В первом квартале национальный внешнеторговый импорт и экспорт увеличился на 15%, а экспорт механической и электротехнической продукции составил 63,4%.
Среди них темпы роста экспорта «трех новинок» (транспортные средства на новой энергии, литиевые батареи и фотоэлектрические элементы) в целом превысили 50%.
За этим набором привлекательных данных стоит главный вопрос: какую выгоду от этого может получить рынок акций А, особенно новый экономический сектор, который представляет собой направление промышленной модернизации?
Ответ заключается не просто в том, что «хороший экспорт – цены на акции вырастут», а в глубоком расширении прав и возможностей по трем четким и взаимосвязанным путям.
С точки зрения компаний-экспортеров заказы напрямую конвертируются в производительность.
Для зарегистрированных на бирже компаний, работающих в сфере искусственного интеллекта, новой энергетики и других областях, наиболее прямым проявлением высокого роста внешней торговли является взрывной рост зарубежных заказов, что быстро отражается в финансовой отчетности.
Сектор ИИ-электроники – типичный представитель.
Глобальные инвестиции в вычислительные мощности искусственного интеллекта вступили в новый цикл расширения, напрямую стимулируя спрос на серверы, оптические модули, микросхемы памяти и т. д. В 2025 году зарубежная выручка электронной промышленности достигнет 1,222162 млрд юаней, увеличившись на 24,29% в годовом исчислении, временно превзойдя нефтяную и нефтехимическую промышленность и став крупнейшей отраслью по доле зарубежных доходов.
Что касается компании, то зарубежная выручка Baiwei Storage вырастет на 73,87% в 2025 году; Ожидается, что чистая прибыль Dongshan Precision в первом квартале 2026 года увеличится на 119–152%, а оптические модули искусственного интеллекта станут новой основной точкой роста прибыли.
Уровень предварительной радости в секторе достигает 82,35%, что намного превышает средний показатель по рынку.
То же самое относится и к цепочке производства новых энергетических транспортных средств.
В первом квартале страна экспортировала 954 000 новых автомобилей на энергии, что на 120% больше, чем в прошлом году.
В 2025 году зарубежная выручка ведущей компании BYD достигнет 310,741 млрд юаней, что на 40,05% больше, чем в прошлом году, а доля зарубежных доходов продолжает расти.
Этот взрывной спрос на терминалы приносит пользу не только автомобильным компаниям, но и стимулирует мировых лидеров по производству аккумуляторов, таких как CATL, чей зарубежный доход в 2025 году достигнет 129,641 млрд юаней.
С этой точки зрения быстрый рост внешней торговли в первую очередь приносит определенное увеличение доходов и прибыли этим глобально конкурентоспособным предприятиям новой экономики.
С точки зрения производственной цепочки расширение последующей деятельности стимулирует добычу оборудования и материалов.
Рост внешнеторговых заказов побудил производственные компании перерабатывающего сектора расширить производственные мощности, тем самым создав высокий спрос на высокотехнологичное оборудование и основные материалы для добывающей промышленности.
Эта цепочка передачи позволяет группе «скрытых чемпионов» выйти на поверхность.
В качестве примера возьмем индустрию полупроводниковых накопителей.
Планы расширения производства ведущих отечественных производителей, таких как Yangtze Memory, напрямую увеличили спрос на травильное оборудование.
Выручка от продаж оборудования для травления China Microwave Company, лидера в производстве отечественного оборудования для травления, в 2025 году достигнет 9,832 млрд юаней, что на 35,12% больше, чем в прошлом году, а ее доля в новых производственных линиях продолжает увеличиваться.
Резкий рост спроса на чипы памяти заставил связанные компании заранее заблокировать цепочку поставок.
В марте 2026 года компания Baiwei Storage объявила, что подписала долгосрочный контракт на закупку на сумму до 1,5 миллиарда долларов США с первоначальным производителем систем хранения данных, чтобы обеспечить поставки на следующие 24 месяца.
Размер запасов компании на конец первого квартала 2026 года увеличился на 53,39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чтобы удовлетворить потребности в расширении переработки и переработки.
