O setor imobiliário está esfriando e o círculo de materiais de construção que depende da construção para ganhar a vida está passando por momentos difíceis.
Especialmente na área de impermeabilização, a era de ganhar dinheiro deitado já passou. O mercado tem sido severamente involucionado e os incrementos estão ficando cada vez menores.
Se as antigas empresas de impermeabilização quiserem se desenvolver de forma constante, elas deverão encontrar outra saída.
Recentemente, Keshun Co., Ltd., líder na indústria doméstica de impermeabilização, fez uma operação de grande sucesso. Segundo informações da Tianyancha, Keshun adquiriu 70% do capital da Dalian Paint Co., Ltd. e subscreveu 15,61 milhões de yuans para controlar esta antiga empresa de tintas.
Esta é também a primeira vez que Keshun entra oficialmente no caminho dos revestimentos através de fusões e aquisições de capital após anos de testes dispersos, marcando a transformação acelerada da empresa de um único fornecedor de materiais impermeáveis para um fornecedor abrangente de serviços de materiais de construção de revestimentos.
Como a segunda empresa líder do setor, o ritmo de desenvolvimento de Keshun está profundamente ligado ao setor imobiliário. Nos últimos dois anos, o setor imobiliário passou por uma desaceleração.
A procura de novas casas diminuiu, os pagamentos dos clientes abrandaram e o risco de dívidas incobráveis aumentou. Isto levou diretamente ao crescimento lento do principal negócio de impermeabilização, e as operações da empresa têm estado sob pressão óbvia.
Os dados do relatório financeiro de 2025 refletem claramente a situação da indústria. A empresa obteve lucro operacional de 6,044 bilhões de yuans, uma redução anual de 11,49%.
Entre eles, a receita de materiais impermeáveis foi de 4,66 bilhões de yuans, uma redução anual de 12,78%; a receita de engenharia à prova d’água foi de 1,084 bilhão de yuans, uma redução anual de 10,68%.
Diante da situação atual em que o teto da indústria de impermeabilização está emergindo gradualmente e o jogo das ações está se intensificando, Keshun sabe que é difícil desenvolver-se de forma estável no longo prazo mantendo-se em seu negócio principal, e a transformação estratégica é imperativa.
Não segue o tradicional caminho de impermeabilização imobiliária. Em vez disso, reduz ativamente as encomendas imobiliárias de alto risco e de longo prazo e desenvolve vigorosamente o retalho de melhoramentos residenciais, as infraestruturas, os mercados internacionais e os negócios emergentes.
A empresa iniciou com sucesso uma recuperação de desempenho em 2026. Uma série de ajustes alcançou resultados notáveis.
No primeiro trimestre de 2026, a receita e o lucro líquido da empresa recuperaram de forma constante e a resiliência da rentabilidade continuou a ser libertada.
No entanto, o espaço global de crescimento da indústria impermeável é limitado e é difícil reproduzir os dividendos anteriores.
Em contrapartida, a via de revestimentos apresenta vantagens notáveis, especialmente anticorrosão industrial e revestimentos de proteção especiais, que são menos afetados pelo ciclo imobiliário, têm demanda de mercado estável e a margem de lucro bruto geral é muito maior do que o negócio tradicional de impermeabilização.
Definir o caminho dos revestimentos tornou-se uma escolha fundamental para Keshun otimizar sua estrutura de receitas, dispersar riscos cíclicos e criar uma segunda curva de crescimento.
A aquisição da Dalian Paint não é uma decisão temporária, mas um importante elo de implementação da estratégia de diversificação de Keshun nos últimos dois anos. Hoje, Keshun está rompendo com o rótulo de “empresa pura de impermeabilização”. Através do layout multitrack, continua a reduzir sua dependência do setor imobiliário e a construir um sistema operacional estável. Do lado da capacidade de produção e do mercado, Keshun não se apega mais ao mercado imobiliário nacional.
A base de produção estrangeira na Malásia e a joint venture em Macau estão a operar de forma estável e passaram da exportação de produtos para o exterior para serviços localizados.
