A política de reduções fiscais às exportações será aumentada novamente em 2026, e o mercado está geralmente preocupado com duas questões centrais: Primeiro, no contexto de que o excedente comercial do meu país atingiu um nível recorde e a competitividade global da indústria transformadora está firmemente na vanguarda do mundo, por que deveríamos reduzir activamente o apoio à política de reduções fiscais às exportações? Em segundo lugar, se o ajustamento contínuo da política de reduções fiscais terá um impacto no crescimento estável do comércio externo do meu país, quais são as profundas considerações políticas e os impactos a longo prazo por trás disso.
O que é reembolsado pela redução do imposto de exportação é o imposto sobre o valor acrescentado efectivamente pago durante a produção interna e a circulação dos bens exportados.
Sendo o principal imposto do sistema fiscal da China, o imposto sobre o valor acrescentado atravessa todos os elos, desde a aquisição, produção e processamento de matérias-primas até às vendas finais.
Quando as mercadorias são declaradas para exportação, o Estado reembolsará o imposto a montante acumulado do IVA em cada ligação antes da exportação para a empresa exportadora e isentará a ligação de exportação do imposto a jusante do IVA, permitindo que as mercadorias saiam do país sem IVA, mantendo assim uma vantagem de preço no mercado internacional.
Do ponto de vista da contabilidade fiscal, os descontos fiscais de exportação são listados como “deduções de receitas fiscais” nas receitas do orçamento público geral, ou seja, os descontos fiscais de exportação aumentam e as receitas fiscais correntes diminuem na mesma proporção.
Desde que a China estabeleceu oficialmente o sistema de redução de impostos de exportação em 1985, sua intenção original era incentivar as exportações, mas agora se transformou em servir a múltiplos objetivos políticos em diferentes situações econômicas. Esta política passou por muitas rondas de ajustamentos nas últimas quatro décadas, principalmente em duas direções: ajustamento descendente (restrição) e ajustamento ascendente (afrouxamento). A redução ou o cancelamento estrutural das reduções fiscais apontam principalmente para a modernização industrial, a transformação verde e objetivos de desenvolvimento de alta qualidade;
O aumento das reduções fiscais ocorre quando a economia sofre grandes choques externos e as exportações diminuem acentuadamente, para proteger a indústria exportadora.
Com as exportações do meu país a manterem uma boa tendência de crescimento, a escala dos descontos fiscais de exportação aumentou simultaneamente e o seu impacto nas receitas fiscais aumentou. Em 2025, o desconto total do imposto de exportação para todo o ano excederá 2,1 trilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 11%.
A proporção de descontos fiscais de exportação nas receitas fiscais aumentou para 12%, um novo máximo desde 2008, e a proporção de descontos fiscais de exportação nas receitas fiscais globais continua a aumentar.
Por um lado, os descontos fiscais à exportação subsidiam as empresas exportadoras, mas, por outro lado, constituem também uma dedução directa das receitas fiscais.
Quanto maior for a sua proporção, o espaço financeiro real disponível para a despesa pública geral será reduzido em conformidade.
A estrutura de redução do imposto de exportação do meu país é semelhante à estrutura de exportação e está altamente concentrada no setor industrial intermediário.
Em 2025, os descontos fiscais de exportação da indústria transformadora intermédia representarão até 80,6%, com comunicações informáticas, maquinaria eléctrica, produção automóvel e outras indústrias a liderar a escala de descontos fiscais;
as compras a montante e os serviços públicos representarão apenas 0,2%, e a produção a montante e a produção a jusante representarão 9,0% e 10,2%, respetivamente.
Este padrão de distribuição também significa que novos ajustamentos à política de reduções fiscais de exportação no futuro poderão afectar principalmente a ligação à indústria transformadora intermédia.
Atualmente, as finanças do nosso país enfrentam restrições estruturais, tais como o declínio contínuo da carga fiscal macroeconómica e a pressão sobre o défice da balança de pagamentos.
O domínio do comércio externo enfrenta desafios práticos, tais como fricções comerciais frequentes e uma “involução” viciosa da indústria exportadora.
Os descontos fiscais à exportação são uma variável política fundamental que liga o desenvolvimento industrial, a estabilidade do comércio externo e o equilíbrio fiscal. A lógica subjacente ao seu ajustamento necessita urgentemente de ser sistematicamente desmantelada.
Do lado das despesas fiscais, a China entrou gradualmente numa sociedade moderadamente envelhecida e o fosso entre as receitas e as despesas do fundo de segurança social está a aumentar ano após ano.
Actualmente, depende principalmente de subsídios fiscais de primeira conta, rendimentos de investimento e juros dos fundos de segurança social e saldos de segurança social para compensar. No entanto, à medida que a população envelhece e a estrutura demográfica muda, ainda é necessário tomar precauções e eliminar os problemas pela raiz.
