В настоящее время экспортные компании действительно находятся под давлением, но данные внешней торговли за первый квартал показали сильную устойчивость.
Это противоречивое состояние сосуществования «давления» и «устойчивости» просто показывает, что будущая политика стабилизации внешней торговли будет не фиксированным планом, а набором инструментов для динамической корректировки и точного реагирования.
Конкретный фокус политики зависит от эволюции нескольких ключевых переменных.
Мы можем предсказать наиболее вероятное направление политики, наблюдая за тремя основными сигналами.
Первый ключевой сигнал — степень дифференциации внешнего спроса. Опрос Китайского совета по содействию международной торговле показывает, что почти 50% компаний планируют сократить бизнес с США, а 75,3% компаний планируют обратиться к развивающимся рынкам.
От того, будет ли ускоряться эта тенденция «одного снижения и одного увеличения», будет зависеть, будет ли политика больше фокусироваться на «обороне» или «нападении».
Если спрос на традиционных рынках Европы и США продолжит колебаться, а индекс заказа развивающихся рынков, таких как Африка и АСЕАН, останется высоким (например, индекс Африканского марта достиг 57,55), тогда политические ресурсы будут перенаправлены в сторону развивающихся рынков с беспрецедентной интенсивностью.
Второй ключевой сигнал — прорыв внутренних узких мест компании. Давление приходит не только извне.
Исследование показывает, что распространенными болевыми точками являются трудности с финансированием малых и средних предприятий, слабая сила бренда и нехватка специалистов в сфере внешней торговли.
В то же время крупные экспортеры, такие как Huahai Pharmaceuticals, понесут увеличение валютных потерь примерно на 110 миллионов юаней из-за колебаний обменного курса в 2025 году.
Если это внутреннее ценовое давление и нехватка мощностей продолжат ограничивать предприятия, политики должны предпринять дальнейшие усилия по «целевому облегчению ситуации».
Третий ключевой сигнал — это процесс реструктуризации международных правил.
Правила глобальной торговли быстро развиваются в направлении новых тем, таких как экологичность, цифровые технологии и безопасность цепочки поставок.
Китайские компании сталкиваются с более высокими порогами соответствия, независимо от того, имеют ли они дело со сложными карантинными стандартами при экспорте сельскохозяйственной продукции или выходят на элитный рынок ЕС в сфере производства.
От того, выберет ли Китай пассивную адаптацию или активное участие или даже возглавит разработку правил, будет зависеть, будет ли политика повышена до «упрощения» или совершится скачок к «институциональной открытости».
Исходя из этих трех наблюдаемых сигналов, стабилизирующая внешнеторговая политика в ближайшие шесть месяцев-один год, скорее всего, разовьется в следующие два-три комбинированных пути.
Первое: «два колеса» структурной оптимизации и точного спасения. Это путь с наибольшей вероятностью (около 50%) и наибольшей надежностью. Ее основная особенность заключается в том, что в рамках «содействия сбалансированному развитию импорта и экспорта», подчеркнутого в «15-й пятилетке», поддержка предприятий становится более совершенной и ориентированной на промышленность.
Важными сигналами, запускающими эту тенденцию, являются выдача Министерством торговли или Главным таможенным управлением специальных вспомогательных документов для конкретных отраслей (таких как механическая и электротехническая продукция, сельскохозяйственная продукция, трансграничная электронная торговля);
По официальным данным, охват и использование страхования экспортных кредитов, финансирования цепочки поставок и других продуктов значительно возросли;
обменный курс юаня усилился, что привело к увеличению случаев валютных потерь, таких как Huahai Pharmaceuticals, что привело к популяризации инструментов хеджирования обменного курса. Если первое направление станет реальностью, комплекс мер политики будет основываться на «оптимальной структуре», продолжать расширять охват нулевых тарифов на развивающихся рынках, таких как Африка (реализовано в 53 странах с 1 мая), и поддерживать строительство логистических каналов.
В то же время мы увеличим поддержку экспорта высокотехнологичного оборудования, экологически чистой и низкоуглеродной продукции, а также расширим импорт передовых технологий и высококачественных потребительских товаров. Мы больше не будем просто гоняться за профицитом;
с точки зрения «помощи» политика будет такой же точной, как «хирургия». В ответ на трудности с финансированием появится больше чисто кредитных кредитных продуктов, подобных «Кредиту для содействия торговле Ба-Мин» провинции Фуцзянь;
в ответ на валютные риски финансовым учреждениям будет предложено предоставлять больше продуктов по управлению рисками; В ответ на затраты на внутреннюю логистику пилотный проект по предоставлению налоговых льгот в сухопутных портах отправления ускорит расширение на большее количество внутренних узлов.
Тенденция 2: Углубленная интеграция расширения развивающихся рынков и институциональной открытости.
Это более агрессивный путь, вероятность которого составляет около 35%.