Os negócios no exterior tornaram-se um importante destaque de crescimento.
Ao mesmo tempo, o país está a melhorar a sua capacidade de produção no sudoeste e noroeste, e está a explorar profundamente mercados estáveis, tais como infra-estruturas municipais e renovação urbana;
a empresa está desenvolvendo vigorosamente canais de varejo de reforma residencial, e seus pontos de distribuição em todo o país continuam a se expandir, concentrando-se no mercado do oceano azul para renovações de casas existentes, protegendo efetivamente a pressão descendente sobre novos pedidos de projetos residenciais.
O layout industrial está ainda mais florescente.
Keshun entrou no campo de novos materiais para redução e isolamento sísmico através da aquisição de ações da Fengze e está profundamente envolvido no trânsito ferroviário e na infraestrutura municipal. Conta com a sua plataforma de investimento profissional para incubar novos projetos de materiais de alta qualidade e enriquecer o cenário industrial.
Ao mesmo tempo, foi introduzida uma participação estratégica em activos estatais locais para vincular profundamente os recursos de construção locais e abrir canais para a cooperação entre o governo e as empresas.
Este revestimento transfronteiriço é um passo fundamental para Keshun completar toda a cadeia da categoria de materiais de construção e melhorar o sistema de materiais de revestimento.
Na verdade, a visão de Keshun para a indústria de revestimentos não é um capricho, mas um plano de longo prazo que dura vários anos.
Já em 2018, Keshun testou inicialmente o campo de revestimentos industriais, estabeleceu uma equipe técnica profissional e estabeleceu novas entidades materiais relevantes.
No entanto, devido a problemas como a falta de experiência na indústria e a baixa adaptabilidade do canal, a primeira tentativa não conseguiu ser implementada em grande escala, mas acumulou valiosa experiência na indústria e conhecimento técnico para o layout subsequente.
Desde então, Keshun continuou a se aprofundar na pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de revestimento e na construção de capacidade de produção.
Em 2026, o negócio de revestimentos verá um avanço. A empresa construiu um novo parque industrial de novos materiais inteligentes, planejou vários revestimentos à base de água e linhas de produção de revestimentos anticorrosivos industriais, construiu duas grandes bases de produção de revestimentos no norte e no sul, concluiu a capacidade de produção e a construção do sistema técnico do negócio de revestimentos e estabeleceu uma base sólida para a comercialização.
A Dalian Paint adquirida desta vez é um alvo de alta qualidade que é altamente consistente com a estratégia de Keshun.
A empresa possui a clássica marca de tintas “Seagull” e há muitos anos atua em revestimentos especiais para navios, motocicletas e indústrias pesadas. Ela possui uma série de qualificações autorizadas no setor e clientes industriais de alta qualidade, e possui profundo acúmulo na área de revestimentos industriais de alta qualidade.
Através desta fusão e aquisição, Keshun não precisa romper barreiras técnicas e de qualificação do zero, mas pode entrar rapidamente no caminho de revestimentos industriais de alto valor agregado, formando um padrão de linha dupla de revestimentos arquitetônicos e revestimentos especiais.
Contando com canais maduros de engenharia e melhoria residencial, Keshun pode realizar vendas combinadas de produtos de impermeabilização e revestimento, completar a reutilização eficiente de recursos de clientes e canais e melhorar significativamente a eficiência operacional.
Atualmente, o dividendo imobiliário na indústria de materiais de construção desapareceu completamente e o modelo de desenvolvimento de uma única indústria principal está desatualizado.
Os revestimentos transfronteiriços da Keshun são um avanço cíclico que segue a tendência.
Embora depois de cruzar a fronteira, enfrente desafios consideráveis na integração tecnológica, sinergia de marca e competição de mercado, é inegável que esta mudança abriu um novo limite de crescimento para Keshun, e também permitiu que a indústria visse novas possibilidades para as empresas tradicionais de materiais de construção cruzarem o ciclo.
