В первом квартале 2026 года внешняя торговля Китая показала блестящие результаты. Импорт и экспорт товаров достигли 11,84 трлн юаней, увеличившись на 15% в годовом исчислении, установив новый квартальный темп роста за последние пять лет. И импорт, и экспорт выросли.
Наиболее определенные инвестиционные возможности скрыты в таможенных данных, а такие направления, как новая энергетика, высокотехнологичное производство и инфраструктура искусственного интеллекта, находятся непосредственно на переднем плане.
Для начала посмотрите, насколько впечатляет этот табель успеваемости: экспорт достиг 6,85 трлн юаней, увеличившись на 11,9%, а импорт достиг 4,99 трлн юаней, рост на 19,6%. Темпы роста импорта напрямую превысили экспорт на 7,7 процентных пункта. Будь то «увеличение объема и цен» экспорта или «структурная оптимизация» импорта, они придали рынку уверенность. Главное таможенное управление ясно дало понять, что это является отражением стабильной основы, жизнеспособности и сильной динамики внешней торговли. Разбивка данных в этом отчете представляет собой «карту сокровищ» для поиска целей инвестирования.
За каждым высоким показателем роста стоят реальные промышленные дивиденды.
Три мушкетера Новой Энергии доминируют на экране! Экспорт растет невероятными темпами, и ведущие компании выигрывают. Наиболее взрывоопасным сектором в этих данных о внешней торговле является не что иное, как новая энергетика, которую можно назвать производительностью уровня «машины для печатания денег».
В первом квартале экспорт электромобилей увеличился на 77,5%, экспорт литиевых батарей увеличился на 50,4%, а комплектов и деталей ветряных турбин увеличился на 45,2%.
Эти три цифры являются неизбежным результатом перехода новой энергетической отрасли Китая от «экспорта продукции за границу» к «экспорту промышленности за границу».
В первом квартале экспорт моей страны механической и электротехнической продукции составил 4,34 трлн юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 18,3%, что составляет 63,4% от общей стоимости экспорта, что на 3,5 процентных пункта больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Новая энергетика является настоящим «балластным камнем» для экспорта, а новая энергетика является одним из основных двигателей роста.
С точки зрения цели, BYD, лидер в области электромобилей, в первом квартале увидел рост продаж автомобилей на новых источниках энергии за рубежом на 150% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Такие модели, как Seal и Dolphin, пользуются большим спросом во всем мире. Заводы в Бразилии и Венгрии будут запущены в эксплуатацию во второй половине года, чтобы обеспечить локализацию производства и полностью избежать торговых барьеров. Компания BYD вертикально интегрировала производственную цепочку и полностью обеспечивает себя батареями, двигателями и электронными средствами управления.
Его валовая прибыль превышает 25%. Аккумуляторы, поставляемые извне, также вошли в цепочки поставок Tesla и Toyota. Полноприводный автомобиль + аккумулятор продолжает увеличивать свою долю на мировом рынке.
Лидер в области литиевых батарей Компания CATL заслуженно является мировым лидером в производстве литиевых батарей.
В первом квартале график производства силовых батарей и энергоаккумуляторов увеличился на 25% по сравнению с предыдущим месяцем, а загрузка производственных мощностей превысила 90%. Производственная мощность заводов в Европе и Таиланде выросла, а выручка за рубежом составила более 40%.
Заказы на аккумуляторные батареи увеличились на 120% по сравнению с прошлым годом, а также были продлены крупномасштабные соглашения о поставках с Volkswagen и BMW. Исследования и разработки твердотельных батарей и натрий-ионных батарей продолжают совершать прорывы.
Вся структура промышленной цепочки блокирует литиевые ресурсы, а экономическое преимущество не имеет себе равных.
Лидер в области ветроэнергетического оборудования Goldwind Technology/Mingyang Intelligent, глобальный спрос на ветроэнергетику резко возрос, а экспорт ветряных турбин моей страны вырос на 45,2%. На этих двух лидеров приходится половина отечественного рынка ветроэнергетического оборудования. Технически они обладают основным преимуществом агрегатов большой мегаваттной мощности. У них есть детальное представление о зарубежных рынках, а заказы продолжают размещаться в Европе и Юго-Восточной Азии.
