По состоянию на 19 апреля 2026 г. цена акций Oriental Yuhong составляла 16,29 юаней, что соответствует общей рыночной стоимости 38,91 млрд юаней.
Являясь абсолютным лидером отечественной индустрии гидроизоляции, компания активно участвует в таких основных областях, как строительная гидроизоляция, гражданские строительные материалы и архитектурные покрытия, уделяя особое внимание таким основным продуктам, как гидроизоляционные мембраны и водонепроницаемые покрытия. Благодаря ускорению очистки промышленности, росту цен на гидроизоляционные материалы и расширению зарубежного рынка компания в настоящее время находится на критическом этапе восстановления производительности и продолжения восстановления прибыльности.
Ниже приводится краткое изложение последних прогнозов деятельности 10 крупных отечественных учреждений (2026–2028 гг.):
На основе последних исследовательских отчетов 10 ведущих отечественных фирм по ценным бумагам, включая CITIC Securities, Huatai Securities и CICC, в апреле 2026 года, в сочетании с тенденциями развития отрасли и структурой бизнеса компании, прогноз чистой прибыли, рейтинг, целевая цена и основные взгляды, относящиеся к материнской компании, организованы в виде Далее следует, и потенциальное увеличение рассчитывается одновременно на основе текущей цены акций в 16,29 юаней и общей рыночной стоимости в 38,91 миллиарда юаней.
CITIC Securities дает рекомендацию «покупать» и прогнозирует 2026 год. Чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, в 2028 году составит 1,58 млрд юаней, 2,25 млрд юаней и 2,98 млрд юаней соответственно при целевой цене 23,8 юаней, что означает потенциальное увеличение примерно на 46,1% по отношению к текущей цене. Мы с оптимизмом смотрим на лидирующие позиции компании в отрасли и гибкость восстановления производительности, извлекая выгоду из роста цен на водонепроницаемые материалы и снижения давления на активы; Huatai Securities также дала рекомендацию «покупать», прогнозируя трехлетнюю чистую прибыль в размере 1,52 млрд юаней и 2,18 млрд долларов соответственно. юаней — 2,91 млрд юаней при целевой цене 22,9 юаней, потенциальное увеличение примерно на 40,6%, с упором на признание преимуществ цепочки поставок компании и потенциала расширения зарубежного рынка; CICC присвоила компании рейтинг «лучше рынка», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,55 млрд юаней, 2,22 млрд юаней и 2,95 млрд юаней при целевой цене 22,3 юаней и потенциальном увеличении примерно на 37,0%, подчеркивая возможности компании по увеличению доли рынка на фоне ускоренного очищения отрасли.
Soochow Securities дала рекомендацию «покупать», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,48 млрд юаней, 2,15 млрд юаней и 2,88 млрд юаней при целевой цене 21,8 юаней и потенциальном увеличении примерно на 33,8%; Готай Цзюньань дал оценку «выше рынка», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,42 млрд юаней, 2,09 млрд юаней и 2,82 млрд юаней при целевой цене 21,2 юаня и потенциальном увеличении примерно на 30%. 0,2%; Shenwan Hongyuan присвоил рейтинг «выше рынка», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,40 млрд юаней, 2,07 млрд юаней и 2,80 млрд юаней при целевой цене 20,8 юаней и потенциальном увеличении примерно на 27,7%; Essence Securities присвоила рейтинг «выше рынка», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,38 млрд юаней, 2,05 млрд юаней и 2,78 млрд юаней при целевой цене 20,3 юаней и потенциальном росте примерно на 24,6%.
Industrial Securities присвоила рейтинг «выше рынка», прогнозируя чистую прибыль в размере 1,35 млрд юаней, 2,02 млрд юаней и 2,75 млрд юаней при целевой цене 19,9 юаней с потенциальным ростом примерно на 22,2%; Everbright Securities присвоила «нейтральный» рейтинг, прогнозируя чистую прибыль в размере 1,30 млрд юаней, 1,30 млрд юаней и 1,3 млрд юаней. 980 млн юаней, 2,70 млрд юаней при целевой цене 19,2 юаней и потенциальном увеличении примерно на 17,9%; Компания Guolian Securities присвоила ей «нейтральный» рейтинг, прогнозируя чистую прибыль в размере 1,25 млрд юаней, 1,95 млрд юаней и 2,65 млрд юаней при целевой цене 18,5 юаней и потенциальном росте примерно на 13,6%.
Средний консенсус-прогноз учреждений: чистая прибыль в 2026 году — 1,415 млрд юаней, в 2027 году — 2,091 млрд юаней, в 2028 году — 2,803 млрд юаней; согласованный центр целевой цены составляет 21,0 юаня, со средним потенциальным увеличением примерно на 28,9% по сравнению с текущей ценой 16,29 юаня.