Это означает, что фокус политики смещается с решения непосредственных трудностей на создание новых среднесрочных и долгосрочных конкурентных преимуществ для внешней торговли Китая.
Знаковым сигналом, запускающим эту тенденцию, является революционный прогресс в переговорах по версии 3.0 ВРЭП и зоне свободной торговли Китай-АСЕАН; в дискуссиях о международных правилах, таких как цифровая торговля и зеленые стандарты, возникли конкретные технические инициативы, возглавляемые китайскими учреждениями или предприятиями; Темпы роста торговли стран-участниц «Пояса и пути» продолжают значительно превышать общие темпы роста внешней торговли.
Если второе направление станет реальностью, политика будет демонстрировать очевидные характеристики внешней ориентации: развитие рынка будет «групповым», и правительство будет более эффективно организовывать предприятия для «собирания за рубежом», не только предоставлять выставочные субсидии, но и создавать «рекомендуемый каталог предприятий», аналогичный городу Лэшань, для создания регионального производственного коллективного бренда.
Сотрудничество с Африкой расширится от нулевых тарифов до сотрудничества в промышленных цепочках, а также будет оказывать поддержку компаниям в создании местных сборочных заводов и центров послепродажного обслуживания; согласование правил станет в центре внимания, а политика будет активно продвигать «институциональную открытость», например, полное внедрение негативного списка для трансграничной торговли услугами, чтобы помочь компаниям адаптироваться к международным высоким стандартам экономических и торговых правил.
В то же время мы будем учиться на передовых международных логистических моделях, таких как «TIR + Bonded», чтобы значительно повысить эффективность трансграничной логистики.
Тройка лидеров: реагирование на кризисы и доминирование в конечном мышлении.
Это небольшая вероятность (около 15%), но надо быть бдительным.
Если глобальные геополитические конфликты обострятся сверх ожиданий, что приведет к блокировке основных торговых путей (например, расширение кризиса в Красном море), или если глобальный экономический спад приведет к общему сокращению внешнего спроса, политика быстро перейдет в «кризисный режим».
Наблюдательные посты, которые запускают эту тенденцию, заключаются в том, что международные цены на сырую нефть продолжают расти и остаются высокими, а крупные судоходные компании по всему миру приостанавливают морские перевозки в больших масштабах или вводят высокие надбавки; международные институты, такие как ВТО, последовательно значительно снизили ожидания роста мировой торговли; Внутренние экспортные заказы в целом резко упали.
Если появится третья тенденция, в наборе инструментов политики будет приоритетом «выживание»: приложить все усилия для обеспечения бесперебойных цепочек поставок, использовать все ресурсы для открытия альтернативных логистических каналов и координировать транспортные мощности, такие как поезда Китай-Европа и временные чартерные рейсы; усилить финансовые вливания, скорость возврата экспортных налогов будет ускорена до крайности, банки будут оказывать экстренную поддержку ликвидности, и может даже создаться периодический специальный фонд помощи; поддержка продаж на внутреннем рынке увеличится, и будут быстро введены меры по содействию «экспорту продаж на внутренний рынок», чтобы помочь компаниям временно буферизоваться на внутреннем рынке.
В совокупности переход на один (полный привод) на данный момент является наиболее вероятным путем.
Потому что это может не только реагировать на насущные потребности предприятий по снижению затрат (например, налоговые льготы в порту отправления позволили предприятиям сэкономить много денег), но и соответствует долгосрочной стратегии страны по содействию качественному развитию внешней торговли.
Однако импульс ко второму шагу (агрессивному открытию) усиливается, особенно с введением всеобъемлющих нулевых тарифов в Африке и углублением ВРЭП, политические и рыночные силы образуют синергию.
Компаниям и инвесторам в ближайшие несколько месяцев следует сосредоточить внимание на новостях о политике и обратить внимание на то, есть ли у Министерства торговли и Главного таможенного управления специальные новые политики в отношении трансграничной электронной коммерции за рубежом, складов, хеджирования обменного курса малых и средних предприятий и экспорта в конкретных отраслях; смотреть на изменения данных и следить за Китаем. Продолжают ли темпы роста импорта и экспорта стран АСЕАН и Африки опережать более широкий рынок, и продолжает ли увеличиваться доля импорта и экспорта частных предприятий; посмотрите на корпоративные тенденции и обратите внимание на то, увеличивают ли крупные внешнеторговые компании размещение инвестиций на развивающихся рынках и активнее ли отраслевые бизнес-ассоциации организуют «команды за рубежом».
Стабилизация внешней торговли в будущем – это не столько набор заранее заданных ответов, сколько навигационная система, которая постоянно динамически калибруется на основе реальной обратной связи с предприятиями и изменениями международной ситуации.
«Новое направление» политики скрыто в этих прослеживаемых сигналах и предстоящих корректировках.
