Recentemente, a XTransfer, uma plataforma de pagamento comercial transfronteiriço B2B, apresentou um prospecto à Bolsa de Valores de Hong Kong e solicitou listagem no conselho principal.
Em 2017, Deng Guobiao renunciou ao Ant Group e fundou a XTransfer em Xangai com outros cinco colegas que também trabalharam em empresas Alibaba por muitos anos.
Esta é uma empresa de tecnologia financeira com foco no comércio internacional B2B.
Fornece principalmente serviços de pagamento e liquidação, como cobrança, troca de fundos, transferência e retirada de dinheiro para pequenas e médias empresas de comércio exterior em todo o mundo.
Em 31 de março de 2026, a XTransfer tinha 897.000 clientes registrados de pequenas e médias empresas e tinha as maiores pequenas e médias empresas do mundo. base de clientes de empresas de médio porte, cobrindo mais de 200 países e regiões ao redor do mundo.
Durante o mesmo período, havia 171 instituições financeiras cooperativas, incluindo JPMorgan Chase, DBS Bank, Deutsche Bank, etc.
De acordo com informações da Chishi Consulting, o XTransfer se tornará a maior plataforma de pagamento comercial transfronteiriço B2B do mundo, com um volume de transações de pagamento (TPV) de mais de US$ 60 bilhões (aproximadamente RMB 400 bilhões) em 2025, com uma participação de mercado de 5,1%.
Nos últimos três anos, a receita da XTransfer cresceu de US$ 115 milhões em 2023 para US$ 248 milhões em 2025. O lucro líquido ajustado durante o mesmo período foi de aproximadamente US$ 11,2 milhões, US$ 5,3 milhões e US$ 47,7 milhões, respectivamente.
A margem de lucro bruto continua acima de 90%, com o lucro bruto atingindo US$ 229 milhões em 2025.
Desde a sua criação, a XTransfer completou 7 rodadas de financiamento e sua avaliação aumentou de US$ 12 milhões na rodada anjo para US$ 3,02 bilhões na rodada E, um aumento de mais de 250 vezes.
Antes do IPO, a Gaorong Venture Capital detinha 12,83% das ações e era o maior acionista institucional.
As restantes principais participações institucionais de investimento são: Yunqi Capital 11,24%, D1 Capital Partners 9,78%, eWTP Capital da Alibaba 6,81%, China Merchants Venture Capital 6,32%, Titanium Ventures 3,28% e Zero One Venture Capital 2,64%.
O fundador, presidente e CEO, Deng Guobiao, detém 19,91% das ações;
os quatro cofundadores restantes detêm 7,13% das ações: Diretor de Risco Yao Weichun 7,13%, Diretor de Tecnologia Liu Yanfang 5,63%, Codiretor de Crescimento Deng Xianliang 4,65% e Codiretor de Crescimento Zheng Kai 4,58%. As cinco pessoas acima também atuam como diretores executivos e atuam em conjunto, controlando um total de 41,89% dos direitos de voto da empresa.
O cofundador Sun Xiaogu atua como diretor financeiro.
Em abril de 2017, Deng Guobiao, que trabalhou na Ant Financial durante sete anos, decidiu renunciar e abrir um negócio.
Ele viu seus ex-colegas obtendo conquistas no campo das viagens compartilhadas e decidiu agir.
Os outros cinco cofundadores também são do departamento Alibaba e possuem vasta experiência no setor.
Em maio de 2017, o XTransfer foi oficialmente registrado e estabelecido.
Dois meses depois, recebeu 2,95 milhões de dólares em investimentos iniciais da Gaorong Capital e de outras instituições.
No início, as condições eram difíceis para o XTransfer.
A equipe fundadora e seu primeiro funcionário, Summer, lotaram a casa de Yao Weichun ou um café próximo para “trabalho de guerrilha”.
No Dia dos Namorados, 14 de fevereiro de 2018, o XTransfer e o DBS Bank colaboraram para lançar uma conta de cobrança global para resolver problemas de cobrança corporativa.
Este também é o primeiro produto lançado pela XTransfer e, desde então, deu o primeiro passo no atendimento a empresas estrangeiras. Este ano, carteiras digitais empresariais também foram lançadas simultaneamente.
Depois que o produto foi lançado, a expansão do mercado não foi tranquila.
Por se tratar de um produto inovador e pioneiro no setor, os potenciais clientes ficarão preocupados com a qualificação da empresa.
Às vezes, a equipe de vendas da linha de frente não consegue encontrar um único cliente, mesmo depois de trabalhar um dia inteiro.
Zheng Kai entrou pessoalmente no grupo WeChat do cliente e resolveu os problemas de pós-venda imediatamente.
Meio ano depois, o número de clientes começou a crescer rapidamente.