Ветроэнергетика является важным компонентом новых энергетических установок. В ближайшие несколько лет спрос будет только увеличиваться, и рост производительности неизбежен.
Высококачественное производство навстречу ветру! Рост объемов 3D-печати увеличился вдвое, а производство оборудования стало новым двигателем. Если новая энергетика – это «популярная горячая курица», то высокотехнологичное производство – это «потенциальный запас».
В данных внешней торговли за первый квартал непосредственно освежают понимание темпы роста высокотехнологичного производства.
За этим стоит глубокая интеграция технологических инноваций и промышленных инноваций, а также острая необходимость стимулировать развитие глобальной индустрии искусственного интеллекта.
Самое интересное, что экспорт 3D-принтеров увеличился на 119% в годовом исчислении, увеличившись сразу вдвое!
Кроме того, экспорт цифровых фотоаппаратов увеличился на 32,7%, экспорт оборудования для производства компьютерной связи, железнодорожного, судостроительного и другого транспортного оборудования увеличился более чем на 20%, а общий экспорт оборудования для промышленности составил 4,25 трлн юаней, увеличившись по сравнению с предыдущим годом на 19,2%, что составляет более 60% от общей стоимости экспорта. Это показывает, что «Сделано в Китае» перешло от низкопроизводительной обработки к высокопроизводительному интеллектуальному производству, а содержание золота в нем становится все выше и выше.
В программе 3D-печати основное внимание уделяется Chuangxiang 3D и Obi Zhongguang.
Chuangxiang 3D занимает вторую по величине долю мирового рынка потребительских 3D-принтеров, а также является крупнейшим в мире поставщиком 3D-сканеров. Ее продукция охватывает более 140 стран и регионов. Суть заключается в полной интеграции технологии искусственного интеллекта во весь процесс 3D-печати. Интеллектуальное моделирование и автоматическая калибровка создают технические барьеры. Совокупный годовой темп роста выручки с 2023 по 2025 год составит почти 30%. Сейчас компания стремится к IPO в Гонконге и после привлечения средств продолжит расширять зарубежные рынки.
Являясь основной компанией в области 3D-визуального восприятия, Aobi Zhongguang является поставщиком основных аксессуаров для 3D-печати и роботов. За первые три квартала 2025 года чистая прибыль компании превратилась в прибыль, а операционная прибыль увеличилась на 103,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В области 3D-сканирования и восприятия роботов компания сотрудничает с такими лидерами, как Purdue Technology и UBTECH.
Есть также цифровые фотоаппараты, коммуникационное оборудование и другие отрасли. Обратите внимание на таких лидеров, как Luxshare Precision и Goertek. Они полагаются на комплексную систему поддержки электронной промышленности Китая, и их доля на мировом рынке продолжает увеличиваться. Высокие темпы роста экспорта в первом квартале — это лишь малая часть их результатов.
Стоит с нетерпением ждать годового роста.
Инфраструктура ИИ + товары!
Данные об импорте раскрыли тайну, и эти отрасли последовали этому примеру.
В первом квартале импорт увеличился на 19,6% до 4,99 трлн юаней, установив рекордный показатель за тот же период в истории. Оптимизация структуры импорта напрямую указывает на два направления с высокой степенью уверенности: инфраструктура искусственного интеллекта и оптовые товары.
Импорт высокотехнологичной продукции увеличился на 25,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, из них импорт интегральных схем увеличился на 45%, а оборудования для автоматической обработки данных — на 49,5%. Это показывает, что отечественная инфраструктура искусственного интеллекта ускоряется, а спрос на основные связи, такие как вычислительная мощность и чипы, резко возрос.
Направление инфраструктуры искусственного интеллекта фокусируется на отечественных вычислительных чипах (Sugon, Cambrian), центрах обработки данных (Baoxin Software, Sinnet) и оборудовании для хранения энергии (Sungrow).
