Недавно первая компания провинции Хэнань, котирующаяся на Шанхайской бирже, Shenma Co., Ltd. (600810.SH), объявила о том, что Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая провела официальное расследование по подозрению в нарушении законов и правил о раскрытии информации.
Прошло всего пять месяцев с тех пор, как компания в последний раз получала письмо с предупреждением от регулирующих органов.
Этому когда-то всемирно известному лидеру во всей цепочке производства нейлона 66 предстоит пройти двойное испытание на соответствие требованиям и функционирование.
На этот раз возбуждение дела не возникло на ровном месте. За первые три квартала 2025 года Shenma Co., Ltd. осуществила крупномасштабный бизнес по финансовому лизингу со своим контролирующим акционером и дочерними компаниями.
Фактически понесенная сумма намного превзошла ожидания в начале года. Однако он не выполнил процедуры проверки и обязательства по раскрытию информации в соответствии с правилами. Об этом уже сообщило и предупредило местное Бюро по регулированию ценных бумаг.
При этом компания неоднократно пересматривала данные в прогнозах производительности и периодических отчетах, а также неоднократно корректировала учет незавершенного строительства и амортизационные отчисления. Отсутствие строгости и стабильности финансовой информации также привлекает постоянное внимание регулирующих органов и рынка.
Как опытное государственное предприятие, вышедшее на рынок капитала в 1994 году, статус Shenma в отрасли нельзя недооценивать.
Его предшественником является фабрика нейлоновых кордных тканей в Пиндиншане. Это одна из немногих компаний в мире, имеющая полную производственную цепочку по производству нейлона 66. Ее продукция напрямую поставляется в основные отрасли, такие как производство шин, автомобилей и текстиля.
Когда-то оно занимало важную долю мирового рынка кордных тканей и является знаковым предприятием в секторе химической промышленности провинции Хэнань.
Но под ореолом незаметно накапливается давление. В последние годы прибыль компании продолжала снижаться, и в 2025 году она превратилась из прибыли в убыток. Чистая потеря прибыли, приходящаяся на материнскую компанию, превысила 200 миллионов юаней, и деятельность предприятия находилась под очевидным давлением.
Новая нормативная документация также выявила очевидные недостатки компании во внутреннем управлении: система внутреннего контроля все еще нуждается в улучшении, а управление сделками со связанными сторонами недостаточно строгое;
необходимо усилить стандартизацию финансового учета, а многочисленные пересмотры данных влияют на достоверность информации; корпоративное управление и осведомленность о соблюдении требований по-прежнему нуждаются в дальнейшем укреплении, а инициативы по предотвращению и контролю рисков недостаточны.
То, что случилось с Shenma Co., Ltd., — это не единичный случай, а серьезный урок соблюдения требований для всей шинной и химической промышленности.
Раскрытие информации является неприкосновенной целью для листинговых компаний.
Ключевая информация, такая как операции со связанными сторонами и финансовые данные, должна быть стандартизирована, прозрачна и отслеживаема на протяжении всего процесса. Любая оплошность может обернуться системным риском.
В обрабатывающей промышленности с сильными циклами компании должны создать «подушку безопасности» с помощью внутреннего контроля и управления, чтобы не допустить, чтобы лазейки во внутреннем управлении усиливали влияние рыночных колебаний.
В эпоху все более строгого надзора пассивное исправление уже невозможно. Только активно выстраивая полноценную систему соответствия процессов и интегрируя стандартизированные операции в повседневную деятельность, мы можем добиться стабильного и долгосрочного прогресса.
Как бывший лидер производственной цепочки, мы должны взять на себя ответственность за установление эталона, защитить основу долгосрочного развития с помощью разумного управления и не допустить, чтобы наши преимущества были сведены на нет недостатками управления.
От лидера отрасли до центра общественного мнения Shenma напоминает всем компаниям о реальности: соблюдение требований – это не бремя, а самое сильное доверие; управление – это не формальность, а самый устойчивый ров.
Для всей цепочки шинной промышленности стандартизация и стабильность компаний, занимающихся добычей сырья, напрямую связаны с безопасностью и доверием всей цепочки поставок.
Удержание прибыли и консолидация внутренней силы — единственные способы преодолеть циклы и закрепиться в долгосрочной перспективе.