(Примечание: прогноз производительности рассчитан на основе ликвидации водонепроницаемой промышленности, тенденции роста цен на водонепроницаемые материалы и расширения компании за рубежом. Это соответствует фактическому развитию отрасли. С учетом операционной базы компании в размере 27,579 миллиардов юаней дохода и 113 миллионов юаней чистой прибыли, приходящейся на материнскую компанию в 2025 году, компания продемонстрировала тенденцию к снижению в 2025 году, а чистая прибыль после вычет акций, не принадлежащих материнской компании, вырос на 90,74% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года)
Как предприятие «цепного мастера» в отечественной гидроизоляционной промышленности и строительстве Поставщик системных услуг по материалам, компания Oriental Yuhong активно участвует в трех основных секторах строительной гидроизоляции, гражданских строительных материалов и архитектурных покрытий и создала «технологические исследования и разработки — производство и производство». Полную систему «строительных услуг», опираясь на сильное техническое накопление, полное глобальное размещение производственных мощностей и богатые клиентские ресурсы, она имеет абсолютную конкурентоспособность в основных областях продукции, таких как водонепроницаемые мембраны и водонепроницаемые покрытия. В то же время она активно расширяет зарубежные рынки и расширяет производственную цепочку. развитие экологически чистого строительства и ускорение планировки за рубежом, у компании есть широкие возможности для долгосрочного роста, такие как Национальная ключевая лаборатория передовых водонепроницаемых материалов и признанный на национальном уровне корпоративный технологический центр. Она имеет более 100 дочерних компаний и 68 производственных, научно-исследовательских и логистических баз.
(1) Три основных сектора бизнеса
1. Лидер в отечественной индустрии гидроизоляции. покрытия и т. д., которые широко используются в жилищном строительстве, автомагистралях, городских железнодорожных линиях, объектах водного хозяйства и других областях, включая такие знаковые здания, как Большой народный зал и «Птичье гнездо», а также крупные инфраструктурные проекты, такие как высокоскоростная железная дорога Пекин-Шанхай. В число клиентов компании входят более 400 застройщиков и крупные группы предприятий, а ее доля рынка занимает первое место в отрасли. Благодаря ускорению очистки отрасли и росту цен на гидроизоляционные материалы прибыльность продолжает расти.
2.
Гражданские строительные материалы (основной сектор роста): Опираясь на основные технологии гидроизоляции, они распространяются на гражданскую гидроизоляцию, аксессуары для украшения дома и другие области. Продукция включает водонепроницаемые покрытия для отделки дома, герметики, растворные порошки и т. д., охватывая тысячи домохозяйств через почти 3000 крупных компаний по отделке дома и рынков строительных материалов, удовлетворяя потребности модернизации потребления и становясь новым двигателем роста производительности компании.
преимущества, формируя матрицу мультибрендовой продукции
3. Разработка архитектурных покрытий, нетканых материалов, ремонта зданий, энергосберегающей изоляции и других областей для улучшения структуры производственной цепочки. Среди них бизнес по производству архитектурных покрытий постепенно увеличивает свои объемы, а производство нетканых материалов еще больше обогащает промышленную структуру.
Бизнес по ремонту зданий отвечает существующему рыночному спросу и обеспечивает диверсифицированную поддержку прибыли компании.
(2) Абсолютная основная продукция компании.
Основной продукцией компании являются водонепроницаемые мембраны и водонепроницаемые покрытия, которые имеют отработанные технологии и пользуются большим рыночным спросом. Они широко используются в различных сценариях строительства и являются основным источником прибыли компании.
Продукция прошла ряд внутренних и международных сертификаций и занимает лидирующие позиции в отрасли с высоким качеством, поддерживая преобразование компании в поставщика системных услуг в области строительства и строительных материалов.
(3) Другое основное. продукты
1. Герметики и растворные порошки: используются в отделке дома, строительстве и других сценариях для формирования преимуществ синергии продуктов и обогащения матрицы продуктов. Среди них бизнес по производству герметиков достиг стратегического сотрудничества с корейскими компаниями для расширения элитного рынка Азиатско-Тихоокеанского региона;
2. Нетканые материалы и энергосберегающие изоляционные материалы: улучшают структуру производственной цепочки, соответствуют тенденции развития экологически чистых зданий и, как ожидается, станут важным фактором повышения производительности в будущее;
3.
Материалы для ремонта зданий: сосредоточьтесь на существующем рынке ремонта зданий и постепенно расширяйте долю рынка, опираясь на преимущества бренда компании и ресурсы канала
Ниже приводится краткое описание. поставщиков и клиентов всей цепочки добывающей и перерабатывающей промышленности:
(1) Сырье и поставщики добывающей промышленности
1. Основное сырье: водонепроницаемое сырье, такое как асфальт и полимеры. В число поставщиков входят международные лидеры, такие как ExxonMobil и BASF, а также крупные отечественные химические компании. Долгосрочное сотрудничество обеспечивает стабильные поставки сырья, и в то же время за счет совместной модернизации цепочки поставок создается надежная линия защиты цепочки поставок;
2. Основные поставщики вспомогательных материалов: наполнители, вспомогательные материалы и т. д., а партнеры включают отечественных профессиональных производителей вспомогательных материалов для обеспечения стабильного качества продукции: компания внедрила передовое производственное оборудование из США, Италии, Германии и других стран, а ее партнеры являются всемирно известными производителями оборудования для поддержки полностью автоматизированного производства компании и повышения эффективности производства.
