O mercado global de máquinas de mineração tem um vasto espaço e o aumento dos preços dos metais levou à aceleração das despesas de capital e espera-se que a prosperidade da indústria aumente. Espera-se que as empresas nacionais de máquinas de mineração alcancem um crescimento acelerado sob as oportunidades de expansão no exterior, mercado de reposição e eletrificação/não tripulada.
À medida que os preços dos principais metais, como o cobre e o ouro, atingem máximos históricos para estimular as despesas de capital, as principais empresas mineiras estrangeiras, como a BHP Billiton, lançaram planos de despesas de capital mais agressivos.
Espera-se que as despesas de capital das minas acelerem a partir de 2026. Olhando para os mercados interno e externo, de acordo com as estatísticas, os líderes estrangeiros em máquinas de mineração geralmente experimentaram uma aceleração na receita de 25 anos e no crescimento de novos pedidos, especialmente uma tendência de aceleração trimestre a trimestre, e tiveram um bom desempenho no 4T25. Nos últimos anos, as principais empresas nacionais de máquinas de mineração alcançaram geralmente um bom crescimento nas exportações.
Ao mesmo tempo, os lucros brutos das receitas externas são geralmente superiores aos nacionais e os aumentos subsequentes na proporção das exportações podem aumentar ainda mais a rentabilidade.
As principais visões dos títulos financeiros nacionais da China são as seguintes:
O mercado global de máquinas de mineração de 100 bilhões de dólares americanos inclui principalmente mineração e minerais processamento.
De acordo com dados de pesquisa de precedência, o espaço do mercado global de máquinas de mineração é de 133,09 bilhões de dólares americanos e deverá atingir 229,2 bilhões de dólares americanos até 2035, com um CAGR de 5,59% durante o período, incluindo principalmente mineração e processamento mineral. O processo de mineração concentra-se em máquinas de engenharia, incluindo escavação, perfuração, elevação, transporte, máquinas de carregamento, etc.;
o processo de processamento mineral inclui principalmente vários equipamentos mecânicos de grande escala, incluindo britadores, moinhos, bombas de polpa, máquinas de flotação, etc.
Os preços do cobre e do ouro estão altos e espera-se que as despesas globais de capital nas minas acelerem.
Atualmente, os principais metais ainda apresentam grandes lacunas de fornecimento a longo prazo. Por exemplo, as lacunas no fornecimento de lítio, cobre, terras raras e prata de 2024 a 2030 são de 49%/34%/31%/30%, respetivamente. A indústria mineira é uma tendência geral para aumentar o investimento.
No entanto, nos últimos anos, tem havido um declínio na taxa de crescimento do investimento na exploração de minas, nos orçamentos de investimento na construção e nas despesas de capital das principais empresas mineiras, resultando numa fraca prosperidade geral na indústria de maquinaria mineira.
Entre eles, as despesas de capital das mineradoras nacionais do 24/1T ao 3T25 diminuíram 3%/1% ano a ano, respectivamente. As despesas de capital das empresas mineiras estrangeiras ainda estão a crescer, mas a taxa de crescimento abrandou ainda mais para 8%/3% em 2023/24.
No entanto, à medida que os preços dos principais metais, como o cobre e o ouro, atingem máximos históricos para estimular as despesas de capital, as principais empresas mineiras estrangeiras, como a BHP Billiton, a Rio Tinto, a Glencore, a ArcelorMittal e a Freeport-McMoRan, lançaram planos de despesas de capital mais agressivos.
Espera-se que as despesas de capital das minas acelerem a partir de 2026.
Os participantes do mercado global são dominados por líderes estrangeiros e o ponto de inflexão do desempenho foi alcançado.
A indústria de máquinas de mineração tem altas barreiras de entrada.
Atualmente, os participantes do mercado global são dominados por líderes estrangeiros, como Sandvik, Epiroc, Metso e Weir Group.
De acordo com estatísticas da China International Finance Securities, os líderes estrangeiros em máquinas de mineração geralmente experimentaram um crescimento acelerado em receitas e novos pedidos nos últimos 25 anos, especialmente uma tendência de aceleração trimestral, e tiveram um bom desempenho no 4T25.
Por exemplo, a receita do segmento de mineração de 25 anos da Sandvik aumentou 6,46% ano a ano, e os novos pedidos aumentaram 15,55% ano a ano.
