В преддверии отмены возврата экспортных пошлин, начнётся ли ажиотаж на закупку ПВХ-порошка за рубежом?

9 января 2026 года Министерство финансов и Государственная налоговая администрация совместно опубликовали «Объявление о корректировке политики возврата экспортного НДС для фотоэлектрической и другой продукции». С 1 апреля 2026 года возврат экспортного НДС для фотоэлектрической и другой продукции будет отменен. В список товаров, затронутых этой корректировкой, входят порошок ПВХ, непластифицированный ПВХ и пластифицированный ПВХ. Это означает, что ставка возврата экспортного НДС для порошка ПВХ будет снижена с нынешних 13% до нуля. По словам аналитика компании Zhuochuang Information Ли Миня, эта корректировка напрямую увеличит экспортную стоимость порошка ПВХ. При текущей внутренней рыночной цене около 4500 юаней за тонну, ожидается, что экспортная стоимость увеличится примерно на 75 долларов США за тонну после отмены возврата экспортного НДС. В последние годы китайский экспорт порошка ПВХ стал важным каналом балансирования внутреннего спроса и предложения. В 2024 году общий объем экспорта ПВХ-порошка достиг 2,617 млн тонн, а отраслевые прогнозы предсказывают, что в 2025 году экспорт превысит 3,8 млн тонн. Этот рост экспорта объясняется расширением мирового спроса и относительным переизбытком предложения на внутреннем рынке. Аналитик CommoPlast Кве Юньюнь отмечает, что, судя по реакции международного рынка, уже начал появляться спрос на предварительные закупки во избежание будущего повышения цен. Некоторые зарубежные клиенты считают, что после введения политики в апреле стоимость китайского ПВХ теоретически вырастет на 13%, что затруднит приобретение дешевой продукции. Кроме того, с окончанием сезона дождей в Индии и приближением пикового сезона спроса на ПВХ, а также исторически низкими ценами, международные рынки в целом ожидают всплеска активности закупок китайского ПВХ до апреля. Однако отечественная промышленность не оптимистично оценивает краткосрочный рост, вызванный «экспортным ажиотажем». Есть две основные проблемы: во-первых, внутренние запасы ПВХ находятся на рекордно высоком уровне. По состоянию на 25 декабря 2025 года внутренние запасы ПВХ достигли 1,0611 млн тонн, что представляет собой значительный рост на 31,92% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Во-вторых, предстоящие девятидневные праздники Весны усугубят давление на накопление запасов, а восстановление спроса после праздников обычно происходит с задержкой. Рынок предполагал, что поставки ПВХ из США могут заменить китайскую продукцию для удовлетворения зарубежного спроса, но Кве Юньюнь считает эту логику несостоятельной. Экспорт ПВХ из США ограничен региональными рамками, при этом Северная Америка является основным рынком сбыта. Мексика и Канада более чем на 60% зависят от импорта ПВХ, причем около 90% этого импорта поступает из США. Если поставки из США будут в больших масштабах перенаправлены на рынки Индии и Азии, в Северной Америке возникнет дефицит предложения, что сделает крупномасштабную замену маловероятной. Будучи крупнейшим в мире производителем ПВХ, Китай, даже с учетом увеличения экспортных издержек, останется крупным поставщиком на зарубежные рынки. В долгосрочной перспективе Ли Мин считает, что отмена возврата экспортных пошлин вызовет глубокую перестройку в ПВХ-индустрии, которая потенциально будет демонстрировать четыре основных тенденции: ускоренное списание устаревших и дорогостоящих производственных мощностей, что приведет к увеличению концентрации отрасли; рост издержек, вынуждающий компании переходить к производству продукции с высокой добавленной стоимостью, такой как медицинские и пищевые изделия, что будет способствовать модернизации промышленности; и увеличение доли зарубежных производственных мощностей, что приведет к переходу экспортной модели от «экспорта продукции» к «экспорту производственных мощностей». Кроме того, внутренний спрос и предложение станут основными факторами, определяющими цены, что потенциально снизит волатильность цен.