A indústria fotovoltaica está passando por uma “reação de retirada” obrigatória.
A partir de 1º de abril de 2026, o desconto do imposto sobre valor agregado à exportação de produtos fotovoltaicos será oficialmente cancelado.
Este não é um ajustamento político normal, mas um nó fundamental para a indústria passar da “dependência política” para a “orientação do mercado” durante mais de dez anos.
O diagnóstico é claro: a indústria entrou em um período de liquidação profunda, e a lógica competitiva mudou completamente de “involução de preços baixos” para “impulsionada pela tecnologia”, e uma remodelação estrutural foi começou.
Folha de teste de laboratório: O lucro de cada componente é reduzido em 46-51 yuans e mais de 30% da capacidade de produção está sendo eliminada.
Este é o “indicador de teste” mais intuitivo após a implementação da política.
De acordo com cálculos da Shanghai Nonferrous Metal Network, tomando como exemplo os principais componentes 210R, o cancelamento do desconto fiscal de 9% equivale a uma redução direta de 46 a 51 yuans nos lucros de exportação para cada módulo.
Para toda a indústria, a margem de lucro média foi tão baixa quanto 3,64% em 2025. Após o cancelamento do desconto fiscal, espera-se que mais de 30% da capacidade de produção ineficiente seja eliminada em ritmo acelerado.
O impacto não é distribuído uniformemente. Este é um “teste de estresse” preciso:
- Empresas líderes (como Longi, Jinko e Trina): com prêmios de tecnologia (como baterias BC, componentes TOPCon de 210 mm) e layout de capacidade de produção global (fábricas no Sudeste Asiático e no Oriente Médio), elas podem repassar parte dos custos para clientes estrangeiros.
Por exemplo, a Trina Solar ajustou os preços cumulativamente em 8,5%, e a margem de lucro bruto no exterior de alguns módulos de alta eficiência pode chegar a 29%.
Embora também percam 5% a 8% dos lucros, podem absorvê-los através da otimização interna. - Pequenas e médias empresas: enfrentam uma crise existencial.
Para empresas com margens de lucro bruto geralmente inferiores a 10%, o custo por watt aumenta de 0,06 a 0,07 yuans e os lucros de exportação diminuem de 9% a 13%.
Se não conseguir aumentar os preços dos módulos em 9% para cobrir os custos, enfrentará o risco de perda de encomendas e capacidade de produção ociosa.
As empresas que carecem de tecnologias essenciais e têm um fluxo de caixa reduzido provavelmente serão fundidas ou falirão nos próximos 12 a 18 meses.
Diagnóstico de causa: A causa externa é o atrito comercial, e a causa interna é o padrão anormal de “involução e externalização”. A razão externa directa para o ajustamento da política é reduzir o risco de investigações anti-dumping e compensatórias na Europa e nos Estados Unidos. As reduções fiscais são facilmente reconhecidas como subsídios indirectos e a sua anulação aumentará o poder de defesa do meu país em disputas comerciais internacionais.
Mas o factor interno mais profundo e crítico é o próprio modelo de concorrência distorcido da indústria.
No passado, algumas empresas converteram reduções fiscais de exportação em espaço de negociação externa e competiram por encomendas estrangeiras a preços inferiores aos custos, conduzindo a um ciclo vicioso de “aumentos de volume e descida de preços”.
Em 2025, o preço médio de exportação dos módulos será de apenas US$ 0,095/watt. Os fundos financeiros subsidiaram disfarçadamente os compradores estrangeiros e toda a indústria perdeu mais de 31 mil milhões de yuans.
Este modelo de “involução e externalização” não só faz com que as empresas percam lucros, mas também atrasa a saída da capacidade de produção atrasada, impedindo a indústria de entrar numa via de desenvolvimento saudável.
O cancelamento das reduções fiscais serve precisamente para perfurar esta “bolha” que depende de subsídios.
Tratamento e transformação: a tecnologia tornou-se a única receita e o modelo de negócios no exterior mudou completamente.