Entre eles, os novos pedidos assinados no 3T25/4T25 aumentaram 23%/20% ano a ano, respectivamente. O feedback é que a procura por minas a céu aberto e subterrâneas é relativamente forte. O aumento dos preços dos metais impulsionou o crescimento do investimento no sector mineiro e impulsionou o desempenho das principais empresas estrangeiras de maquinaria mineira.
A alta prosperidade ressoa com a ida ao exterior, o mercado de reposição e a eletrificação/operações não tripuladas. As empresas nacionais de máquinas de mineração estão enfrentando melhores oportunidades de crescimento
Indo para o exterior: As empresas nacionais de mineração representadas pela Zijin Mining continuam a expandir sua presença no mercado global e espera-se que ajudem a apoiar as empresas nacionais de máquinas de mineração a irem para o exterior.
Em 2024, o fluxo de investimento estrangeiro da indústria mineira da China atingiu 21,26 mil milhões de dólares, um aumento anual de 115,21%, o que ajudou fortemente a globalização das empresas nacionais de maquinaria mineira. As exportações de máquinas de mineração da China continuaram a crescer nos últimos anos, atingindo US$ 5,866 bilhões em 2025, um aumento anual de 12,99%.
Nos últimos anos, as principais empresas nacionais de máquinas de mineração alcançaram geralmente um bom crescimento nas exportações. Ao mesmo tempo, as margens de lucro bruto no exterior são geralmente superiores às nacionais.
Os aumentos subsequentes na proporção das exportações podem aumentar ainda mais a rentabilidade.
Mercado de reposição: As máquinas de mineração criaram um enorme espaço de pós-venda devido ao seu ambiente operacional hostil. Por exemplo, os elos de britagem e moagem podem gerar um espaço de reposição equivalente a 20% – 30% do valor do equipamento todos os anos. A receita de mercado da Epiroc/Metso após 25 anos será responsável por 66%/54%, respectivamente, e a receita de mercado do Grupo Weir após 24 anos chegará a 80%.
Ao mesmo tempo, após o Grupo Weir ter experimentado um ciclo completo de commodities de 2011 a 2023, a taxa composta de crescimento da receita no mercado de reposição ainda está acima de 7%, destacando o excelente modelo de negócios do espaço de pós-venda de máquinas de mineração com grande espaço e alta taxa de crescimento composta durante um longo período.
Actualmente, à medida que o volume de receitas das empresas nacionais aumenta e o layout da globalização é inicialmente lançado, mais atenção é dada ao layout do mercado de reposição. As empresas que forem capazes de alcançar avanços no mercado de reposição terão um enorme potencial de crescimento.
Eletrificação/não tripulação: Na mineração a céu aberto, o custo de transporte dos caminhões basculantes de mineração pode representar 40% – 50% do custo da mineração. É uma tendência geral melhorar a eficiência económica através da electrificação/não tripulação.
De acordo com o prospecto de Yikong Zhijia, espera-se que o tamanho do mercado de soluções de condução não tripulada nas áreas de mineração da China cresça de 2 bilhões de yuans em 2024 para 30,1 bilhões de yuans em 2030, com uma taxa composta de crescimento de 57,4%.
Espera-se que as vendas de caminhões de mineração não tripulados na China aumentem de aproximadamente 4.000 unidades em 2024 para aproximadamente 16.340 unidades em 2030, com uma taxa composta de crescimento de 32,5%.
Neste sentido, as capacidades de apoio da cadeia industrial nacional lideram o mundo, trazendo enormes oportunidades de crescimento para as principais empresas nacionais de camiões de mineração.
Sugestões de investimento
O mercado global de máquinas de mineração tem um vasto espaço, e o aumento dos preços dos metais impulsionou o crescimento acelerado das despesas de capital, e espera-se que a prosperidade da indústria aumente; empresas nacionais de máquinas de mineração Espera-se que alcancem um crescimento acelerado sob as oportunidades de expansão no exterior, mercado de reposição e eletrificação/não tripulado. Recomenda-se prestar atenção às principais empresas nacionais, como Naipu Mining Machinery (300818.SZ), Xugong Machinery (000425.SZ) e CITIC Heavy Industries (601608.SH).
Aviso de Risco
O risco de as despesas de capital da mina aumentarem menos do que o esperado e o risco de flutuações da taxa de câmbio.