O rácio do défice alargado atingiu um máximo global e a inclinação do rácio de alavancagem não pode ser ignorada.
Numa perspectiva incremental, a actual taxa de défice alargado de cerca de 9% já se encontra num nível relativamente elevado a nível mundial, com margem limitada para melhorias.
Do ponto de vista das ações, o rácio de alavancagem do governo da China é de cerca de 99,2%.
Embora seja inferior à média das economias desenvolvidas, está a aumentar rapidamente e espera-se que se iguale a esse valor por volta de 2028. Em termos de estrutura interna, a dívida local e a dívida remunerada de investimento urbano representam, em conjunto, mais de 75% da dívida pública.
As receitas fundiárias continuam a aumentar negativamente, os retornos do investimento urbano diminuem e a capacidade de financiamento local é limitada.
Do lado das receitas fiscais, a carga fiscal macroeconómica continua a diminuir e a flexibilidade fiscal precisa de ser melhorada urgentemente.
A proporção da tributação no PIB caiu de 18% em 2013 para 13% em 2025, e o coeficiente de elasticidade fiscal tem sido inferior a 1 há muito tempo.
As receitas não fiscais podem colmatar a lacuna a curto prazo, mas são insustentáveis a longo prazo e a reforma fiscal é imperativa. A margem para aumentos de impostos para os residentes é limitada e prevê-se que seja difícil introduzir impostos sobre propriedades e impostos sobre heranças a curto prazo.
Os descontos fiscais de exportação não afectam directamente a carga fiscal dos residentes, mas podem libertar receitas e promover a modernização industrial, tornando-os um ponto de entrada mais realista para a reforma fiscal e fiscal.
O ajuste da política de redução de impostos de exportação tem o sólido apoio de um grande país. meu país é uma superpotência manufatureira. O valor acrescentado da indústria transformadora representará quase 30% do valor mundial em 2025. O efeito de escala e a capacidade de digestão de custos são extremamente fortes. Os preços das empresas e a resistência aos choques externos foram significativamente melhorados e o impacto a curto prazo da redução da taxa de redução de impostos pode ser totalmente absorvido.
meu país é uma superpotência exportadora líquida. O seu excedente comercial ficou em primeiro lugar no mundo durante 11 anos consecutivos. O excedente atingirá 1,2 biliões de dólares em 2025. O mercado de exportação está altamente fragmentado e há ampla margem para ajustamentos políticos.
o meu país é uma superpotência comercial e está há muito tempo no centro da concorrência económica e comercial internacional. A concorrência de preços baixos causada por reduções fiscais e subsídios é fácil de controlar.
O ajuste das reduções fiscais pode reduzir a probabilidade de desencadear fricções comerciais. meu país é um país com desenvolvimento de alta qualidade. Os descontos fiscais de exportação têm sido usados como moeda de troca para reduções de preços, exacerbando a involução da indústria.
Os ajustamentos políticos podem forçar a liquidação da capacidade de produção ineficiente e promover a transformação da indústria no sentido da atualização tecnológica e da concorrência de valor.
Quais outras indústrias poderão enfrentar ajustes nas políticas de redução de impostos sobre exportações no futuro?
Podem ser utilizados quatro critérios de avaliação: primeiro, a competitividade externa, utilizando a vantagem comparativa revelada RCA e a taxa média ponderada de redução do imposto sobre as exportações como indicadores para avaliar as indústrias com excelentes vantagens competitivas globais; em segundo lugar, a competitividade interna, tomando o nível de rentabilidade da indústria após excluir os descontos fiscais como o núcleo para selecionar indústrias com forte rentabilidade; em terceiro lugar, centrar-se nas indústrias “duas de gama alta e uma de capital” para continuar a direcção política de optimização da estrutura industrial; quarto, concentrando-se em indústrias com concorrência de “involução” proeminente, em linha com os requisitos de desenvolvimento de alta qualidade.
A optimização da política de redução de impostos sobre as exportações terá dois impactos: no lado industrial, no curto prazo, poderá haver uma corrida para o efeito das exportações e, no longo prazo, promoverá a eliminação de capacidade de produção ineficiente e aumentará a concentração da indústria; do lado fiscal, estima-se que se a taxa de redução de impostos for reduzida em 1%, mais de 100 mil milhões de novas receitas fiscais podem ser adicionadas todos os anos, o que é semelhante em magnitude ao subsídio anual para cuidados infantis; se a redução do imposto sobre as exportações for completamente abolida, poderá contribuir com quase 2 biliões em receitas fiscais todos os anos, o que é basicamente o mesmo que a escala dos subsídios fiscais.
