для традиционных компаний по производству строительных материалов пересечь цикл.
