Данные, опубликованные Главным таможенным управлением, показывают, что в долларах США экспорт Китая увеличился на 19,4% в годовом исчислении в мае 2026 года, что на 5,3 процентных пункта больше, чем в апреле; импорт увеличился на 27,4% в годовом исчислении, что на 2,1 процентного пункта больше, чем в апреле, что свидетельствует о хорошей тенденции «двойного роста» импорта и экспорта.
Глобальный инвестиционный бум в области искусственного интеллекта значительно стимулирует экспорт Китая. В этом месяце рост экспорта Южной Кореи ускорился до 53,2% в годовом исчислении, при этом экспорт полупроводников увеличился на 169,4% в годовом исчислении, причем темпы роста установили рекорд за один месяц.
На чипсы приходится около 9% крупнейшей категории экспортируемых товаров Китая.
Высокий рост экспорта чипов в мае значительно увеличил общий объем экспорта.
Кроме того, глобальный производственный климат продолжает улучшаться.
В мае глобальный индекс деловой активности в производственном секторе S&P Global JPMorgan Chase остался неизменным на уровне 52,6% в месячном исчислении, что является самым высоким значением с июля 2021 года, и находится в диапазоне роста уже 10 месяцев подряд.
При этом базовый показатель в мае продолжил снижаться, а темпы роста экспорта в годовом исчислении в апреле и мае 2025 года составили 8,0% и 4,7% соответственно, что в определенной степени подтолкнуло вверх показатели экспорта в годовом исчислении в мае.
С региональной точки зрения с января по май в тройку крупнейших экспортных рынков Китая входили Ассоциация Юго-Восточной Азии, Европейский Союз и США. Среди них экспорт в АСЕАН увеличился на 20,3% в годовом исчислении, сохранив высокий уровень; экспорт в ЕС увеличился на 16,4%, а экспорт в США снизился на 2,7% в годовом исчислении. Кроме того, с января по май экспорт Китая в регион «Пояса и пути» увеличился на 15,8% в годовом исчислении, а экспорт в Африку увеличился на 25,8% в годовом исчислении, причем оба показателя находятся на относительно высоком уровне.
Ожидая последующую экспортную тенденцию, Fed Securities отметила, что экспорт по-прежнему устойчив в краткосрочной перспективе, а устойчивость зависит от процветания цепочки искусственного интеллекта, устойчивости восстановления глобальной обрабатывающей промышленности и изменений во внешних политических потрясениях.
С одной стороны, отраслевая цепочка искусственного интеллекта все еще находится на подъеме, что продолжает поддерживать экспорт интегральных схем, серверов и соответствующего электронного оборудования.
С другой стороны, на рынке все еще сохраняются определенные ожидания поэтапного смягчения китайско-американских торговых отношений.
Если в дальнейшем будут произведены незначительные корректировки некоторых тарифных политик, это поможет еще больше уменьшить подавление экспорта в Соединенные Штаты.
Ван Цин, главный макроаналитик компании Oriental Jincheng, заявил, что темпы роста экспорта в июне могут упасть примерно до 8,0%, главным образом потому, что Гормусовый пролив заблокирован в течение трех месяцев, а международные цены на нефть продолжают оставаться высокими, что еще больше окажет тормоз на мировую экономику.
Данные показывают, что новый индекс экспортных заказов в производственном индексе PMI упал на 1,7 процентных пункта до 48,6% в мае, и влияние замедления внешнего спроса на экспорт моей страны будет постепенно отражаться.
Однако в краткосрочной перспективе глобальный инвестиционный бум в области искусственного интеллекта продолжится, и экспорт моей страны новых энергетических транспортных средств и высокотехнологичной продукции по-прежнему будет быстро расти. В будущем общий объем экспорта моей страны будет поддерживать более высокие темпы роста – более 5,0%.
Чжан Ди, старший макроаналитик China Galaxy Securities, считает, что экспорт в этом году по-прежнему будет поддерживаться тремя аспектами.
Во-первых, в краткосрочной перспективе глобальное превентивное накопление приведет к резкому увеличению экспорта. Если последующие конфликты обострятся, ожидается, что эффект накопления продолжится и вызовет второй импульс пополнения запасов. В краткосрочной перспективе эффект «погони за экспортом» окажет прямую поддержку экспорту моей страны.
Во-вторых, благодаря преимуществам замещения энергии и цепочки поставок среднесрочные и долгосрочные сдвиги спроса и эффекты создания компенсируют негативное влияние энергетических шоков на экспорт.
Ожидается, что благодаря обилию альтернативной энергии и стабильному промышленному производству в моей стране ведущее преимущество моей страны в глобальной цепочке поставок сохранится.
В-третьих, диверсификация экспорта продолжает развиваться, а зависимость мира от Китая углубляется.
Что касается импорта, индекс импорта в производственном PMI вырос до 50,1% в апреле, преодолев линию бума-спада, и составил 49,8% в марте.
В то же время экспортный бум электронной продукции продолжает стимулировать соответствующий импортный спрос.
Ван Цин сказал, что благодаря высоким темпам роста экспорта чипов и резкому росту спроса на строительство внутренних центров обработки данных импорт чипов сохранил высокие темпы роста в мае.
В настоящее время импорт чипов составляет почти 20% от общего объема импорта моей страны. Высокие темпы роста импорта чипов значительно увеличат общий темп роста импорта в моей стране. Это основная причина, почему недавние темпы роста импорта превысили темпы роста экспорта.
Кроме того, из-за высоких международных цен на сырую нефть и низкой базы за тот же период прошлого года, хотя импорт сырой нефти в мою страну продемонстрировал значительный отрицательный рост в годовом исчислении, объем импорта сырой нефти быстро рос. В мае объем импорта сырой нефти увеличился на 15,3% в годовом исчислении, причем прирост находился на относительно высоком уровне.
Ван Цин сказал: «С учетом ценовых тенденций на оптовые импортируемые товары, такие как чипсы и сырая нефть, а также изменений внутреннего импортного спроса, импорт по-прежнему будет расти двузначным числом в июне, но в более поздний период будет наблюдаться тенденция постепенного снижения».
