Quando turistas de Singapura usam o yuan digital para pagar um café nas ruas de Pequim, e quando comerciantes de comércio eletrônico transfronteiriço recebem pagamentos internacionais em minutos, uma revolução impulsionada por políticas e habilitada pela tecnologia está se desenrolando nos pagamentos transfronteiriços.
Até o final de 2025, duas políticas importantes foram implementadas: a promoção conjunta de programas piloto de pagamentos transfronteiriços em yuan digital por oito departamentos e a revisão das regras de negócios do CIPS pelo Banco Popular da China. Aliado à perspectiva de um oceano azul, com o mercado global de pagamentos transfronteiriços ultrapassando US$ 320 bilhões até 2030, o setor de pagamentos transfronteiriços tornou-se um foco do mercado de capitais.
As quatro empresas líderes a seguir, em segmentos específicos, estão conquistando posições de destaque no setor, alavancando suas vantagens em licenças, tecnologia e cenários de aplicação. I. Empresas Líderes de TI Financeira: Beneficiárias Diretas dos Dividendos das Políticas Os provedores de serviços de TI financeira são os principais responsáveis pelas atualizações dos sistemas de pagamento internacionais, executando diretamente as ordens de transformação do lado dos bancos e se beneficiando em primeira mão da expansão do CIPS e do avanço das pontes de moeda digital. A Sifang Jingchuang (300468) é considerada uma “referência tecnológica” no setor. Como a única empresa listada na Bolsa de Valores de Xangai (A-shares) globalmente profundamente envolvida na construção completa de pontes de moeda digital multilaterais entre bancos centrais (mBridges), ela lidera o desenvolvimento de camadas de protocolo de contratos inteligentes, alcançando liquidação em menos de um segundo para transações internacionais, com eficiência mais de 90% superior ao sistema SWIFT tradicional. No primeiro trimestre de 2025, a receita de pagamentos internacionais representou 40% de sua receita total. Está profundamente integrada ao projeto da Autoridade Monetária de Singapura, com fundos direcionados ao norte e o JPMorgan Chase aumentando simultaneamente suas participações, demonstrando alto reconhecimento institucional. A Changliang Technology (300348) é uma “campeã oculta” no sistema CIPS, fornecendo serviços de atualização do sistema para 70% dos participantes diretos do CIPS na China, abrangendo mais de 60 bancos. Em 2025, venceu uma licitação para o projeto do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos, processando uma média de 5 bilhões de yuans em transações transfronteiriças diariamente, e sua presença global continua a se expandir.
II. Principais Empresas de Pagamento de Terceiros: Uma Dupla Vantagem de Licenças e Cenários
As instituições de pagamento de terceiros possuem poucas licenças de pagamento transfronteiriço e dependem de comerciantes offline e cenários de comércio eletrônico transfronteiriço para se tornarem beneficiárias diretas da implementação de políticas. A Lakala (300773), única empresa de pagamentos terceirizada listada na Bolsa de Valores de Xangai (A-shares) com licença completa para transações internacionais em RMB, pode ser descrita como uma empresa “multifacetada”. Em 2024, seu volume de transações internacionais ultrapassou 300 bilhões de RMB, com uma participação de mercado de 15%. No primeiro semestre de 2025, seu volume de transações internacionais cresceu 73,5% em relação ao ano anterior. A empresa não só participa ativamente do programa piloto doméstico de RMB digital, como também implementa o modelo de “pagamento para turistas estrangeiros” em Singapura. Suas transações internacionais em RMB digital ultrapassaram 5 bilhões de RMB já em 2023, abrangendo mais de 50 países, alinhando-se perfeitamente com a direção do programa piloto de pagamentos internacionais China-Singapura. A Yiwu Commodity City (600415) trilhou um caminho diferenciado, aproveitando as vantagens da cadeia de suprimentos de Yiwu. Sua subsidiária, YiwuPay, abrange mais de 150 países e 25 moedas, com pagamentos transfronteiriços superiores a US$ 2,5 bilhões no primeiro semestre de 2025. Ela está prestes a se conectar com uma plataforma digital de comércio eletrônico transfronteiriço de Singapura, tornando-se um gateway de pagamento essencial para cenários de comércio internacional.
