Em 17 de junho, Sailun Tire (SH601058, preço das ações 11,80 yuans, valor de mercado 38,80 bilhões de yuans) realizou a sexta reunião do sétimo conselho de administração, e um plano de expansão no exterior com um investimento total de US$ 1,141 bilhão veio à tona oficialmente.
O anúncio da Sailun Tire mostra que, de acordo com as tendências globais de desenvolvimento da indústria e a estratégia de desenvolvimento internacional da empresa, a fim de melhor corresponder e atender às necessidades dos clientes no mundo mercado e aumentar a força abrangente da empresa e a competitividade central global, a empresa planeja usar sua subsidiária integral Shams El Sherouk Tire Co., Ltd. (doravante denominada “Shams El Sherouk”) e sua recém-criada subsidiária integral Senro Tire Co., Ltd. investimento de US$ 1,141 bilhão.
O plano de expansão visa uma capacidade de produção anual de 27 milhões de pneus radiais de semi-aço, 1,65 milhão de pneus radiais totalmente em aço e 20.000 toneladas de pneus fora de estrada. Esta expansão não se baseará apenas no modelo de “tração em duas rodas” das subsidiárias integrais existentes e das novas entidades propostas, mas também envolverá um caminho de aumento de capital contínuo em vários níveis de até US$ 691 milhões.
Com a expansão significativa da capacidade de produção do Egito novamente, a Sailun Tire construirá uma matriz de capacidade de produção global abrangendo China, Vietnã, Camboja, México, Indonésia e Egito.
No entanto, por trás das estimativas atraentes de que irá gerar uma receita média anual de mais de 1,16 mil milhões de dólares depois de atingir a capacidade de produção, os desafios colocados pela geopolítica, pelas flutuações cambiais e pelas cadeias de gestão transnacionais ultralongas não podem ser ignorados.
A divisão do trabalho entre as duas principais entidades levou a um salto significativo na capacidade de produção
O investimento de US$ 1,141 bilhão (equivalente (cerca de 7,807 mil milhões de RMB) inclui um investimento em construção de 1,090 mil milhões de dólares, um capital de giro preparatório de 42,1 milhões de dólares e juros durante o período de construção de 9,19 milhões de dólares. Do financiamento total de até US$ 1,141 bilhão, a empresa captará US$ 625 milhões com recursos próprios (incluindo recursos próprios) e emprestará US$ 517 milhões de instituições financeiras.
Em termos de implementação de projetos específicos, a Sailun Tire adotou uma estratégia de clara divisão de trabalho entre as duas principais entidades. Entre eles, a subsidiária integral anteriormente estabelecida, Shams El Sherouk, é responsável pela construção da seção de pneus radiais de semi-aço com uma produção anual de 9 milhões de unidades.
O investimento total nesta parte é de US$ 227 milhões e o prazo de construção está previsto para 15 meses.
A “grande parte” deste projeto de melhoria de capacidade – o conteúdo de construção da produção anual de 18 milhões de pneus radiais de semi-aço, 1,65 milhão de pneus radiais totalmente em aço e 20.000 toneladas de pneus fora de estrada – está planejado para ser construído pela recém-criada subsidiária integral Senro Tire em um novo terreno a cerca de 4 quilômetros do parque industrial original.
O investimento total é de até US$ 914 milhões e o prazo de construção está previsto para 24 meses.
Para atender às necessidades de capital de construção e às necessidades operacionais diárias das duas entidades de implementação, a Sailun Tire projetou um canal completo de transporte de capital: a empresa planeja aumentar o capital de sua subsidiária integral Sailun Hong Kong em não mais do que 691 milhões de dólares americanos;
depois, de Sailun Hong Kong para Sailun Cingapura; e de Sailun Singapura para Sailun Europa. No final, a Sailun Europe e a Sailun Singapore não investiram mais de 141 milhões de dólares e 1,43 milhões de dólares na Shams El Sherouk, respetivamente, e não investiram mais de 543 milhões de dólares e 5,49 milhões de dólares na Senro Tire, respetivamente.
Vale a pena notar que a escala deste projeto de melhoria da capacidade de produção é enorme.
O projeto tem capacidade para 3.805 pessoas, incluindo 3.326 funcionários relacionados à produção e 479 funcionários técnicos e de gestão. Os salários dos funcionários são calculados de acordo com os níveis salariais locais. Uma equipe tão grande também marca um verdadeiro “grande salto” para a presença de produção da Sailun Tire no continente africano.
Em termos do impacto do investimento estrangeiro nas empresas listadas, Sailun Tire afirmou que após a conclusão deste projeto, a empresa terá uma capacidade de produção anual de 36 milhões de pneus radiais de semi-aço, 3,3 milhões de pneus radiais totalmente em aço e 20.000 toneladas de pneus fora de estrada no Egito.
