No primeiro trimestre de 2026, o desempenho das empresas nacionais de pneus divergiu e a dinâmica de crescimento de algumas empresas é significativamente melhor do que a dos gigantes internacionais.
No entanto, afectada pelo forte aumento dos preços das matérias-primas essenciais, como a borracha natural e a borracha sintética, a indústria tem estado sob grande pressão de custos, juntamente com factores como a má transmissão dos aumentos dos preços terminais e o impacto das flutuações das taxas de câmbio, os lucros líquidos de algumas empresas diminuíram ano após ano.
No geral, a concorrência no mercado passou da expansão em escala para a concorrência em capacidades de controlo de valor e risco.
No primeiro trimestre de 2026, a indústria nacional de pneus apresentará um padrão típico de “crescimento geral da receita e diferenciação estrutural”. A julgar pelos dados gerais, a receita das empresas nacionais de pneus no primeiro trimestre aumentou 27,7% em relação ao ano anterior.
No entanto, o lado do lucro esteve sob pressão óbvia e o lucro líquido caiu ligeiramente 3,7% em relação ao ano anterior. A competição da indústria despediu-se da expansão em larga escala e voltou-se para a competição pelo valor do produto e pelo controle de custos.
Especificamente falando de empresas, a receita do primeiro trimestre da líder da indústria Zhongce Rubber atingiu 11,191 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,17%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,22 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,91%; A Sailun Tire tem um impulso de crescimento excepcional, alcançando uma escala de receita de 9,461 bilhões de yuans com uma taxa de crescimento de 12,48% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,05 bilhão de yuans. 600 milhões de yuans, um ligeiro aumento de 1,72% em relação ao ano anterior. Com a otimização da estrutura de produtos de alto padrão, lidera o setor com margem de lucro bruto de 26,9%; A Triangle Tire também fez progressos constantes, com receita de 2,47 bilhões de yuans no primeiro trimestre, um aumento anual de 10,04%, e lucro líquido atribuível à controladora de 218 milhões de yuans, um aumento significativo de 31,18% em relação ao ano anterior.
A qualidade dos lucros continua a ser otimizada.
As pequenas e médias empresas de pneus cotadas na bolsa tornaram-se o principal incremento do crescimento dos lucros da indústria nesta ronda.
Muitas empresas confiaram na vantagem da base baixa no ano passado para duplicar o crescimento do desempenho. Os dados mostram que a receita da Guizhou Tire no primeiro trimestre foi de 2,687 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,32%, e seu lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 180 milhões de yuans, um aumento anual de 172,57%, estabelecendo uma referência para o crescimento do lucro líquido na indústria; experimentaram simultaneamente uma explosão de desempenho, cuja receita da Giti Tire foi de 1.103 milhões de yuans, uma ligeira diminuição de 2,00% ano a ano. O lucro líquido atribuível à controladora foi de 47,4333 milhões de yuans, um aumento anual de 100,51%.
A receita da Aeolus foi de 1,789 bilhão de yuans, um aumento anual de 9,84%. O lucro líquido atribuível à controladora foi de 50,9057 milhões de yuans, um aumento anual de 80,36%.
Vale ressaltar que o cerne do alto crescimento das três empresas acima se deve à base de desempenho extremamente baixa no mesmo período de 2025. O lucro líquido total das três empresas no primeiro trimestre do ano passado foi de apenas cerca de 65 milhões de yuans. Além disso, Qingdao Doublestar contou com os dividendos de reestruturação e integração da Kumho Tire.
No primeiro trimestre, sua receita foi de 6,629 bilhões de yuans e seu lucro líquido atribuível à sua controladora foi de 42,2865 milhões de yuans, um aumento anual de 14,76%; A receita da General Motors foi de 2,137 bilhões de yuans, um ligeiro aumento de 0,71% em relação ao ano anterior, e seu lucro líquido atribuível à sua controladora foi de 127 milhões de yuans, um aumento anual de 23,24%.
No entanto, também existem empresas com desempenho insatisfatório.
