Являясь ведущей в мире компанией по производству умных домов и эталоном глобальной планировки в индустрии бытовой техники, Haier Smart Home активно участвует в области умного дома, формируя промышленную модель «умный дом + умный дом + глобальная планировка».
Основной бизнес охватывает традиционную бытовую технику, такую как холодильники, стиральные машины и кондиционеры, а также новые направления бизнеса, такие как интеллектуальная бытовая техника, системы умного дома и услуги по цепочке поставок бытовой техники.
Основные продукты широко используются в домашнем потреблении, коммерческих сценариях, элитном жилом секторе и других областях.
Компания полагается на свою глобальную матрицу брендов, полную систему цепочки поставок и возможности технологических инноваций и имеет потенциал для устойчивого роста. Ее деятельность тесно связана с восстановлением индустрии бытовой техники, углублением глобализации и процессом индустриализации умного дома.
Он извлекает выгоду из политики торговли бытовой техникой, расширения зарубежных рынков и высококачественной трансформации, а его долгосрочный рост более очевиден.
Согласно последним финансовым отчетам, отчетам о деятельности и институциональным прогнозам, чистая прибыль Haier Smart Home, приходящаяся на ее материнскую компанию, в 2024 году составит 18,731 млрд юаней; ее показатели в 2025 году будут стабильно расти: общий операционный доход за год достигнет 302,347 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, — 19,553 млрд юаней, что на 4,39% больше, чем в прошлом году. Основное преимущество заключается в увеличении объема продаж элитного бренда Casarte, устойчивом расширении зарубежных рынков, объемах бизнеса в области умного дома и оптимизации контроля затрат.
Несмотря на влияние колебаний рыночного спроса в Китае и США, общие показатели остались стабильными.
Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, будет продолжать неуклонно расти с 2026 по 2028 год, при этом совокупный годовой темп роста составит примерно 15–25 %. Ожидается, что он составит 22,50 млрд юаней в 2026 году, 26,00 млрд юаней в 2027 году и 30,00 млрд юаней в 2028 году. Основная выгода заключается в дивидендах от политики «старое к новому», восстановлении зарубежных рынков, углублении высокотехнологичной трансформации и улучшении экосистемы умного дома.
Уставный капитал компании составляет 9,376 млрд акций, общие активы — 295,795 млрд юаней, а общие обязательства — 169,818 млрд юаней на конец 2025 года. Коэффициент активов и пассивов составляет 57,41%, что соответствует операционным характеристикам отрасли бытовой техники с большим объемом активов. Чистый денежный поток от операционной деятельности в 2025 году составит 26,003 млрд юаней. Он обладает выдающимися кроветворными возможностями и обеспечивает надежную гарантию технологических исследований и разработок, глобального размещения и расширения нового бизнеса.
Текущая цена акций составляет 21,15 юаней, а удвоенная целевая цена составляет 42,30 юаней, что соответствует общей сумме рыночная стоимость 396,6 млрд юаней. С комплексной институциональной точки зрения компания с оптимизмом смотрит на лидирующие позиции компании в сфере «умного дома», глобальные преимущества планировки и потенциал высококачественной трансформации в долгосрочной перспективе.
Компания признает конкурентоспособность своей матрицы брендов и возможности интеграции цепочки поставок, а также с оптимизмом смотрит на долгосрочные возможности, открывающиеся благодаря восстановлению индустрии бытовой техники, политике trade-in и восстановлению зарубежных рынков. Многие учреждения присвоили ему рейтинг «лучше рынка», а комплексная целевая цена учреждения достигла 25-28 юаней, что является значительной премией к текущей цене акций.
Упрощая расчет цикла удвоения, при оптимистическом сценарии темп роста производительности составляет 25%, оценка поддерживается на уровне 22-кратного PE, и ожидается, что цена акций удвоится через 3,0-3,3 года; при нейтральном сценарии темп роста производительности составляет 20%, оценка сохраняется на уровне 20-кратного PE, а цена акций, как ожидается, удвоится через 3,3-3,6 года; при консервативном сценарии темп роста производительности составляет 15%, оценка сохраняется на уровне 18-кратного PE, а цена акций, как ожидается, составит 3,6-3,9. Цена акций удваивается каждый год.
С точки зрения основных методов оценки, метод оценки отношения цены к прибыли (PE) показывает, что текущая оценка находится в достаточно низком диапазоне, а динамический PE в основном соответствует совокупным темпам роста производительности, и есть возможности для улучшения; метод оценки коэффициента балансовой стоимости (PB) показывает, что текущий PB компании находится в разумных пределах в отрасли и соответствует характеристикам мирового лидера в области бытовой техники; метод оценки соотношения цены к продажам (PS) показывает, что текущий PS находится в разумных пределах в отрасли. По мере восстановления отрасли PS постепенно впишется в центр отрасли; метод оценки дисконтированных денежных потоков (DCF) показывает, что текущая цена акций близка к нейтральной внутренней стоимости, а запас прочности достаточен;
метод сегментной оценки (SOTP) показывает, что текущая рыночная стоимость дисконтирована в разумных пределах и есть возможности для стабильного улучшения.
Исходя из комплексного суждения, текущая оценка Haier Smart Home в целом разумна. Существуют возможности для разумного улучшения оценки благодаря преимуществам глобализации, преимуществам высококлассных брендов и дивидендам от восстановления отрасли.
В основном это соответствует совокупным темпам роста производительности, и долгосрочного риска пузыря не существует. Рост производительности компании очевиден, ее основная конкурентоспособность выдающаяся, а ее основные преимущества выделяются в глобальном секторе умного дома.
Он имеет высокую инвестиционную ценность и подходит для долгосрочных инвесторов.