Com a implementação da capacidade de produção do projecto egípcio, a empresa formará uma matriz de capacidade de produção global que abrange a China, o Vietname, o Camboja, o México, a Indonésia e o Egipto, o que pode melhorar ainda mais as capacidades operacionais globais da empresa e ajudá-la a resistir eficazmente aos riscos operacionais causados pelas barreiras comerciais internacionais.
“O sistema de capacidade de produção coordenado globalmente pode expandir ainda mais as vantagens de escala da empresa, continuar a fortalecer a competitividade central, melhorar continuamente a resistência abrangente ao risco e o potencial de desenvolvimento a longo prazo, e fornecer um forte apoio ao desenvolvimento sustentável da empresa.”
Sailun Tire disse.
Ancorada no mercado central global, oportunidades e desafios andam de mãos dadas
Por que a Sailun Tire mostra uma forte disposição para investir no mercado egípcio?
O objectivo de vendas de produtos desta “posição pesada” no Egipto não é apenas digerir a procura local no Egipto, mas também atingir os dois principais mercados globais da Europa e da América do Norte.
No relatório do estudo de viabilidade, Sailun Tire afirmou que o Egipto, sendo o terceiro maior mercado automóvel em África, tem uma procura forte e em constante crescimento no mercado de pneus, e existe uma lacuna na capacidade de produção, o que proporciona espaço para a implementação do projecto.
Dados relevantes mostram que, do lado da oferta, a capacidade interna de produção de pneus do Egito é limitada e atualmente depende principalmente de importações para preencher a lacuna.
A escala de consumo do mercado de pneus formou um volume estável em 2025, e a taxa média anual de crescimento composto do consumo do mercado de 2012 a 2025 manteve um crescimento positivo. Embora haja ligeiras flutuações durante o período, a tendência geral de crescimento é clara. Com a implantação de gigantes chineses e internacionais de pneus, a capacidade de produção de pneus do Egipto está a aumentar gradualmente.
Espera-se que a capacidade de produção de pneus do Egipto aumente mais de 20% em 2026. No entanto, o fosso entre a oferta e a procura ainda existirá a curto prazo, especialmente nos domínios dos pneus para veículos comerciais de alta qualidade e dos pneus para automóveis de passageiros de alta qualidade.
Sailun Tire afirmou no relatório do estudo de viabilidade que o Egito depende do Canal de Suez, um centro global de transporte marítimo e de energia, e tem as vantagens do trânsito comercial entre a África, o Oriente Médio e a Europa.
Os acordos de livre comércio assinados com vários países e organizações internacionais foram sobrepostos para formar um sistema de comércio aberto completo.
Não é apenas um importante centro comercial global, mas também um centro logístico e comercial central no Norte de África e no Médio Oriente.
“Este projeto faz pleno uso dos canais de rede da Zona Econômica do Canal de Suez. Ele pode coordenar os planos de produção de produtos com as plantas de produção existentes de acordo com as demandas do mercado e as políticas tarifárias de diferentes países e regiões, e pode se adaptar às mudanças e necessidades do mercado. É competitivo no mercado e tem boas perspectivas de mercado.”
Sailun Tire disse.
Vale a pena notar que os cálculos financeiros do projecto também apresentam uma perspectiva de negócio muito atractiva: depois de o projecto atingir a produção, pode atingir um lucro operacional médio anual de 1,161 mil milhões de dólares e um lucro líquido médio anual de 170 milhões de dólares.
O período de retorno do investimento do projeto (após imposto de renda) deverá ser de 5,67 anos, e a taxa de retorno do investimento deverá atingir 14,91%.
No entanto, os benefícios geralmente vêm acompanhados de riscos.
Esta ambição de investimento de mais de 1,1 mil milhões de dólares também enfrenta vários testes.
O primeiro é o “alvo difícil” para o procedimento de implementação do projecto – este investimento não só precisa de ser submetido à assembleia de accionistas da Sailun Tire para revisão, mas também precisa de ser aprovado ou apresentado pelas autoridades competentes relevantes no meu país e pelas autoridades competentes locais no Egipto. A não obtenção da aprovação pode levar ao atraso ou encerramento do projeto.
Além disso, Sailun Tire também mencionou que o rendimento esperado e a taxa de retorno esperada deste investimento são apenas estimativas. Durante o processo de implementação e operação, pode ser afectado por factores de risco, tais como o ambiente político e económico global, a intensificação da concorrência no mercado internacional, mudanças na cadeia de abastecimento e nos custos logísticos, e há incerteza sobre se os benefícios económicos previstos podem ser alcançados.
