Beneficiando-se da alta prosperidade da indústria e dos dividendos da reestruturação e integração, em 2025, a China State Shipbuilding Corporation (doravante denominada “China Shipbuilding”) (600150.SH) obteve lucro operacional de 151,978 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,97%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 86,00% em relação ao ano anterior.
De janeiro a março de 2026, o lucro líquido do transporte marítimo da China aumentou 251,64% em relação ao ano anterior e a lucratividade continuou a aumentar.
Sob a alta prosperidade da indústria de construção naval, a China tem pedidos de navios suficientes e capacidade total de produção.
Em 30 de abril, especialistas relevantes da Hudong-Zhonghua Shipbuilding (Group) Co., Ltd., uma subsidiária da China State Shipbuilding Corporation, disseram que a empresa atualmente tem pedidos para mais de 50 transportadores de GNL, e os pedidos de navios porta-contêineres também ultrapassaram 50, e o ciclo de produção foi programado para 2028 a 2029.
Em setembro de 2025, a China Shipbuilding Industry Corporation e a China National Heavy Industry Co., Ltd. “a maior fusão da história das ações A.”
Após a reorganização e integração, a China Shipbuilding Industry Corporation tornou-se uma importante empresa de construção naval listada que controla 7 estaleiros principais e 15 empresas de apoio. Ela é líder mundial em escala de ativos, escala de receita e número de pedidos disponíveis.
Na noite de 29 de abril, a China Shipping divulgou que em 2025, a empresa obteve lucro operacional de 151,978 bilhões de yuans, superando o plano anual em 8,17%, um aumento anual de 13,97%; a principal receita comercial do ano foi de 149,896 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,98%; a principal margem de lucro bruto do negócio foi de 12,27%, um aumento anual de 2,21 pontos percentuais.
Em termos de segmentos de negócios, a receita dos negócios de construção naval, reparação e engenharia naval foi de 131,279 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,71%;
a margem de lucro bruto foi de 11,72%, um aumento homólogo de 2,94 pontos percentuais; o apoio a navios, equipamentos mecânicos e elétricos e outros negócios obtiveram lucro operacional de 18,617 bilhões de yuans, um aumento anual de 9,09%; a margem de lucro bruto foi de 16,15%, uma redução anual de 2,49 pontos percentuais. Em termos de mercados regionais, os mercados interno e externo obtiveram receitas de 81,003 mil milhões de yuans e 68,893 mil milhões de yuans, respectivamente, um aumento anual de 11,18% e 17,46%, respectivamente.
Quanto às razões para o crescimento do desempenho, a China State Shipbuilding afirmou que durante o período do relatório, a empresa aproveitou plenamente as suas vantagens na construção em massa dos principais tipos de navios e continuou a aprofundar o controlo de custos;
ao mesmo tempo, a estrutura das encomendas disponíveis continuou a ser optimizada, a proporção de tipos de navios de gama média a alta entregues e o preço médio de um único navio aumentaram ano após ano, o ciclo de construção dos principais tipos de navios foi comprimido e a eficiência da produção melhorou, o que em conjunto impulsionou os níveis de receitas e de lucro bruto para cima.
De acordo com os dados do relatório anual, em 2025, a China Shipbuilding recebeu um total de 237 encomendas de embarcações civis e offshore (30,5067 milhões de toneladas de porte bruto/175,836 bilhões de yuans).
No final de 2025, a empresa acumulou pedidos de 652 embarcações civis e offshore (79,973 milhões de toneladas de porte bruto/467,451 bilhões de yuans).
Entre os pedidos em mãos, o número de tipos de navios subdivididos, como navios de GLP, navios porta-contêineres, graneleiros, navios-tanque para produtos químicos e transportadores de automóveis, está entre os primeiros do mercado.
Apoiada pelo crescimento das receitas e dos pedidos, durante o período do relatório, a China Shipbuilding obteve um lucro total de 10,724 bilhões de yuans, um aumento anual de 96,95%; e um lucro líquido atribuível à controladora de 7,848 bilhões de yuans, um aumento anual de 86,00%.
No final do período coberto pelo relatório, os ativos totais da empresa eram de 420,489 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,17%.
No mesmo período, a margem de lucro bruto da empresa foi de 12,58%, um aumento anual de 2,38 pontos percentuais; a margem de lucro líquido foi de 6,92%, um aumento anual de 2,01 pontos percentuais.
Em termos de dívida, em 2025, o passivo total de navios da China será de 270,899 bilhões de yuans, um ligeiro aumento de 2,57% em relação ao ano anterior; o rácio activo-passivo será de 64,42%, uma diminuição homóloga de 1,01 pontos percentuais.
Com base no bom desempenho em 2025, em 2026, a China Shipbuilding planeja concluir uma receita operacional de mais de 165 bilhões de yuans, concluir 168 unidades de construção naval civil/16,5 milhões de toneladas de porte bruto e produzir equipamentos de apoio a navios, equipamentos eletromecânicos e outros valores de produção comercial de mais de 17 bilhões de yuans.
De acordo com o relatório financeiro, no primeiro trimestre deste ano, a China Shipbuilding obteve lucro operacional de 43,312 bilhões de yuans, um aumento anual de 54,90%; o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 4,832 bilhões de yuans, um aumento anual de 251,64%.
Em termos de pedidos, em 30 de abril, a Hudong-Zhonghua United China Shipbuilding Industry Trading Co., Ltd., uma subsidiária da China State Shipbuilding Corporation, assinou oficialmente um contrato de construção para 12 navios porta-contêineres movidos a gás natural liquefeito (GNL) de 13.600 TEU com a Orient Overseas (International) Co., Ltd., com um valor total do projeto de mais de 15 bilhões de yuans.