A Capital também vê o valor do XTransfer.
No mesmo ano em que o primeiro produto foi lançado, a XTransfer recebeu outros US$ 5,81 milhões em financiamento Série A da China Merchants Venture Capital, Zero One Venture Capital, Gaorong Capital e outras instituições.
Em 2019, foi lançada a versão móvel da carteira digital empresarial – APP XTransfer.
No mesmo ano, a XTransfer concluiu o financiamento Série B de US$ 10,87 milhões.
Esta rodada foi liderada pela eWTP Capital, com a participação da China Merchants Venture Capital, Zero-One Venture Capital, Gaorong Capital e outros.
Desde então, a XTransfer concluiu várias rodadas de financiamento. Após o financiamento da Série D em 2021, sua avaliação ultrapassou US$ 1 bilhão, tornando-se um dos unicórnios. Quando o financiamento da Série E for concluído, em fevereiro de 2026, a avaliação aumentará ainda mais para 3,02 mil milhões de dólares (aproximadamente 20,6 mil milhões de yuan).
Hoje, a XTransfer cresceu de uma empresa que inicialmente fornecia uma única ferramenta de pagamento para uma empresa de plataforma.
Seu principal negócio é ajudar pequenas e médias empresas a receber pagamentos de comércio exterior, apoiando moedas convencionais e cobranças locais em várias moedas.
Os pagamentos transfronteiriços tradicionais dependem do sistema SWIFT e de agências bancárias. Uma quantia de dinheiro passa por vários bancos intermediários, resultando em chegada lenta e taxas elevadas.
A este respeito, o XTransfer liga-se diretamente à API de 171 instituições financeiras através da sua rede de liquidação global autoconstruída X-Net, realizando compensação ponto a ponto entre bancos pagadores e bancos destinatários em 56 países e regiões, convertendo pagamentos transfronteiriços em compensação local, reduzindo assim significativamente atrasos e taxas de processamento.
Depois que os bancos estiverem conectados à X-Net, eles poderão usar a estrutura de controle de risco e os canais de liquidação prontos para uso para atender clientes de pequenas e médias empresas que não podem ser cobertos originalmente. O XTransfer pode obter mais dados de transações e recursos de liquidez no processo.
Com base nesta rede, a XTransfer oferece aos clientes corporativos serviços completos de coleta, troca, transferência e retirada de dinheiro. A plataforma não cobra dos clientes taxas separadas de abertura de conta, taxas de gerenciamento de conta e taxas de abertura de conta.
A receita provém principalmente de duas partes: primeiro, as taxas de serviço de câmbio e saque cobradas de acordo com uma determinada proporção do valor da transação e, em segundo lugar, os juros gerados pelo depósito de fundos nas contas dos clientes.
Alguns serviços de transferência (como remessas para contas que não sejam XTransfer) cobram uma taxa fixa por transação.
Focando no negócio principal de pagamento, a XTransfer estende dois tipos de serviços de valor agregado: gestão financeira e serviços de software.
No entanto, a actual contribuição para a receita dos serviços de valor acrescentado é inferior a 1%, e mais de 99% da receita da empresa ainda provém dos serviços de pagamento acima mencionados e das receitas de juros provenientes de fundos de clientes.
Mas o limite fundamental para pagamentos transfronteiriços não é apenas a capacidade do canal, mas também a conformidade e o controle de risco.
No início, o XTransfer dependia de revisão manual, e o pessoal de controle de risco já representava mais da metade.
Contudo, à medida que a escala das transacções se expandia, este modelo tornou-se insustentável.
Para tanto, a empresa desenvolveu o sistema de controle de risco de IA TradePilot para automatizar o processo de revisão.
TradePilot usa tecnologia de extração de informações multimodais para processar contratos não estruturados, faturas e pedidos logísticos e, em seguida, combina-os com um gráfico de conhecimento que cobre aproximadamente 19 milhões de relacionamentos relacionados ao comércio para validação cruzada.
Além disso, depois que o XTransfer incorporou 51 agentes de IA no processo de revisão, a taxa de revisão automatizada de transações atingiu 98,5%, enquanto os bancos tradicionais foram inferiores a 50%; a taxa de fraude foi controlada em 0,003%; a taxa de resolução automatizada de atendimento ao cliente aumentou de 13% para mais de 88%; e os custos de gestão de risco de transação foram reduzidos em aproximadamente 50%.
Ao mesmo tempo, os sistemas de implantação, operação e manutenção de XRN, Captain, Eagleeye e outras plataformas de suporte garantem a operação eficiente e estável da plataforma, garantindo que cada transação possa ser concluída com baixo risco, baixo custo e alta eficiência.
