A CCTV Financial informou que o acordo China-EUA. a rota foi totalmente reservada, e as rotas do Leste e Sul da China estão apertadas, e o espaço para junho está basicamente lotado.
Em termos de taxas de frete, no final de Abril, a taxa de frete para um contentor de 40 pés de Ningbo para o oeste dos EUA era de cerca de 2.900 dólares e o leste dos EUA era de cerca de 3.900 dólares.
Após várias rodadas de aumentos de preços, disparou para US$ 6.300 e US$ 7.500, respectivamente. A taxa de frete na rota EUA-Oeste quase dobrou.
Por detrás desta ronda de explosão de stocks está o elevado boom do comércio externo, em que as exportações internas aumentaram 19,4% em termos anuais em Maio, juntamente com a libertação concentrada da procura de reposição causada pelos baixos stocks das empresas norte-americanas.
Neste contexto, muitas empresas tornaram-se beneficiárias diretas ou indiretas.
A primeira é a COSCO Shipping Holdings (601919). Sendo a terceira maior empresa de transporte de contentores do mundo, as suas rotas cobrem os principais portos comerciais da China e dos Estados Unidos, e a receita das Américas representa cerca de 28%.
O relatório de pesquisa da Tianfeng Securities apontou que a recuperação da demanda em 2026 impulsionará o ciclo de transporte de contêineres para cima, e espera-se que o alto crescimento no volume da alta temporada e o baixo crescimento na capacidade de transporte aumentem conjuntamente os preços do frete.
A agência aumentou o lucro líquido da COSCO Shipping Holdings atribuível à empresa-mãe em 2026-27 para 29,9 bilhões de yuans e 23,5 bilhões de yuans.
No entanto, as instituições caracterizam esta onda de sentimento de mercado como um “pulso de curto prazo de corrida tarifária + desvio geopolítico”, em vez de um novo superciclo.
As pressões do lado da oferta, como a entrega intensiva de novos navios entre 2024 e 2027 e a possível retoma das viagens no Mar Vermelho para libertar capacidade de transporte a qualquer momento, não podem ser ignoradas.
A atual relação preço/valor contábil da COSCO SHIPPING Holdings é de apenas 0,9 vezes. A lógica de preços dada pelo mercado é uma “recuperação da época alta”, em vez de uma prosperidade elevada e contínua.
Yantian Port (000088) é o “Rei das Linhas Americanas” no setor portuário.
Seu número de rotas diretas para os Estados Unidos ocupa o primeiro lugar no mercado de ações A, chegando a 55, cobrindo os principais portos do oeste e do leste dos Estados Unidos.
A recuperação direta da procura comercial sino-americana será a primeira a beneficiar da movimentação de contentores do Porto de Yantian.
O modelo de negócios portuário é mais estável do que o das companhias marítimas e é menos afetado por flutuações de curto prazo nas taxas de frete. É uma escolha estável para a recuperação do comércio sino-americano.
China Merchants Port (001872) é uma operadora portuária com layout global.
Opera 38 portos em todo o mundo e ocupa o quarto lugar no mercado A-share em termos de número de rotas diretas para os Estados Unidos (17).
A disposição dos activos portuários no exterior permite-lhe beneficiar da reavaliação dos valores portuários. Na rede portuária global, a popularidade das rotas China-EUA aumentará diretamente o seu volume de negócios na direção dos EUA.
Além disso, também existem oportunidades de ligação no setor de transporte de petróleo.
Embora o transporte de petróleo e o transporte de contentores pertençam a segmentos diferentes, a reduzida capacidade de transporte causada por perturbações geopolíticas tem um efeito de transmissão.
A COSCO Shipping Energy (600026) é líder mundial no transporte de petróleo e gás, com a maior frota de VLCC do mundo.
No primeiro trimestre de 2026, o TCE médio do mercado de rotas VLCC TD3C chegou a US$ 220.200/dia, um aumento anual de 459%.
A China Merchants Energy Shipping (601872) tem o duplo negócio principal de “transporte de petróleo + carga sólida a granel”, e sua frota VLCC é a terceira maior do mundo.
Ambas as empresas beneficiaram da mudança ascendente nas taxas de frete provocada pela redução da capacidade de transporte global.
No entanto, o transporte marítimo é um típico setor cíclico forte.
Os principais factores do actual aumento das taxas de frete – conflitos geopolíticos e preempção tarifária – são ambos altamente incertos.
Assim que a navegação no Mar Vermelho for retomada ou a situação no Médio Oriente melhorar, as taxas de frete poderão cair rapidamente.
Além disso, 2026 é em si um grande ano para a entrega intensiva de novos navios, e a pressão sobre a oferta de capacidade de transporte continuará a suprimir as taxas de frete no médio e longo prazo.
Os investidores precisam ter cuidado com a lei férrea das ações cíclicas de que “o preço das ações já está precificado quando a notícia surge”.
(Observação: a análise acima é apenas para referência e não constitui conselho de investimento. O mercado de ações é arriscado, portanto, o investimento precisa ser cauteloso.)