III. Líderes em Equipamentos de Hardware: Força Essencial para a Penetração em Cenários Offline
A implementação de pagamentos transfronteiriços depende fortemente do suporte de equipamentos de terminal, e os fabricantes de hardware com recursos de compatibilidade com RMB digital estão preparados para oportunidades de expandir seus cenários de aplicação.
A Newland (000997) é uma “referência global” em terminais de pagamento, com uma participação de mercado de 43,7% em terminais POS digitais em RMB e remessas globais superiores a 100 milhões de unidades. Concluiu atualizações de aquisição transfronteiriça em Singapura e Macau e possui uma licença MSB dos EUA, o que lhe confere uma vantagem significativa nos canais de conformidade. Seu POS inteligente abrange 120 países, e sua tecnologia de patente dupla para pagamentos offline oferece suporte estável para o consumo offline transfronteiriço, beneficiando-se diretamente da recuperação do consumo turístico transfronteiriço. A GRG Banking (002152), líder em dispositivos bancários inteligentes, detém uma participação de mercado superior a 40% em carteiras digitais de hardware em RMB, e seus caixas eletrônicos inteligentes abrangem mais de 50% das agências bancárias em todo o país. Seus terminais de pagamento transfronteiriços entraram no mercado do Sudeste Asiático, e a empresa também obteve uma licença MSO em Hong Kong, formando uma dupla vantagem de “hardware + conformidade”.
IV. Líderes em Cenários Especializados: Campeões Ocultos em Setores Verticais
Algumas empresas se concentram em cenários transfronteiriços específicos, construindo barreiras competitivas difíceis de replicar com base em seus recursos disponíveis.
</ … A China Oil Capital (000617), alavancando seus recursos de comércio de energia, tem sua subsidiária Kunlun Bank como um canal central para liquidação de comércio transfronteiriço entre a China e o Irã. Por meio do sistema CIPS, ela fornece serviços de liquidação internacional para o comércio de energia, beneficiando-se diretamente da promoção da precificação e liquidação em RMB em transações de commodities. Em 2024, processou mais de 500 bilhões de RMB em liquidações transfronteiriças em RMB com países da ASEAN, mantendo uma participação de mercado estável no Oriente Médio e na Ásia Central. A Hailian Jinhui (002537) possui licença completa para pagamentos transfronteiriços em RMB/moeda estrangeira. Foi a primeira na Zona Franca de Qingdao a oferecer suporte à “intercâmbio entre carteiras nacionais e estrangeiras”, atendendo bancos em 14 países. Seu negócio de pagamentos transfronteiriços representa aproximadamente 31% do total de seus negócios, alinhando-se perfeitamente às necessidades de liquidação de empresas de comércio eletrônico e comércio exterior transfronteiriço. Perspectivas do Setor e Alertas de Risco: Atualmente, o setor de pagamentos internacionais está vivenciando uma tríplice convergência de “políticas + tecnologia + demanda”: o sistema CIPS abrange 189 países e regiões, o programa piloto de pagamentos internacionais digitais em RMB está se expandindo de Singapura para o Sudeste Asiático e o Oriente Médio, e a proporção de liquidações em RMB deve subir para 5,8% até 2025. Analistas estimam que apenas as atualizações de sistemas e terminais podem criar um mercado superior a 100 bilhões de yuans, com as empresas líderes que possuem fortes capacidades tecnológicas e recursos abrangentes de licenciamento continuando a dominar. É importante observar que o setor ainda enfrenta riscos, como a incerteza em relação ao ritmo de implementação do programa piloto, a intensificação da concorrência internacional e o aumento dos custos de conformidade. Os investidores devem se concentrar em empresas com alta visibilidade de lucros e sólidas vantagens competitivas essenciais. Com a internacionalização acelerada do RMB, os pagamentos internacionais, como infraestrutura fundamental para a abertura financeira, oferecem um promissor potencial de crescimento a longo prazo.
