Трансграничные внешнеторговые операции в течение всего года затруднены из-за разницы обменных курсов и высоких затрат на транзит и обмен. С трудом заработанная прибыль многих экспортных торговцев от приема заказов часто тратится на трансграничный обмен и транзит.
В ходе форума Луцзяцзуй центральный банк завершил разработку новых мер по открытию экономики, запустил пилотную программу специальных валютных операций в юанях в Шанхайской зоне свободной торговли, выбрал шесть основных банков для либерализации полномочий по оффшорной торговле иностранной валютой и опирался на местные официальные торговые платформы для непосредственного удовлетворения глобальных потребностей в оффшорной торговле.
Эта финансовая корректировка напрямую направлена на устранение болевых точек трансграничных торговых операций. Это не только оптимизирует повседневную расчетную и операционную среду внешнеторговых компаний, но и способствует расширению трансграничного использования юаня в нижней части транзакции.
Это действительно связано с операционным доходом трансграничных практиков, а также влияет на долгосрочное международное пространство развития юаня.
В прошлом оффшорные валютные операции в юанях в основном полагались на зарубежные внебиржевые рынки для завершения котировок. Крупным отечественным банкам было трудно напрямую участвовать в оффшорном двустороннем рынке. Информация об обменных курсах на оншорных и оффшорных рынках была фрагментарной, а разница в ценах часто колебалась. Для того чтобы внешнеторговые компании могли осуществлять трансграничные сборы и платежи, а для зарубежных учреждений инвестировать в активы в юанях, процесс обмена требует обходных путей через зарубежные транзитные агентства.
Это приводит к тройным потерям в виде транзитных сборов, циклов перевода средств и мгновенных колебаний обменного курса. Малые и средние внешнеторговые компании имеют слабую способность противостоять рискам, а неопределенность крупномасштабных трансграничных операций продолжает расти.
Фондам юаня, хранящимся за рубежом, не хватает стандартизированных каналов хеджирования транзакций, а эффективность оживления оффшорного юаня низка, что еще больше ограничивает популярность юаня в сценариях трансграничной торговли и инвестиций.
Эта новая политика нацелена на вышеупомянутые точки блокировки. Центральный банк разрешил шести учреждениям, в том числе ICBC, Сельскохозяйственному банку Китая, Банку Китая, Строительному банку Китая, Банку коммуникаций и CITIC, войти на пилотную платформу Шанхайской зоны свободной торговли для проведения оффшорных валютных операций в юанях. Все предприятия подключены к стандартизированной системе Китайского валютного торгового центра для завершения регистрации транзакций. Соблюдение транзакций и безопасность капитала более гарантированы.
Пять крупнейших государственных банков немедленно завершили первый день торгов. ICBC взял на себя ведущую роль в запуске непрерывных двусторонних котировок, открытии торговых каналов для аналогов из многих стран мира, охватывая более десяти типов основных валют и валют развивающихся рынков, а также полностью открыв полный процесс торгового бизнеса спот, форвард и своп.
Сельскохозяйственный банк Китая интегрировал диспетчерские возможности своих внутренних филиалов с зарубежными филиалами для подключения ресурсов, оптимизировал каналы выполнения трансграничных транзакций и в первый же день успешно запустил несколько офшорных обменных предприятий, соответствующих условиям физической торговли.
Банк Китая фокусируется на сотрудничестве с зарубежными кооперативными учреждениями вдоль «Пояса и пути» для реализации первой межбанковской оффшорной транзакции, принимая во внимание насущные потребности торговых расчетов на этом маршруте.
China Construction Bank одновременно участвовал в рыночных котировках и завершил первую партию транзакций, заложив прочную основу для участия на рынке.
Bank of Communications расширяет мультивалютные оффшорные операции хеджирования для удовлетворения диверсифицированных потребностей трансграничных предприятий в хеджировании.
CITIC использует преимущества своего акционерного трансграничного бизнеса для удовлетворения потребностей в обмене различных зарубежных малых и средних учреждений, повышая общий уровень участия на рынке.
Практики отрасли интуитивно почувствовали изменения. Многие специалисты по внешней торговле в дельте реки Янцзы сообщили, что в будущем они могут положиться на пилотный канал Шанхайской зоны свободной торговли для непосредственного управления оффшорными обменными операциями и операциями по хеджированию обменного курса, что устраняет необходимость в международных переводах. Общая стоимость обмена будет снижена, эффективность сбора средств повысится, а переговорная сила при принятии заказов станет сильнее.
Практики финансовой индустрии считают, что ведущие местные учреждения напрямую участвуют в создании оффшорных рынков, что может передавать реальную информацию о спросе и предложении на оншорном рынке в режиме реального времени, сужать спреды оншорных и оффшорных обменных курсов, подавлять аномальные спекулятивные колебания спредов и делать общую валютную операционную среду более стабильной.
С нормализацией транзакций операционные процедуры обмена и хеджирования активов в юанях зарубежными центральными банками и различными зарубежными инвестиционными учреждениями были упрощены, опасения по поводу владения активами в юанях уменьшились, а новые долгосрочные фонды размещения юаней будут постепенно увеличиваться.
Шесть пилотных учреждений продолжат расширять масштаб транзакций, разрабатывать простые продукты хеджирования обменного курса, подходящие для малых и средних внешнеторговых организаций, продолжать расширять глобальную кооперативную торговую сеть и сосредоточиваться на обслуживании трансграничных бизнес-потребностей организаций.
Благодаря внедрению механизмов поддержки ликвидности юаня стабильность предложения юаня на оффшорном рынке была улучшена. Шанхай постепенно создал независимую и зрелую оффшорную торговую экосистему в юанях и неуклонно движется к тому, чтобы стать глобальным центром распределения активов в юанях и управления рисками.
Основное изменение пилотной программы оффшорных валютных операций в юанях в Шанхайской зоне свободной торговли заключается в переводе некоторых основных звеньев оффшорных валютных операций в юанях во внутреннюю официальную систему и изменении старой модели, при которой только зарубежные рынки доминировали в оффшорных ценах.
Трансграничные внешнеторговые компании напрямую получают практические выгоды от снижения обменных издержек, ускорения оборота капитала и более тесных каналов предотвращения рисков, а возможность терпимости к операционным ошибкам еще больше ослабляется.
Комплексный порог для участия зарубежного капитала в инвестициях, связанных с юанями, был снижен, готовность хранить и использовать юань в долгосрочной перспективе неуклонно росла, а сценарии применения трансграничных торговых расчетов в юанях и трансграничных инвестиций продолжали расширяться.
На макроуровне нам следует расширить возможности самостоятельного регулирования трансграничных потоков капитала, смягчить внешнее воздействие, вызванное резкими колебаниями на международном валютном рынке, и заложить прочную основу для бесперебойной работы внешнеторговой экспортной отрасли.
Шанхайский международный финансовый центр восполнил ключевые недостатки в оффшорных валютных операциях, и его глобальный финансовый голос неуклонно растет.
После того, как пилотный проект накопит зрелый опыт работы, участники рынка и торговые разновидности получат право на дальнейшее расширение, а физическая основа для интернационализации юаня будет продолжать укрепляться. Глобальное влияние юаня будет неуклонно расширяться на основе стабильных основ внешней торговли. Практики, работающие на верхних и нижних уровнях трансграничной производственной цепочки, также могут продолжать делиться дивидендами развития, получаемыми благодаря финансовой открытости.
