В первом квартале 2026 года показатели отечественных шинных компаний разошлись, а темпы роста некоторых компаний значительно лучше, чем у международных гигантов.
Однако из-за резкого роста цен на основное сырье, такое как натуральный каучук и синтетический каучук, отрасль оказалась под сильным ценовым давлением в сочетании с такими факторами, как плохая передача роста цен на терминалах и влияние колебаний обменного курса, чистая прибыль некоторых компаний снизилась в годовом исчислении.
В целом рыночная конкуренция сместилась от расширения масштабов к конкуренции в возможностях стоимости и контроля рисков.
В первом квартале 2026 года в отечественной шинной отрасли будет наблюдаться типичная картина «общего роста доходов и структурной дифференциации». Судя по общим данным, выручка отечественных шинных компаний в первом квартале выросла на 27,7% в годовом исчислении. Однако прибыльная часть находилась под очевидным давлением, и чистая прибыль немного снизилась на 3,7% в годовом исчислении. Отраслевая конкуренция попрощалась с масштабным расширением и перешла к конкуренции за ценность продукции и контроль затрат.
Если говорить конкретно о предприятиях, то выручка лидера отрасли Zhongce Rubber в первом квартале достигла 11,191 млрд юаней, увеличившись на 5,17% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 1,22 млрд юаней, увеличившись на 5,91% в годовом исчислении;
Sailun Tire демонстрирует выдающиеся темпы роста: объем выручки составил 9,461 млрд юаней при темпе роста 12,48%, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 1,05 млрд юаней. 600 миллионов юаней, небольшой рост на 1,72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Благодаря оптимизации структуры высококачественной продукции компания лидирует в отрасли с валовой прибылью 26,9%; Triangle Tire также добилась устойчивого прогресса: выручка в первом квартале составила 2,47 млрд юаней, увеличившись на 10,04% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 218 млн юаней, что означает значительный рост на 31,18% в годовом исчислении. Качество прибыли продолжает оптимизироваться.
Малые и средние котирующиеся на бирже шинные компании стали основным фактором роста прибыли отрасли в этом раунде.
Многие компании воспользовались преимуществом низкой базы в прошлом году, чтобы добиться удвоения роста производительности.
Данные показывают, что выручка Guizhou Tire в первом квартале составила 2,687 млрд юаней, увеличившись на 6,32% в годовом исчислении, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 180 млн юаней, увеличившись на 172,57% в годовом исчислении, что установило ориентир для роста чистой прибыли в отрасли; Giti Tire и Fengshen Co., Ltd. одновременно испытали резкий рост производительности, при этом выручка Giti Tire составила 1 103 млн юаней, что на 2,00% меньше, чем в прошлом году. Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 47,4333 млн юаней, увеличившись на 100,51% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Выручка Aeolus составила 1,789 млрд юаней, что на 9,84% больше, чем в прошлом году.
Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 50,9057 млн юаней, увеличившись на 80,36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Следует отметить, что основная причина высокого роста трех вышеупомянутых компаний связана с крайне низкой базой производительности за тот же период 2025 года.
Общая чистая прибыль трех компаний в первом квартале прошлого года составила всего около 65 миллионов юаней. Кроме того, Qingdao Doublestar полагалась на дивиденды Kumho Tire от реструктуризации и интеграции. В первом квартале ее выручка составила 6,629 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 42,2865 млн юаней, что на 14,76% больше, чем в прошлом году;
Выручка General Motors составила 2,137 млрд юаней, что незначительно увеличилось на 0,71% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 127 млн юаней, увеличившись на 23,24% в годовом исчислении.
Однако есть и компании с плохими показателями. В первом квартале выручка Linglong Tire стабильно росла, достигнув выручки в 6,057 млрд юаней, что на 6,33% больше, чем в прошлом году.
Масштаб бизнеса сохранил тенденцию к расширению. Однако из-за сильных колебаний обменного курса валютные убытки до уплаты налогов достигли 267 миллионов юаней, что напрямую поглотило большую часть прибыли компании. В итоге чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 16,8935 млн юаней, что на 95,04% меньше, чем в прошлом году.
В первом квартале 2026 года ведущие международные шинные компании в целом столкнулись с давлением в доходах и слабыми показателями.
Продажи Michelin упали на 5,4% в годовом исчислении, общие продажи Continental упали на 10,4% в годовом исчислении, а выручка Pirelli немного снизилась на 1,2% в годовом исчислении. Только Hankook Tire и Nexen Tire добились роста выручки: темпы роста составили 7% и 8,7% соответственно, что было ниже, чем рост выручки отечественных шинных компаний на 27,7% в годовом исчислении.
Продолжали подчеркиваться производственные мощности, технологии и ценовые преимущества ведущих отечественных шинных компаний.
Под давлением общего роста цен на сырье в первом квартале 2026 года устойчивость рентабельности отечественных шинных компаний явно изменилась.
Столкнувшись с резким ростом затрат на сырье, ведущие компании в основном страхуются от давления на прибыль за счет оптимизации структуры продукции, интеграции промышленных слияний и поглощений, глобального размещения производственных мощностей и т. д. и эффективно противодействуют снижению прибылей отрасли.
Sailun Tire специализируется на таких отраслях промышленности, как гигантские внедорожные шины. Такие продукты имеют высокие технические пороги, концентрированную отраслевую конкуренцию и стабильную норму прибыли.
Благодаря увеличению объема продаж высококачественной высокомаржинальной продукции валовая прибыль компании в первом квартале увеличилась на 2,1 процентных пункта в годовом исчислении, что стало лидером отрасли по возможностям восстановления прибыльности.
Qingdao Double Star завершила модернизацию производства и компенсировала свои недостатки за счет слияний и поглощений, полагаясь на синергию интеграции и внедрения Kumho Tire.
После завершения реорганизации преимущества ресурсов компании в централизованных закупках, глобальной логистике, индивидуальном производстве и других аспектах будут постепенно высвобождаться, что еще больше откроет зарубежные каналы и высокотехнологичные производственные мощности.
Модернизация высококачественной продукции — еще один эффективный способ мировой шинной промышленности справиться с растущими затратами. Большинство международных гигантов полагаются на продукцию с высокой добавленной стоимостью для стабилизации своей деятельности.
Ведущие отечественные компании обычно принимают стратегию «обновление продукции + расширение за рубежом» для улучшения бренда: базы Sailun во Вьетнаме и Камбодже продолжают высвобождать производственные мощности, базы Linglong в Сербии и Бразилии неуклонно развиваются, и они полагаются на зарубежные недорогие производственные мощности и матрицу высококачественной продукции для участия в конкуренции на международном рынке.
С точки зрения характеристик отраслевого цикла, в шинной промышленности наблюдается отставание на четверть уровня в передаче затрат, и давление роста цен на сырье в текущем периоде будет реализовано в следующем квартале.
В настоящее время большинство компаний отрасли начали повышать цены на терминалы. Однако из-за слабого спроса на переработку и большого количества каналов реализации повышения цен недостаточно, а передача не завершена. Прибыль отрасли по-прежнему будет находиться под давлением.
В отрасли полагают, что с началом традиционного сезона пиковых продаж в третьем квартале в сочетании с такими факторами, как вероятное падение цен на сырье, ожидается восстановление общей рентабельности отрасли.
В настоящее время ведущие отечественные шинные компании завершили размещение зарубежных производственных мощностей в нескольких регионах, и скорость расширения зарубежных производственных мощностей станет основной переменной в конкуренции между шинными компаниями на следующем этапе.
