Недавно подразделение Zhengdian Finance компании CCTV Finance выпустило специальный отчет «Расследование роста цен на шины», в котором основное внимание уделяется волне повышения цен, охватившей всю отрасль с середины апреля.
Michelin, Bridgestone, Zhongce и другие ведущие отечественные и зарубежные компании последовательно выпустили письма о корректировке цен. Цены на шины для легковых автомобилей в целом выросли на 2–5%, а затем последовали шины для грузовых автомобилей и автобусов. За этой, казалось бы, обычной корректировкой цен стоит множественное давление стремительного роста цен на сырье, колебаний обменного курса и давления на производственную цепочку.
Это также поворотный момент в отрасли: автомобили на новых источниках энергии изменят спрос, а отечественные шины ускорят их прорыв.
Этот раунд повышения цен на шины вызван не сильным рыночным спросом, а пассивной корректировкой цен под постоянным давлением со стороны затрат.
Непосредственным триггером стал резкий рост цен на каучук.
Что касается натурального каучука, из-за задержки открытия производственных площадей в Юго-Восточной Азии и несоответствия между рыночным предложением и спросом, спотовая цена однажды подскочила до 17 900 юаней за тонну, что является максимумом за последние годы.
Синтетический каучук еще хуже. Стоимость сырья бутадиена быстро выросла с марта, при этом максимальный рост составил почти 8000 юаней за тонну за один месяц. Цена фьючерса однажды достигла 17 470 юаней за тонну. Редко кто может обогнать натуральный каучук.
В то же время колебания мировых цен на сырую нефть и изменения ситуации на Ближнем Востоке в сочетании с ростом стоимости доставки привели к дальнейшему росту цен на вспомогательные материалы, такие как углеродная сажа и стальной корд, а общие производственные затраты шинных компаний продолжают расти.
Многие ошибочно полагают, что производители повышают цены, чтобы получить более высокую прибыль, но на самом деле все наоборот.
В настоящее время большинство компаний все еще потребляют свои ранние запасы дешевого сырья. Несмотря на это, рентабельность значительно сократилась, а некоторые бренды среднего класса даже перешли на убыточное производство.
Этот раунд повышения цен больше похож на корректировку цен предприятием в целях самозащиты.
Цель состоит в том, чтобы сохранить основную прибыль производства, а не гоняться за избыточной прибылью.
Ценовое давление не останется на этапе производства, а будет передаваться шаг за шагом по производственной цепочке дилерам и терминальным магазинам.
Это также наиболее реалистичное изображение отрасли в опросе CCTV.
Столкнувшись с заранее выпущенными производителями уведомлениями о повышении цен, каналы уже начали активно реагировать. Когда система видеонаблюдения посетила многие авторемонтные мастерские в Шаньдуне, выяснилось, что многие владельцы магазинов заранее заблокировали поставку товаров и увеличили запасы.
Некоторые магазины даже зарезервировали достаточно широко используемые шины на два месяца, чтобы зафиксировать низкие цены и застраховаться от рабочего давления, вызванного последующим ростом цен.
Но этот буфер обеспечивает лишь временное облегчение. Магазины имеют ограниченную вместимость запасов и высокую степень использования капитала и не могут в течение длительного времени выдерживать воздействие затрат, вызванное интенсивными операциями с сырьем.
В условиях жесткой конкуренции на рынке терминалов магазины не осмеливаются значительно повышать цены и могут лишь найти трудный баланс между небольшими корректировками цен, сокращением валовой прибыли и сокращением рекламных акций.
В отрасли принято считать, что по мере того, как ранние запасы дешевых товаров постепенно исчерпаются, а цены на сырье продолжат оставаться высокими, на конечном рынке, скорее всего, произойдет более значительный рост цен, и в этом раунде Корректировки, обусловленные затратами, также ускорят выживание сильнейших в отрасли.
Столкнувшись с двойными колебаниями цен на сырье и обменных курсов, ведущие шинные компании не стали пассивно терпеть давление. Вместо этого они продолжили совершенствовать инструменты управления рисками и строить многомерную систему хеджирования.
Что касается сырьевого сектора, то благодаря включению в листинг опционов на каучук под номером 20 компании получают более богатые инструменты контроля рисков. Большинство ведущих компаний используют комбинацию долгосрочных соглашений о фиксировании цен + хеджирование для стабилизации ценовых рисков, вызванных сильными колебаниями цен на каучук.
Что касается валютного курса, поскольку шинные компании ускоряют свою зарубежную экспансию, доля зарубежного бизнеса обычно составляет более 40%, а влияние на обменный курс, вызванное колебаниями обменного курса, значительно возросло. Многие зарегистрированные на бирже шинные компании объявили о введении валютного хеджирования.
