В фотоэлектрической отрасли наблюдается обязательная «реакция отхода».
С 1 апреля 2026 года будет официально отменена скидка по экспортному налогу на добавленную стоимость для фотоэлектрической продукции.
Это не обычная корректировка политики, а ключевой момент перехода отрасли от «политической зависимости» к «рыночному движению» на протяжении более десяти лет.
Диагноз ясен: отрасль вступила в период глубокой ликвидации, а логика конкуренции полностью сместилась с «низкоценовой инволюции» на «технологическую» и структурную перестройка началась.
Лабораторный тест: прибыль каждого компонента снижается на 46-51 юань, и более 30% производственных мощностей находятся на грани ликвидации.
Это наиболее интуитивно понятный «тестовый индикатор» после реализации политики.
Согласно расчетам Shanghai Nonferrous Metal Network, на примере основных компонентов 210R, отмена налоговой скидки в размере 9% эквивалентна прямому сокращению экспортной прибыли на 46-51 юань для каждого модуля.
По всей отрасли средняя рентабельность в 2025 году составила всего 3,64%. После отмены налоговых льгот ожидается, что более 30% неэффективных производственных мощностей будут ликвидированы ускоренными темпами.
Воздействие распределено неравномерно.
Это точный «стресс-тест»:
- Ведущие компании (такие как Longi, Jinko и Trina): благодаря технологическим премиям (таким как батареи BC, компоненты TOPCon 210 мм) и глобальной производственной мощности (заводы в Юго-Восточной Азии и на Ближнем Востоке) они могут переложить часть затрат на зарубежных клиентов.
Например, Trina Solar совокупно скорректировала цены на 8,5%, а валовая прибыль от некоторых высокоэффективных модулей за рубежом может достигать 29%.
Хотя они также теряют 5–8% прибыли, они могут поглотить ее за счет внутренней оптимизации. - Малые и средние предприятия: сталкиваются с экзистенциальным кризисом.
Для компаний с валовой прибылью, как правило, ниже 10%, стоимость ватта увеличивается на 0,06-0,07 юаней, а экспортная прибыль сокращается на 9-13%.
Если компания не сможет поднять цены на модули на 9% для покрытия затрат, она столкнется с риском потери заказов и простоя производственных мощностей.
Компании, которым не хватает основных технологий и имеют ограниченный денежный поток, скорее всего, будут объединены или обанкротятся в ближайшие 12–18 месяцев.
Диагноз причины: внешняя причина — торговые трения, а внутренняя — аномальная модель «инволюции и экстернализации». Прямой внешней причиной корректировки политики является снижение риска антидемпинговых и компенсационных расследований в Европе и США.
Налоговые скидки легко признать косвенными субсидиями, и их отмена повысит обороноспособность моей страны в международных торговых спорах.
Но более глубоким и важным внутренним фактором является собственная искаженная модель конкуренции в отрасли.
В прошлом некоторые компании превращали скидки по экспортным налогам во внешнее пространство для переговоров и конкурировали за зарубежные заказы по ценам ниже себестоимости, что приводило к порочному кругу «увеличения объемов и снижения цен».
В 2025 году средняя экспортная цена модулей составит всего 0,095 доллара США за ватт. Финансовые фонды тайно субсидировали зарубежных покупателей, и вся отрасль потеряла более 31 миллиарда юаней.
Эта модель «инволюции и экстернализации» не только приводит к потере компаниями прибылей, но и задерживает выход отсталых производственных мощностей, не давая отрасли выйти на путь здорового развития.
Отмена налоговых льгот призвана проколоть этот «пузырь», опирающийся на субсидии.
Лечение и трансформация: технология стала единственным рецептом, а зарубежная бизнес-модель полностью изменилась.
Рецепт написан, и компании должны полностью трансформироваться в двух измерениях.
Во-первых, суть конкуренции сместилась с цены на техническую эффективность.
По состоянию на конец 2025 года внутренний рынок ячеек N-типа занимал более 96,9%, из них на технологию TOPCon приходилось 82,8%, а технология P-типа была практически очищена.
Ведущие компании прилагают все усилия для создания технических барьеров:
- Longi Green Energy создала четырехуровневую систему защиты «патент + совместные инновации + конфиденциальное проектирование + управление персоналом» для аккумуляторов с обратным контактом BC, чтобы расширить окно технологического лидерства.
- Технологии снижения затрат, такие как «меньше серебра» и «отсутствие шин», стали в центре внимания, чтобы справиться с растущей стоимостью серебряной пасты.
Во-вторых, глобализация перешла от «экспорта продукции» к «экспорту производственных возможностей и решений».
Модель простой продажи компонентов нежизнеспособна, а локализованное производство и комплексное обслуживание стали новыми решениями.
- Экспорт производственных мощностей за границу: около 30 китайских фотоэлектрических компаний развернули производственные мощности за рубежом с общим объемом 26,6 ГВт кремниевых пластин, 61,45 ГВт элементов и 73,65 ГВт модулей.
Например, базы JinkoSolar в Юго-Восточной Азии работают на полную мощность, напрямую избегая влияния тарифов и налоговых льгот. - Дифференциация рынка: прямой экспорт в США снизился, но экспорт в АСЕАН увеличился на 29,4%, а экспорт в Африку увеличился почти на 50%. Развивающиеся рынки стали основной силой роста.
- Смена роли: предприятия переходят от поставщиков оборудования к «поставщикам комплексных энергетических услуг», предоставляя клиентам полный набор решений, таких как интеграция оптических накопителей, а также оптимизация эксплуатации и обслуживания.
Хранение энергии стало точкой взрывного роста. Зарубежные заказы на хранение энергии от фотоэлектрических компаний превысят 40 ГВтч в 2025 году, а запланированные поставки LONGi Green Energy в области хранения энергии в 2026 году достигнут 15-16 ГВтч.
Прогноз: Это не упадок, а необходимая боль для движения к качественной зрелости.
В совокупности это не структурный спад в отрасли, а зрелая и драматическая поэтапная корректировка.
Прогноз можно оценить так:
При каких обстоятельствах отрасль продолжит испытывать давление?
Если малые и средние предприятия не смогут завершить технологическую модернизацию или связать ведущие цепочки поставок в течение периода окна, они будут уходить партиями.
В то же время, если норма доходности проекта (IRR) на зарубежных развивающихся рынках упадет ниже порогового значения из-за роста цен на компоненты, краткосрочный спрос может колебаться.
При каких условиях отрасль будет восстанавливаться и развиваться более здорово?
Когда будут устранены отсталые производственные мощности, увеличится концентрация рынка (доля ведущих компаний увеличится с 80 до более 90%), конкуренция вернется к рациональности, а технологические премии станут основным источником прибыли, отрасль вступит в новый этап «высокого качества и стабильных цен».
В то же время внутренняя политика, такая как «промышленные зеленые микросети», будет стимулировать спрос на распределенную фотоэлектрическую энергетику и хранение энергии, формируя новую поддержку внутреннего спроса.
Как сказал Ван Бохуа, консультант Китайской ассоциации фотоэлектрической промышленности, отказ от налоговых льгот и переход к рыночному развитию должен стать единственным способом развития фотоэлектрической отрасли.
После трудностей ведущие компании, обладающие технологиями, брендом и возможностями глобального макетирования, возглавят новую модель глобальной фотоэлектрической промышленности, которая будет более устойчивой и сильной.