Даже полупроводниковые расходные материалы с высокими барьерными свойствами, такие как носители 12-дюймовых пластин, сталкиваются с возможностями из-за спроса на импортозамещение, вызванного расширением отечественных производственных линий, а заказы от связанных компаний начали быстро расти.
Таким образом, вторая логика выгоды такова: процветание терминального экспорта передается вверх по производственной цепочке, активируя рост компаний по производству оборудования и материалов, образуя эффект «одноточечного прорыва, цепной реакции».
С точки зрения новых бизнес-форматов и институциональных дивидендов снижение затрат и повышение эффективности создают новые полюса роста.
Помимо традиционной торговли товарами, новые форматы бизнеса, представленные трансграничной электронной коммерцией и институциональными инновациями в специальных зонах таможенного надзора, открыли для предприятий новый путь получения «дивидендов эффективности».
Трансграничная электронная коммерция стала важным двигателем роста внешней торговли.
В первом квартале 2026 года объем трансграничного экспорта электронной торговли моей страны достиг 473,55 млрд юаней.
Компании, связанные с долей А, переходят от обширной «модели дистрибуции» к «брендингу + расширению возможностей технологий».
Например, благодаря активному сокращению запасов и расширению технологических возможностей операционный денежный поток Huakai Yibai увеличился на 394,88% в годовом исчислении в 2025 году, объем запасов значительно сократился и компания добилась качественного роста.
Инновации в таможенном надзоре позволили существенно сократить затраты предприятий на трансграничную логистику и операционные расходы.
В качестве примера возьмем комплексную бондовую зону Цяньхай. Запущенная модель «Прямая линия, интеллектуальный контроль» позволяет забирать товары сразу после прибытия в порт, сокращая общее время логистики более чем на 30%; Трансграничный автодорожный канал «TIR+связанный» снижает транспортные расходы примерно на 15%.
Эта политика приносит прямую пользу предприятиям региона. Например, центр технического обслуживания Siemens в Шэньчжэне сократил глобальный цикл обслуживания магнитно-резонансных катушек с 4–6 недель до 5–7 дней, что значительно повысило конкурентоспособность услуг.
С этой точки зрения инновации в политике и моделях служат «ускорителем» для компаний новой экономики в расширении зарубежных рынков за счет снижения институциональных транзакционных издержек и повышения операционной эффективности.
С учетом трех вышеупомянутых точек зрения, влияние высоких темпов роста внешней торговли на новый сектор экономики с долей А является структурным, а не инклюзивным.
Основными бенефициарами являются ведущие компании и их партнеры по цепочке поставок, которые создали глобальные конкурентные преимущества и находятся на пути к высокому процветанию, например, в сфере искусственного интеллекта и новой энергетики.
Факторы, поддерживающие устойчивость, очевидны: глобальная инфраструктура искусственного интеллекта и трансформация энергетики — это долгосрочные тенденции; Китай сформировал преимущества кластера полной отраслевой цепочки в смежных областях; уровень политики продолжает оптимизировать бизнес-среду (например, страхование экспортных кредитов, упрощение таможенных процедур).
Институты также в целом настроены оптимистично. Например, Invesco Great Wall рекомендует зарубежное производство, инфраструктуру искусственного интеллекта и другие основные направления.
Однако риски и проблемы также существуют: высокий рост некоторых компаний зависит от повышения цен на продукцию или эффекта низкой базы; геополитика и другие факторы могут внести неопределенность во внешний спрос; и давление в пользу трансформации традиционных отраслей все еще существует.
В конечном счете, ядром этого нового рынка экономического сектора с долей А, движимого внешней торговлей, является переоценка «производственных мощностей Китая в сфере высоких технологий» для удовлетворения «глобальных потребностей в модернизации промышленности».
Сможет ли компания перейти от периодического взрыва производительности к долгосрочному изменению оценки, зависит от того, сможет ли компания преобразовать краткосрочные заказы в непрерывную технологическую итерацию, улучшение бренда и долю на мировом рынке.
На данный момент сигнал положительный, но дорогу нужно идти уверенно, шаг за шагом.