A explosão de desempenho dos navios chineses não é um caso isolado. Recentemente, muitas das principais empresas nacionais de construção naval divulgaram sucessivamente os seus relatórios anuais de 2025, e os seus lucros líquidos atribuíveis aos acionistas aumentaram significativamente ano após ano.
Isto também confirma que o ciclo económico da indústria de construção naval nacional continua a aprofundar-se e que a indústria como um todo mantém uma boa dinâmica de desenvolvimento.
Em 2025, o lucro operacional do Yangzijiang Shipbuilding Group, a maior empresa privada de construção naval da China, aumentou 7,4% em relação ao ano anterior, para 28,5 bilhões de yuans, e seu lucro líquido aumentou 30,2% em relação ao ano anterior, para 8,6 bilhões de yuans.
No primeiro trimestre de 2026, a empresa assinou com sucesso 22 novos contratos de construção naval, com um valor total do contrato de aproximadamente US$ 980 milhões.
Esses novos navios serão entregues um após o outro de 2028 a 2029. No final do primeiro trimestre de 2026, a Yangzijiang Shipbuilding tinha 256 pedidos de construção naval inacabados, totalizando aproximadamente US$ 22,78 bilhões.
Graças à compra anterior de ativos relacionados à construção naval da Hengli Heavy Industry Group Co., Ltd. e à conclusão da transformação de seu negócio principal, em 2025, o lucro operacional total da Guangdong Songfa Ceramics Co., Ltd.
Em 27 de abril, a Songfa Shares divulgou que no primeiro trimestre deste ano, a empresa obteve lucro operacional de 8,888 bilhões de yuans e lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 1,093 bilhão de yuans, ambos alcançando um crescimento anual substancial.
Em termos de encomendas, a Hengli Heavy Industry obteve o seu melhor desempenho no mesmo período da história.
Um total de 108 novos projetos de construção naval foram assinados no primeiro trimestre de 2026, e o número total de pedidos aproximou-se do nível de 115 navios para todo o ano de 2025, e o plano de produção foi programado para 2030.
Por trás do desempenho explosivo das principais empresas de construção naval e das reservas suficientes de pedidos disponíveis, a prosperidade da indústria de construção naval global continua a aquecer.
Em 30 de Abril, um relatório de investigação divulgado pela China International Finance Securities apontou que o ciclo de construção naval continua a aumentar, a competitividade da construção naval da China melhorou e as encomendas concluídas continuaram a aumentar.
Beneficiando da catálise da substituição de navios antigos e das políticas de proteção ambiental na indústria naval, o ciclo de construção naval continua a crescer.
De acordo com dados do Ministério dos Recursos Naturais, no primeiro trimestre deste ano, os três principais indicadores do meu país de novas encomendas de navios de alto mar, conclusão de navios de alto mar e encomendas de navios de alto mar em mãos aumentaram em todos os níveis, com aumentos de 116,7%, 33,3% e 30,0%, respectivamente, em comparação com o mesmo período do ano passado. A participação no mercado internacional continua a ocupar o primeiro lugar no mundo.
Uma análise de Bai Wenxi, vice-presidente da China Enterprise Capital Alliance, apontou que no primeiro trimestre de 2026, a China ganhará 70% dos novos pedidos globais de navios, e espera-se que os pedidos de petroleiros e graneleiros se tornem a principal linha de crescimento na próxima fase.
A longo prazo, a frota global está a envelhecer (a idade média dos navios ultrapassa os 22 anos) e os novos regulamentos ambientais da IMO obrigam à eliminação de navios antigos. A procura de renovação antes de 2030 ainda apoiará o ciclo ascendente da indústria.
Atualmente, a China estabeleceu e consolidou uma posição relativamente sólida na indústria global de construção naval.
Do ponto de vista do cenário competitivo, a indústria de construção naval do meu país recebeu forte apoio das políticas nacionais, construiu um padrão de desenvolvimento integrado para toda a cadeia industrial e tem uma vantagem em termos de custos laborais.
Não só isso, as empresas de construção naval chinesas continuam a promover a transformação inteligente, a transformação digital e a modernização verde, a reforçar a resiliência da cadeia industrial e da cadeia de abastecimento, o nível geral da indústria de construção naval continua a melhorar e a competitividade central continua a aumentar.
No entanto, também existem opiniões cautelosas na indústria, acreditando que a indústria de construção naval da China ainda enfrenta riscos e desafios potenciais, tais como flutuações económicas globais, mudanças nos padrões de comércio internacional e ajustes nas políticas da indústria.
Fu Yifu, pesquisador especial do Suzhou Commercial Bank, disse: Espera-se que a indústria de construção naval mantenha um padrão alto e volátil em 2026. Afetada pelo alto efeito de base e pelo ciclo de despesas de capital dos armadores, a desaceleração na taxa de crescimento de novos pedidos de construção naval pode se tornar um evento de alta probabilidade.
Especificamente, em termos de flutuações económicas globais, se a taxa de crescimento das principais economias for inferior ao esperado, reduzirá o volume do comércio marítimo e afectará a vontade dos armadores de encomendar navios; mudanças no ambiente do comércio internacional, tais como conflitos geopolíticos que levam a ajustes de rotas ou barreiras comerciais intensificadas, podem aumentar os custos de transporte e suprimir a procura de navios. Ao mesmo tempo, regulamentações ambientais mais rigorosas (como EEXI, CII, etc.) acelerarão a eliminação de navios antigos e trarão oportunidades estruturais para a indústria.
“No geral, espera-se que a prosperidade da indústria continue, mas o crescimento e as margens de lucro serão restringidos por múltiplos fatores.” Fu Yifu enfatizou.
