Do ponto de vista da estrutura de receitas, o negócio de casa inteligente da Xiaomi tornou-se firmemente o segundo maior pilar de lucro do grupo.
Em 2024, a receita de negócios de IoT da Xiaomi ultrapassará 100 bilhões de yuans pela primeira vez, atingindo 104,1 bilhões de yuans, um aumento anual de 30%;
aumentará ainda mais para 123,2 bilhões de yuans em 2025, um aumento anual de 18,3%.
Embora o primeiro trimestre de 2026 tenha sido afetado pela alta base do declínio nos subsídios nacionais para eletrodomésticos, a receita de IoT no único trimestre foi de 24,7 bilhões O yuan caiu 23,7% em relação ao ano anterior, mas a qualidade dos negócios melhorou significativamente, a margem de lucro bruto atingiu um máximo histórico de 25,2% e a contribuição do lucro bruto aumentou para 28%, excedendo a taxa de lucro bruto de 20% do negócio de telefonia móvel, que se protegeu contra a pressão sobre os lucros da telefonia móvel causada pelo aumento nos preços dos chips de memória.
O crescimento na escala de usuários também é sólido: no primeiro trimestre de 2026, o número de dispositivos conectados à plataforma AIoT da Xiaomi atingiu 1,119 bilhão, um aumento anual de 18,5%; o número de utilizadores com 5 ou mais dispositivos inteligentes é de 23,6 milhões, um crescimento anual de 22,3%, que é superior à taxa de crescimento do total de dispositivos, indicando que a profundidade do uso ecológico dos utilizadores continua a aumentar.
Os usuários ativos mensais do Mijia APP atingiram 117 milhões, e os usuários ativos mensais do Xiaoai atingiram 169 milhões, ambos atingindo níveis recordes.
Os mercados internacionais se tornaram o maior motor de crescimento no momento: a receita de IoT no exterior no primeiro trimestre de 2026 será próxima de 10 bilhões de yuans, representando quase 40% da receita total de IoT, alcançando um crescimento anual de dois dígitos. Entre eles, a participação de mercado de IoT na Europa, Sudeste Asiático, Oriente Médio e África está entre as três maiores do setor, e a taxa de crescimento na América Latina ultrapassa 40%. A administração divulgou claramente que o espaço potencial no atual mercado externo é o dobro do mercado interno.
No entanto, a atual receita de IoT no exterior da Xiaomi é apenas metade da receita doméstica. Em teoria, ainda há espaço para um crescimento quatro vezes maior.
Do ponto de vista da pesquisa e desenvolvimento tecnológico, a Xiaomi Smart Home mudou da rota econômica de empilhamento de hardware nos primeiros anos para o estágio de inteligência ativa orientada por IA.
A Xiaomi planeja investir nada menos que 16 bilhões de yuans em pesquisa e desenvolvimento relacionados à IA em 2026, e o investimento cumulativo em IA nos próximos três anos excederá 60 bilhões de yuans.
O modelo grande MiMo-V2.5 Pro recém-lançado está na plataforma global de avaliação de código aberto.
A Análise Artificial ocupa o primeiro lugar no Índice de Agentes e foi implementada em todos os cenários domésticos inteligentes: o agente inteligente de IA miclaw equipado com um modelo grande pode desmontar automaticamente instruções complexas para completar a ligação entre dispositivos. Por exemplo, se um usuário disser “Ajude-me a preparar um ambiente de descanso quando chegar em casa do trabalho”, o sistema pode iniciar automaticamente a varredora para limpeza com antecedência, vincular o ar condicionado para ajustar a temperatura adequada e ajustar o brilho da luz do quarto de acordo com os dados de sono da pulseira, sem a necessidade do usuário operar manualmente cada um deles.
Barreiras de patentes e dados também foram formadas inicialmente: a Xiaomi detém atualmente 5.000 patentes relacionadas que abrangem interação doméstica inteligente, raciocínio do lado do dispositivo, controle por gestos e outros campos. Os enormes dados de cenas reais acumulados por 1,1 bilhão de dispositivos terminais reduziram o ciclo de iteração de novos produtos em 50% em comparação com a média da indústria. A capacidade de implantação de modelos grandes e leves no lado do dispositivo também resolveu os problemas anteriores das funções de IA de casa inteligente que dependiam da rede, alta latência e baixa privacidade.
A recém-lançada solução inteligente Miloco para toda a casa depende da camada inferior do ThePaper OS para permitir a colaboração completa de dispositivos e também está conectada a dispositivos de terceiros de marcas internacionais como Bosch, Siemens e LG. Os usuários podem personalizar cenários de automação por meio de uma interface gráfica de baixo limite. Atualmente é a solução inteligente para toda a casa com a mais ampla cobertura de usuários DIY.