Хеджирование портфеля «товар + валюта» становится для предприятий ключевым средством хеджирования основных рисков.
Кроме того, компании также активно корректируют ассортимент своей продукции, увеличивая долю продукции с высокой добавленной стоимостью, одновременно оптимизируя формулы и механизмы контроля затрат, повышая устойчивость к рискам со стороны продукта и постепенно избавляясь от прошлой экстенсивной модели низкой цены и большого объема.
Если рост затрат является краткосрочной проблемой, то быстрая популярность транспортных средств на новых источниках энергии является ключевой силой в изменении шинной отрасли в долгосрочной перспективе.
Из-за более тяжелых аккумуляторов и большего крутящего момента двигателя транспортные средства на новой энергии выдвигают новые требования к шинам: грузоподъемность необходимо увеличить на 5–10%, бесшумность необходимо снизить еще на 5–8 децибел, а требования к низкому сопротивлению качению и сцеплению примерно на 10% выше, чем у традиционных автомобильных шин, работающих на топливе.
Давняя проблема дьявольского треугольника в отрасли «низкого сопротивления качению, износостойкости и безопасности», которую трудно сбалансировать, стала основным направлением технологических прорывов.
Опираясь на крупнейший в мире рынок новых энергетических транспортных средств, отечественные шины открыли редкую возможность прорваться.
Отечественные компании продолжают увеличивать технологические исследования и разработки. Например, Sailun Group добилась прорыва в производительности благодаря технологии смешивания жидкой фазы, постепенно преодолевая технические барьеры зарубежных брендов.
Отечественные шины также перешли от ориентации на рынок послепродажной замены в прошлом к активному участию в разработке новых энергетических транспортных средств. Доля внутреннего рынка превышает 55% третий год подряд.
Судя по общим тенденциям отрасли, этот раунд повышения цен сформировал масштабный трансмиссионный эффект.
По неполным статистическим данным, с мая, помимо Michelin, Bridgestone, Zhongce и других ведущих брендов, упомянутых в CCTV Financial Research, более 80 отечественных и зарубежных шинных компаний последовательно выпустили объявления о корректировке цен, охватывающих все категории продукции, такие как легковые шины, а также шины для грузовых автомобилей и автобусов. Эта корректировка цен официально стала вторым раундом крупномасштабной централизованной корректировки цен в шинной отрасли в 2026 году.
Судя по логике работы рынка, этот раунд корректировки цен не является краткосрочным импульсным рынком.
Сокращение производства в основных регионах производства натурального каучука происходит медленно, а восстановление поставок меньше, чем ожидалось. Цены на синтетический каучук и химические вспомогательные материалы по-прежнему находятся на высоком уровне, а ценовое давление на предприятия пока существенно не ослабло.
В сочетании с продолжающимся истощением запасов дешевого сырья в отрасли, если цены на сырье останутся высокими, ценовое давление будет продолжать распространяться на терминалы, что также означает, что этот раунд повышения цен может не стать концом, и цикл роста цен в отрасли все еще продолжается.
Этот раунд исследований роста цен на шины, проведенный CCTV Finance, по сути, представляет реальную картину того, как шинная промышленность Китая трансформируется под давлением и модернизируется на фоне изменений.
В краткосрочной перспективе рост цен окажет давление на корпоративные прибыли, сузит валовую прибыль и немного увеличит затраты на замену шин на терминалах, что является проблемой, с которой придется столкнуться всей отрасли.
Но в долгосрочной перспективе этот раунд ценового давления и изменения спроса подталкивают отрасль к тому, чтобы попрощаться с экстенсивным ростом, ускоряя устранение мелких и средних игроков, которым не хватает контроля над расходами, слабых технологий и нестабильных каналов, что позволяет ведущим компаниям с возможностями контроля рисков, возможностями НИОКР и глобальным расположением занять большую долю рынка.
От хеджирования сырья до технологических исследований, от внутренней поддержки до зарубежного внедрения, китайская шинная промышленность завершает ключевую модернизацию под давлением.
Это повышение цен — не конец отрасли, а новая отправная точка для отечественных шин, позволяющая избавиться от низких цен, углубиться в технологические исследования и разработки и выйти на мировую арену.
В течение некоторого времени цены на шины по-прежнему будут глубоко привязаны к ценам на сырье, а конкуренция на новом энергетическом пути в конечном итоге будет определять положение китайских шин на мировом промышленном ландшафте.