No primeiro trimestre, a receita da Linglong Tire cresceu de forma constante, atingindo uma receita de 6,057 bilhões de yuans, um aumento anual de 6,33%. A escala de negócios manteve tendência de expansão. No entanto, afetadas por severas flutuações nas taxas de câmbio, as perdas cambiais antes dos impostos atingiram 267 milhões de yuans, o que devorou diretamente a maior parte dos lucros da empresa. No final, obteve apenas lucro líquido atribuível à controladora de 16,8935 milhões de yuans, uma diminuição anual de 95,04%.
No primeiro trimestre de 2026, as principais empresas internacionais de pneus sofreram geralmente pressão nas receitas e fraco desempenho. As vendas da Michelin caíram 5,4% em termos anuais, as vendas globais da Continental caíram 10,4% em termos anuais e as receitas da Pirelli caíram ligeiramente 1,2% em termos anuais.
Apenas a Hankook Tire e a Nexen Tire alcançaram um crescimento de receitas, com taxas de crescimento de 7% e 8,7%, respetivamente, que foram inferiores ao crescimento anual de 27,7% das receitas das empresas nacionais de pneus. A capacidade de produção, a tecnologia e as vantagens de custo das empresas líderes nacionais em pneus continuaram a ser destacadas.
Sob a pressão do aumento geral dos preços das matérias-primas no primeiro trimestre de 2026, a resiliência da rentabilidade das empresas nacionais de pneus diferenciou-se claramente.
Confrontadas com o aumento rígido dos custos das matérias-primas, as empresas líderes protegem-se principalmente contra a pressão dos lucros através da optimização da estrutura dos produtos, da integração de fusões e aquisições industriais, da disposição da capacidade de produção global, etc., e resistem eficazmente à erosão dos lucros da indústria.
A Sailun Tire concentra-se em categorias de apoio industrial, como pneus gigantes fora de estrada. Esses produtos têm limites técnicos elevados, concorrência industrial concentrada e margens de lucro estáveis.
Beneficiando-se do aumento no volume de vendas de produtos sofisticados e de alta margem, a margem de lucro bruto da empresa aumentou 2,1 pontos percentuais ano a ano no primeiro trimestre, liderando a indústria em capacidade de restauração de lucratividade.
Qingdao Double Star concluiu a modernização industrial e compensou suas deficiências por meio de fusões e aquisições, contando com a sinergia da integração e implementação da Kumho Tire.
Após a conclusão da reorganização, as vantagens de recursos da empresa em compras centralizadas, logística global, produção customizada e outros aspectos serão gradualmente liberadas, abrindo ainda mais canais no exterior e capacidade de produção de alta qualidade.
As atualizações de produtos de alta qualidade são outra forma eficaz de a indústria global de pneus lidar com o aumento dos custos. A maioria dos gigantes internacionais depende de produtos de elevado valor acrescentado para estabilizar o seu desempenho.
As empresas líderes nacionais geralmente adotam a estratégia de “atualização de produto + expansão no exterior” para alcançar a melhoria da marca – as bases da Sailun no Vietnã e no Camboja continuam a liberar capacidade de produção, as bases da Linglong na Sérvia e no Brasil estão em constante construção e dependem da capacidade de produção de baixo custo no exterior e da matriz de produtos de alta qualidade para participar da competição no mercado internacional.
Do ponto de vista das características do ciclo da indústria, há um atraso de um trimestre na transmissão de custos na indústria de pneus, e a pressão dos aumentos dos preços das matérias-primas no período atual será realizada no próximo trimestre.
Atualmente, a maioria das empresas do setor começou a aumentar os preços dos terminais. No entanto, devido à fraca procura a jusante e ao elevado inventário de canais, a implementação de aumentos de preços é insuficiente e a transmissão é incompleta.
Os lucros da indústria ainda estarão sob pressão.
A indústria acredita que com o início da tradicional temporada de pico de vendas no terceiro trimestre, juntamente com fatores como uma provável queda nos preços das matérias-primas, a rentabilidade geral da indústria deverá se recuperar.
Atualmente, as principais empresas nacionais de pneus concluíram o layout da capacidade de produção no exterior em várias regiões, e a velocidade da expansão da capacidade de produção no exterior se tornará a variável central na competição entre as empresas de pneus na próxima fase.
