В последнее время акции автомобильной и шинной промышленности в США и Японии пережили сильный рост на рынке капитала.
Это явление не является случайной спекуляцией краткосрочного капитала, а неизбежным результатом, вызванным резонансом множества факторов, таких как незначительное улучшение американо-японской торговой тарифной политики, высокие цены на добываемое сырье и собственная высокотехнологичная стратегическая трансформация компании.
Незначительное улучшение торговой политики освобождает от ожиданий восстановления прибыли. Недавнее торговое соглашение между Соединенными Штатами и Японией стало важным катализатором для развития автомобильного и шинного секторов. Ранее рынок был обеспокоен тем, что Соединенные Штаты могут ввести карательные пошлины до 25% на импортируемые из Японии автомобили, что приведет к большому количеству коротких продаж соответствующих акций.
Однако, когда обе стороны достигли соглашения о снижении автомобильных тарифов до 15%, эта налоговая ставка, которая была значительно ниже ожиданий рынка, значительно ослабила ценовое давление на японские автомобильные компании.
Поскольку автомобильная промышленность является основой экономики Японии, чей экспорт в Соединенные Штаты составляет почти 30% мирового экспорта автомобилей, ожидания прибыли от автомобильной промышленности существенно восстановились, что непосредственно привело к резкому росту цен на акции Toyota, Honda, Mazda и других автомобильных компаний.
В то же время, поскольку шины и другие автозапчасти тесно связаны с цепочкой автомобильной промышленности, ожидания стабильных продаж автомобилей также одновременно привели к восстановлению оценок японских компаний, поддерживающих шины, таких как Bridgestone и Sumitomo Rubber.
Стоимость сырья находится на высоком уровне, и в отрасли началась волна интенсивного роста цен. Помимо благоприятной политики, еще одной основной причиной роста шинного сектора являются ожидания повышения цен, направленные на повышение издержек. Под влиянием геополитической напряженности на Ближнем Востоке и других факторов цены на основные сырьевые материалы, такие как натуральный каучук, синтетический каучук и технический углерод, продолжают расти.
В сочетании с увеличением затрат на электроэнергию и логистику рентабельность компаний-производителей шин серьезно сократилась.
Столкнувшись с ценовым давлением, иностранные гиганты, включая Bridgestone и Michelin, а также ведущие отечественные компании, такие как Zhongce Rubber и Sailun Tire, выпустили уведомления о корректировке цен, причем повышение обычно варьируется от 3% до 5%.
Рынок капитала остро уловил этот сигнал и считает, что ведущие шинные компании обладают сильными возможностями перераспределения затрат.
Этот механизм повышения цен, передаваемый от добычи к сбыту, эффективно защищает чистую прибыль шинных компаний в сложных условиях.
Появилась стратегическая дифференциация, а высокотехнологичная инфраструктура и реструктуризация повысили доверие рынка.
В условиях неопределенности глобальной макроэкономической ситуации результаты деятельности шинных компаний продемонстрировали очевидную стратегическую дифференциацию, а компании, которые настаивают на высококачественной и активной реструктуризации, завоевали благосклонность фондов.
Компании, представленные Pirelli и Continental, успешно противостояли влиянию слабого спроса и роста затрат, сосредоточив внимание на крупногабаритных, высокопроизводительных и дорогостоящих шинах, и добились роста прибыли против этой тенденции.
В то же время такие компании, как Goodyear и Bridgestone, реорганизовали свой бизнес, продав непрофильные активы и закрыв неэффективные заводы. Хотя в краткосрочной перспективе они испытали трудности, они эффективно оптимизировали структуру своих активов и увеличили долю дорогостоящих продуктов.
Такая реформа типа «почесать кости, чтобы вылечить яд» позволяет рынку увидеть потенциал восстановления долгосрочной прибыльности компании.
В совокупности рост акций автомобильных шин в США и Японии является всесторонним отражением улучшения многих фундаментальных показателей.
С одной стороны, реализация тарифного соглашения между США и Японией обеспечила столь необходимую определенность для всей цепочки автомобильной промышленности, подняв политический меч, висящий над головой; с другой стороны, рост цен на сырье привел к повышению цен в масштабах всей отрасли, а также к устойчивой трансформации некоторых ведущих компаний в сегменте высокого класса, что обеспечило надежную поддержку росту цен на акции.
Хотя нам по-прежнему следует опасаться глобальных макроэкономических колебаний и давления, связанного с ростом конечных цен, с которым могут столкнуться потребители сбыта и сбыта в будущем, на текущем узле резонанса политических дивидендов и фундаментальных показателей отрасли достаточно, чтобы поддержать интерпретацию этого раунда рыночных условий.