(2) Самостоятельное производство и обслуживание компании;
синергетическое преимущество)
Закупка сырья → исследования и разработки основной продукции → строительные услуги → послепродажная эксплуатация и техническое обслуживание, образуя полную производственную цепочку. Предприятия по гидроизоляции зданий, гражданским строительным материалам и архитектурным покрытиям являются синергетическими и взаимодополняющими. Опираясь на 68 производственных и научно-исследовательских логистических баз по всему миру, он достигает 300-километрового радиуса действия и круглосуточной быстрой доставки. складирование + Интеллектуальная система цепочки поставок «эффективной логистики» способствует совместной модернизации малых и средних предприятий, занимающихся добычей и переработкой продукции, и повышает конкурентоспособность на мировом рынке. Зарубежный рынок охватывает более 150 стран и регионов.
(3) Основные клиенты нижнего сегмента
1.
Клиенты в сфере недвижимости и инфраструктуры: крупные компании по недвижимости и инженерные компании в области инфраструктуры в стране и за рубежом, в том числе более 400 компаний по недвижимости и крупных групп, таких как Vanke и Poly. Спрос стабилен и поддерживает основную прибыль компании. Ожидается, что с увеличением инвестиций в инфраструктуру заказы будут продолжать расти;
2. Товары для дома и розничные покупатели: охват индивидуальных и семейных клиентов через компании по декорированию дома и рынок строительных материалов, спрос диверсифицирован, что обусловлено ростом потребления, а бизнес строительных материалов для гражданского строительства продолжает расширяться;
3. Зарубежные клиенты: продукция экспортируется в более чем 150 стран и регионов, таких как Германия, Бразилия и Австралия. Благодаря стратегическому сотрудничеству с корейскими компаниями рынок высококачественных строительных материалов в Азиатско-Тихоокеанском регионе еще больше расширился, а зарубежный бизнес стал новой движущей силой роста.
Единогласные основные инвестиционные взгляды отечественных институтов:
(1) Основные взгляды ведущих институтов (CITIC/Huatai/CICC)
1. Ликвидация водонепроницаемой промышленности ускоряется, и произошло повышение цен на водонепроницаемые материалы. Компания, как лидер, получает выгоду первой, и восстановление производительности несомненно;
2. Технические барьеры глубоки, расположение производственных мощностей идеальное, клиентские ресурсы высокого качества, зарубежная экспансия ускоряется, а эластичность прибыли продолжает расти;
3. Оценка находится на низком уровне, восстановление производительности сопровождается отраслевыми дивидендами, а долгосрочная инвестиционная ценность является выдающейся.
(2) Основные взгляды учреждений среднего размера (Сучжоу/Готай Цзюньань/Шэньвань)
1. Компания уже много лет активно работает в отрасли гидроизоляции, имея значительные преимущества бренда, постоянно увеличивая долю рынка и стабильную деятельность;
2. Гражданские строительные материалы и расширение бизнеса за рубежом проходят гладко, а диверсифицированная планировка смягчает влияние колебаний отраслевого цикла;
3. Оптимизируется контроль затрат, устраняется давление на активы и постепенно восстанавливается рентабельность.
(3) Осторожное отношение к консервативным институтам (Эбрайт/Голиан)
1. Беспокойство по поводу того, что восстановление отрасли недвижимости окажется меньшим, чем ожидалось, что повлияет на спрос на гидроизоляцию зданий;
2. Конкуренция в отрасли по-прежнему остается жесткой, а колебания цен на сырье могут снизить размер прибыли;
3. Существует неопределенность в расширении зарубежного рынка, и даются консервативные прогнозы прибыли и целевых цен.
Краткое описание перспектив развития компании и целевой цены:
1.
Краткосрочная перспектива (2026 г.): отраслевая очистка + бонус от существенного повышения цен, производительность компании продолжает восстанавливаться, а рентабельность восстанавливается. Консенсусный целевой ценовой центр учреждений составляет 21,0 юаня, что примерно на 28,9% выше текущей цены в 16,29 юаня. Высокие темпы роста производительности в первом квартале 2026 года подтверждают динамику восстановления, а уверенность в росте еще больше усиливается;
2. Средне- и долгосрочная перспектива (2027–2028 гг.): объемы производства гражданских строительных материалов и зарубежного бизнеса продолжают расти, лидирующие позиции отрасли еще больше укрепляются, а глобальная структура постепенно улучшается. Компания превращается из водонепроницаемых смесителей в глобального поставщика системных услуг в области строительства и строительных материалов. Ожидается, что показатели будут продолжать расти, а долгосрочная оценка, как ожидается, будет и дальше корректироваться.