Do ponto de vista da comparação do cenário de concorrência do setor, Xiaomi, Midea, Huawei e outros players líderes seguiram um caminho completamente diferenciado, com vantagens e desvantagens igualmente proeminentes.
Os caminhos atuais dos principais players são claramente diferenciados: a Midea depende de seu próprio circuito fechado de todas as categorias de eletrodomésticos, concentrando-se na previsão inteligente proativa e aprofundada de quatro cenas principais da vida; A Huawei confia na tecnologia de conexão com fio PLC, concentrando-se em soluções sistemáticas de instalação para toda a casa no mercado de pré-instalação; enquanto a Xiaomi depende de 1,1 bilhão de dispositivos, seu volume total de equipamentos, matriz de produtos econômica e ecossistema aberto abrangem usuários domésticos inteligentes iniciantes e grupos DIY que gostam de personalizar sua jogabilidade.
Sua escala geral de dispositivos excede os 780 milhões de unidades da Midea e os 450 milhões de unidades da Huawei, tornando-a a maior plataforma de IoT para consumo do mundo.
No entanto, as desvantagens da Xiaomi também são muito óbvias: a profundidade atual da inteligência ativa ainda está atrás de seus principais concorrentes, a maioria dos cenários ainda está no estágio de automação orientada por regras e a capacidade de serviço ativo preditivo precisa ser fortalecida; o layout do mercado de pré-instalação está atrasado e a profundidade da cooperação com promotores imobiliários e empresas de decoração é muito menor do que a da Huawei;
ao mesmo tempo, tem sido alvo de ações judiciais de patentes por parte de fabricantes tradicionais de eletrodomésticos, como Oaks e Bull, nos últimos dois anos. Os players tradicionais estão usando a defesa de patentes para bloquear o caminho de expansão da Xiaomi na categoria principal de eletrodomésticos.
Do ponto de vista da avaliação do mercado de investimento, as organizações da indústria têm opiniões obviamente opostas sobre as perspectivas futuras da casa inteligente Xiaomi. As instituições otimistas são representadas pelo HSBC e pela China Renaissance, ambos com classificação de compra. Eles acreditam que a entrada ecológica de hardware de nível de bilhão da Xiaomi é uma vantagem central irreplicável na era da IA. A sinergia de todo o ecossistema de pessoas, carros e residências aumentará significativamente o valor do ARPU do usuário.
Prevê-se que a receita de negócios de IoT da Xiaomi possa exceder 200 bilhões de yuans em 2028. As instituições que têm uma visão cautelosa, representadas pela BoCom International, mantêm uma classificação neutra, acreditando que a comercialização atual da Xiaomi AI ainda está em um estágio muito inicial, e o serviço de valor agregado AI Token apenas começou a contribuir com uma pequena quantidade de receita e ainda não formou uma segunda curva de crescimento estável. Ao mesmo tempo, esta rodada de aumentos nos preços dos chips de memória tem um ciclo longo, as flutuações nos custos dos componentes podem continuar a corroer os lucros do negócio IoT e há incerteza na rentabilidade a curto prazo.
De uma perspectiva integrada, a Xiaomi Smart Home ultrapassou agora a fase de crescimento extensivo que depende apenas de preços baixos para escalar. A resiliência à escala e o potencial de crescimento global do mercado básico foram verificados pelos dados. A contribuição de 28% para o lucro bruto é suficiente para torná-lo um lastro na proteção contra flutuações em um único ciclo de negócios.
Em seguida, existem apenas duas variáveis principais que determinam o teto da casa inteligente da Xiaomi: primeiro, se a solução inteligente para toda a casa da Miloco pode gradualmente compensar as deficiências da inteligência ativa na profundidade da cena, igualar a lacuna de experiência entre Midea e Huawei e entrar no mercado inteligente de casa inteira de médio a alto padrão, mais lucrativo; em segundo lugar, se a experiência colaborativa interecológica única de “Pessoas, Carros e Casas” pode ser implementada e criar um caminho de monetização diferenciado que seja completamente diferente das marcas tradicionais de eletrodomésticos.
A julgar pelo actual ritmo de investimento e base de utilizadores, tem todas as oportunidades para se tornar um legislador no mercado global de casas inteligentes. No entanto, se conseguirá, em última análise, transformar a vantagem de tráfego de 1,1 mil milhões de dispositivos em receitas sustentadas de lucro bruto elevado depende do progresso real da implementação da IA nos próximos 2-3 anos.