Общий объем импорта энергоносителей и металлических руд увеличился на 9,4%, цена за единицу импорта медной руды увеличилась на 39% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а необработанная медь выросла на 29,4%. За этим стоит ускорение внутреннего промышленного производства, рост спроса на сырье и геополитические конфликты, которые привели к высоким ценам на сырьевые товары. Бум инфраструктуры искусственного интеллекта еще больше увеличил спрос на стратегические ресурсы, такие как медь, литий и кобальт.
Цели, связанные с сырьевыми товарами, сосредоточены на Jiangxi Copper (лидере по добыче меди) и Luoyang Molybdenum (лидере мировых минеральных ресурсов).
Кроме того, импорт потребительских товаров увеличился на 5,4%. Длинные праздники Весны способствовали восстановлению потребления. Рост импортных потребительских товаров показывает, что внутренний потребительский спрос неуклонно расширяется. Обратите внимание на трансграничную электронную коммерцию (Oriental Selection, Suning.com) и потребительский сектор высокого класса.
Внешнеторговые дивиденды продолжают выплачиваться! Усвойте две основные логики и избегайте рисков.
Дивиденды внешней торговли продолжат выплачиваться в 2026 году.
Основная логика заключается в том, что мировой спрос восстанавливается + преимущества Китая во всей производственной цепочке. Глобальное монетарное и финансовое смягчение будет стимулировать зарубежный спрос в целом. Китай имеет наиболее полную систему поддержки промышленности, которая может удовлетворить глобальные потребности на разных уровнях. Качество и эффективность «Сделано в Китае» будут продолжать улучшаться, а конкурентные преимущества и устойчивость всей производственной цепочки будут становиться все более очевидными.
Вторая основная логика – это политическая поддержка + дивиденды открытости. Страна явно предложила «активно расширять импорт и способствовать сбалансированному развитию торговли». С 1 мая он полностью введет нулевые тарифы для 53 африканских стран, которые имеют дипломатические отношения с Китаем и продолжат расширять независимую открытость. Это не только будет стимулировать рост импорта, но и будет способствовать дальнейшей диверсификации экспорта, особенно экспорта в страны вдоль «Пояса и пути».
Конечно, инвестиции не могут игнорировать риски. Главное таможенное управление напоминает, что по-прежнему существует множество внешних неопределенностей, темпы роста мировой торговли сырьевыми товарами могут замедлиться, а влияние геополитических конфликтов на промышленные цепочки и цепочки поставок все еще развивается. Поэтому при планировании старайтесь выбирать лидеров отрасли и избегать концептуальных акций небольшого рынка. Компании-лидеры имеют поддержку производительности и более устойчивы к рискам.
Внешняя торговля в первом квартале 2026 года стартовала успешно: оборот составил 11,84 трлн юаней. За этим стоит высокая устойчивость китайской экономики и четкие направления инвестиций: новая энергетика (электромобили, литиевые батареи, энергия ветра), высокотехнологичное производство (3D-печать, коммуникационное оборудование), инфраструктура искусственного интеллекта (вычислительные мощности, хранение энергии) и сырьевые товары (медь, полезные ископаемые). Эти четыре основных направления представляют собой наиболее надежные инвестиционные возможности в этом году, и каждое из них имеет поддержку данных, поддержку производительности и поддержку политики.
С точки зрения целей выбираются ведущие лидеры по каждому направлению: BYD, CATL, Goldwind Technology, Chuangxiang 3D, OBI Zhongguang, Sungrow и Jiangxi Copper. Опираясь на дивиденды от внешней торговли Китая, эти компании продолжают увеличивать свою долю на мировом рынке, и рост их производительности ощутим. Данные внешней торговли являются «барометром» экономики и «флюгером» инвестиций.
Высокие темпы роста в первом квартале задали тон на весь год. Следите за дивидендами внешней торговли и выбирайте правильный путь и правильного лидера. Есть мясо лёжа в 2026 году уже не мечта! Наконец, я хотел бы напомнить всем, что инвестиции — это рискованно, и вам нужно быть осторожными в планировке.
Однако перед лицом детерминистских тенденций только предприняв решительные действия, вы сможете воспользоваться возможностями.