No nível regulatório, a empresa estabeleceu filiais no Reino Unido, nos Estados Unidos, em Cingapura, na Holanda e em outros lugares, e possui licenças de pagamento nos principais mercados, como China continental, Hong Kong, Reino Unido, Estados Unidos, Cingapura, Holanda, Austrália e Canadá.
A julgar pelos dados operacionais, a empresa ainda está em um estágio de alto crescimento.
O TPV atingirá 60,3 mil milhões de dólares em 2025, com uma taxa composta de crescimento superior a 80% nos últimos três anos; a receita aumentará de US$ 115 milhões em 2023 para US$ 248 milhões em 2025. No entanto, devido à queda das taxas, o crescimento da receita é mais lento do que o crescimento do tamanho das transações.
As despesas de vendas da XTransfer têm sido relativamente altas há muito tempo, chegando a quase metade de sua receita.
Em 2025, a taxa de despesas com vendas cairá para 39% e o lucro operacional ficará positivo, atingindo US$ 44,14 milhões.
Ao mesmo tempo, o lucro líquido ajustado foi positivo durante três anos consecutivos.
O que merece atenção é a mudança na estrutura do grupo de clientes.
Em 2023, a proporção de TPV de clientes fora da China continental será de apenas 24,5% e, em 2025, terá aumentado para 44,3%.
O XTransfer está evoluindo de uma plataforma que atende exportadores chineses para uma infraestrutura de pagamento para pequenas e médias empresas globais.
O pagamento internacional B2B é uma indústria enorme com baixa taxa de penetração.
Em 2025, o volume global de comércio transfronteiriço B2B de bens manufaturados será de aproximadamente 33,2 trilhões de dólares, dos quais as pequenas e médias empresas contribuirão com quase 12,7 trilhões de dólares.
No entanto, o volume de transações processadas atualmente através de plataformas especializadas de pagamento B2B é de apenas cerca de 1,19 triliões de dólares americanos, com uma taxa de penetração de cerca de 3,6%.
A Chishi Consulting prevê que a taxa de penetração deverá aumentar para 10,1% até 2030.
Por trás do declínio nas taxas está o facto de que intervenientes de todos os lados estão a acelerar a sua corrida para pagamentos transfronteiriços B2B.
Outras plataformas de pagamento transfronteiriços, como Lianlian Digital e PingPong, continuam a aumentar a sua presença, e gigantes abrangentes da tecnologia financeira, como Airwallex e PayPal, também estão a tomar a iniciativa de alargar os limites dos serviços B2B.
Mesmo empresas que originalmente se concentravam no B2C estão migrando para o B2B, como a Payoneer, uma empresa listada na Nasdaq, e a Wanlihui, uma subsidiária da Ant International.
Atores de diferentes tipos e pontos de partida voltaram sua atenção para o cenário das pequenas e médias empresas exportadoras.
O aumento dos custos de conformidade aumenta ainda mais a pressão.
Após a implementação dos “Regulamentos sobre a Supervisão e Administração de Instituições de Pagamento Não Bancárias” da China, o capital registado, os rácios de adequação de capital e os padrões de combate ao branqueamento de capitais foram amplamente reforçados;
A reforma fiscal da UE e a revisão da conformidade nos EUA tornaram-se mais rigorosas. A este respeito, algumas plataformas estão a tentar utilizar big data e IA para melhorar a eficiência da revisão, mas isso requer investimento contínuo e nem todos os intervenientes conseguem acompanhar.
Também existem incertezas no ambiente macro. A OMC prevê que o crescimento do comércio global poderá cair para cerca de 0,5% em 2026, e as tarifas unilaterais e a geopolítica continuarão a perturbar a cadeia de abastecimento.
Quando o crescimento do TPV desacelerar, o modelo que depende da escala para diluir os custos de conformidade será mais impactado e a guerra de preços poderá tornar-se mais acirrada.
Voltando à natureza dos negócios, o próprio pagamento B2B transfronteiriço é um ponto de acesso de alta frequência. O verdadeiro valor reside na extensão a serviços de valor acrescentado, como gestão de tesouraria, financiamento da cadeia de abastecimento e crédito, para prolongar o ciclo de vida do cliente.
No entanto, a julgar pela situação real da indústria, a maioria das plataformas ainda se concentra no pagamento e a sua estrutura de receitas é relativamente simples.
Algumas empresas líderes estão tentando incorporar o ERP ou os sistemas financeiros dos clientes para aumentar a aderência e, ao mesmo tempo, acumular dados de transações mais granulares. Este pode ser o verdadeiro fosso.
Afinal de contas, qualquer pessoa pode comprar uma licença, mas as capacidades de dados que podem reduzir continuamente os custos marginais de conformidade e a integração do sistema que fixa os hábitos de utilização são formas viáveis de sair da guerra de preços.