A receita foi escrita e as empresas devem transformar-se completamente a partir de duas dimensões.
Primeiro, o núcleo da concorrência passou do preço para a eficiência técnica.
No final de 2025, o mercado doméstico de células do tipo N representava mais de 96,9%, dos quais a tecnologia TOPCon representava 82,8%, e a tecnologia do tipo P foi basicamente liberada.
As empresas líderes estão fazendo todos os esforços para construir barreiras técnicas:
- A Longi Green Energy construiu um sistema de proteção de quatro camadas de “patente + inovação colaborativa + design confidencial + gerenciamento de pessoal” para baterias de contato traseiro BC para ampliar a janela de liderança tecnológica.
- Tecnologias de redução de custos como “menos prata” e “sem barramento” tornaram-se o foco para lidar com o aumento do custo da pasta de prata.
Em segundo lugar, a globalização passou de “exportação de produtos” para “exportação de capacidades e soluções de produção”.
O modelo de simplesmente vender componentes é insustentável e a produção localizada e os serviços abrangentes tornaram-se novas soluções.
- Exportação de capacidade de produção para o exterior: Cerca de 30 empresas fotovoltaicas chinesas implantaram capacidade de produção no exterior, com uma escala total de 26,6 GW de wafers de silício, 61,45 GW de células e 73,65 GW de módulos.
Por exemplo, as bases da JinkoSolar no Sudeste Asiático estão a operar a plena capacidade, evitando diretamente o impacto das tarifas e reduções fiscais. - Diferenciação de mercado: As exportações diretas para os Estados Unidos diminuíram, mas as exportações para a ASEAN aumentaram 29,4% e as exportações para África aumentaram quase 50%. Os mercados emergentes tornaram-se a principal força de crescimento.
- Mudança de função: As empresas estão mudando de fornecedores de equipamentos para “provedores de serviços de energia abrangentes”, fornecendo aos clientes um conjunto completo de soluções, como integração de armazenamento óptico e otimização de operação e manutenção.
O armazenamento de energia tornou-se um ponto de crescimento explosivo. Os pedidos de armazenamento de energia no exterior de empresas fotovoltaicas excederão 40 GWh em 2025, e as remessas de armazenamento de energia da LONGi Green Energy em 2026 atingirão 15-16 GWh.
Prognóstico: Não é um declínio, mas uma dor necessária para avançar em direção a uma maturidade de alta qualidade.
No seu conjunto, este não é um declínio estrutural na indústria, mas um ajustamento faseado, maduro e dramático.
O prognóstico pode ser classificado:
Em que circunstâncias a indústria continuará sob pressão?
Se as pequenas e médias empresas não conseguirem concluir as atualizações tecnológicas ou vincular as principais cadeias de abastecimento dentro do período de janela, sairão em lotes.
Ao mesmo tempo, se a taxa de retorno do projecto (TIR) nos mercados emergentes estrangeiros cair abaixo do limiar devido ao aumento dos preços dos componentes, a procura a curto prazo poderá flutuar.
Em que condições a indústria se recuperará e se desenvolverá de forma mais saudável?
Quando a capacidade de produção atrasada for eliminada, a concentração do mercado aumentar (espera-se que a participação das empresas líderes aumente de 80% para mais de 90%), a concorrência regressa à racionalidade e os prémios tecnológicos tornam-se a principal fonte de lucros, a indústria entrará numa nova fase de “alta qualidade e preços estáveis”.
Ao mesmo tempo, políticas nacionais como as “microrredes verdes industriais” estimularão a procura de energia fotovoltaica distribuída e de armazenamento de energia, formando um novo suporte para a procura interna.
Como disse Wang Bohua, consultor da Associação da Indústria Fotovoltaica da China, dizer adeus aos bônus de redução de impostos e avançar para o desenvolvimento orientado para o mercado deveria ser a única maneira de a indústria fotovoltaica amadurecer.
Depois da dor, as empresas líderes com tecnologia, marca e capacidades de layout global liderarão um novo padrão da indústria fotovoltaica global que é mais sustentável e mais forte.
