В последнее время монетарная политика многих стран мира изменилась. Федеральная резервная система, Европейский центральный банк и Банк Японии планируют или уже объявили о повышении процентных ставок, и ситуация со смягчением глобальной денежно-кредитной политики, похоже, меняется на противоположную. Однако по мере улучшения геополитической ситуации на Ближнем Востоке падение цен на нефть стало основной переменной, влияющей на глобальную инфляционную ситуацию. Итак, после падения цен на нефть, приостановят ли страны повышение процентных ставок? Имеют ли драгоценные металлы, такие как золото, инвестиционную ценность в нынешней ситуации?
Председатель ФРС Уорш, который возлагает большие надежды на снижение процентных ставок от президента США, сделал последние замечания, которые удивили рынок. Он сказал, что Федеральная резервная система поднимет процентные ставки до октября этого года со 100% вероятностью повышения процентных ставок в течение года, и ожидается, что она повысит процентные ставки дважды до первого квартала следующего года. До этого Банк Японии объявил 16 июня, что повысит процентную ставку с 0,75% до 1,0%. Это первый раз, когда Банк Японии повысил процентные ставки с декабря прошлого года, в результате чего процентная ставка Японии достигла самого высокого уровня за 31 год. Ранее, 11 июня, Европейский центральный банк принял решение повысить три ключевые процентные ставки на 25 базисных пунктов. Это был первый раз, когда Европейский центральный банк повысил процентные ставки с сентября 2023 года. Кроме того, хотя центральные банки Австралии, Канады, Швеции и других стран в этом месяце находятся «на паузе», они также выразили возможность продолжить повышение процентных ставок. С этой точки зрения ситуация с глобальным смягчением денежно-кредитной политики, похоже, меняется на противоположную.
Однако в последнее время международные цены на нефть резко упали на фоне колебаний, став новой переменной в принятии решений центральными банками различных стран. Как мы все знаем, рост цен на нефть является одним из основных факторов, усугубляющих нынешний виток инфляции в различных странах. Итак, когда цены на нефть падают с максимумов, нет ли больше необходимости повышать процентные ставки? В связи с этим Ма Тяньпин, специальный исследователь Центра финансовой безопасности Школы финансов PBC Университета Цинхуа, считает, что в настоящее время основные движущие силы мировой экономики претерпели серьезные изменения, и страны, скорее всего, продолжат повышать процентные ставки.
Ма Тяньпин сказал: «Сейчас мы являемся экономикой, основанной на электричестве, которая не является экономикой, основанной ни на нефтехимии, ни на нефтяной энергетике. Новые энергетические батареи, электроэнергия, литий, фотоэлектрические элементы и вычислительная мощность искусственного интеллекта не получаются путем сжигания нефти, и влияние цен на нефть не так велико. Поэтому вероятность того, что цены на нефть упадут настолько, чтобы помешать странам повысить процентные ставки, мала».
По вопросу о том, следует ли повышать процентные ставки, помимо Японии и других стран, которые уже сделали это, Чтобы сосредоточиться на поддержании стабильности своих валют, центральным банкам различных стран по-прежнему приходится смотреть на данные по инфляции. В настоящее время уровень инфляции в таких крупных экономиках, как США, Европейский Союз и Великобритания, значительно превышает соответствующие целевые показатели. Фактический опыт еще более очевиден. Если взять в качестве примера Соединенные Штаты, то фаст-фуд, который раньше стоил несколько долларов, теперь стоит более десяти или даже десятков долларов. Лю Ин, исследователь из Института финансовых исследований Чунъяна при Китайском университете Жэньминь, считает, что в целом денежно-кредитная политика многих стран мира достигла переломного момента: от ослабления к ужесточению.
Лю Ин сказал: «В целом падение цен на нефть действительно уменьшило необходимость продолжения агрессивного повышения процентных ставок для центральных банков в различных странах, но реакция разных центральных банков будет разной. Снижение цен на нефть заставит центральные банки в разных странах поднимать меньше, увеличивать позже и ждать дольше, но это не приведет к автоматическому завершению цикла повышения процентных ставок. Я думаю, что поворотный момент в денежно-кредитной политике все-таки наступил».
Как внутренняя денежно-кредитная политика Китая отреагирует на повышение процентных ставок на зарубежных рынках? Эксперты отмечают, что если Федеральная резервная система и Европейский центральный банк несколько раз повысят процентные ставки, доллар США и евро окажут давление в сторону повышения курса юаня, что будет способствовать дальнейшему росту внешнеторгового экспорта моей страны. В то же время увеличивающаяся разница в процентных ставках между Китаем и зарубежными финансовыми рынками также увеличит давление на отток капитала. Однако Лю Ин заявил, что внутренняя денежно-кредитная политика не должна просто следовать примеру Европы, США и Японии в повышении процентных ставок.
Лю Ин сказал: «Текущий инфляционный цикл и экономический цикл в Китае и Европе, США и Японии, включая цикл кредитования недвижимости, различны, поэтому, когда внешний мир вступает в стадию повышения процентных ставок или высоких процентных ставок, это не означает, что Китай также перейдет к ужесточению. смягчение мер».
В контексте роста процентных ставок во многих странах тенденция цен на золото привлекла особое внимание. С марта этого года международные цены на золото колебались вниз, сводя на нет все достижения этого года. В интервью журналистам многие эксперты с оптимизмом смотрели на среднесрочную и долгосрочную тенденцию цен на золото. Лю Ин проанализировал, что в краткосрочной перспективе понижательное давление на цены на золото не было полностью ослаблено, но в среднесрочной и долгосрочной перспективе глобальный долг остается высоким, кредит в долларах США продолжает колебаться, геополитическая неопределенность и диверсификация резервов центральных банков продолжаются, поэтому золото по-прежнему имеет ценность распределения. Ма Тяньпин прогнозирует, что золото по-прежнему будет иметь инвестиционную ценность в ближайшие два-три года.
«Рынок процентных ставок растет. В качестве «облигаций» с нулевыми процентными ставками «очарование» золота относительно снижается. Тем не менее, в конце концов, глобальная чрезмерная эмиссия валюты существует, поэтому при балансе между ними все еще нормально, что золото может распространяться на длительный период, например, на два или три года». — сказал Ма Тяньпин.
Однако некоторые люди отметили, что рынок золота сейчас вступил в «технический медвежий рынок», спекулятивные фонды быстро выводятся, и существует вероятность глубокой коррекции цен в будущем.
