No início de junho de 2026, vários pedidos apareceram ao mesmo tempo e não foram feitos pelo mesmo grupo de pessoas.
A Zhongbei Communications venceu a licitação para o projeto Yichang Intelligent Computing Hub Center no valor de 740 milhões de yuans, enquanto a Data Port venceu a licitação para o projeto de plataforma de computação de pesquisa científica de 400 milhões de yuans.
Olhando para eles em conjunto, não aponta para a sorte de uma determinada empresa, mas para uma onda industrial em aceleração: a infra-estrutura informática passou do planeamento de políticas para a implementação de projectos, enquanto a vertente da decoração de casa mudou de marcha, passando de novas adições de casas para a renovação de inventário.
A lógica de investimento libertada por estes dois campos aparentemente inacessíveis é, na verdade, altamente consistente – A prosperidade da via orientada por políticas está a aumentar rapidamente e o valor dos líderes segmentados está a ser redefinido por ordens.
O superciclo da trilha de poder de computação está sendo contado por pedidos
O projeto de centro de poder de computação de 740 milhões de yuans da China Bay Communications é responsável por 22,8% de sua receita em 2025. Juntamente com o contrato de serviço de energia de computação de três anos de 429 milhões de yuans assinado no início do ano, a reserva de pedidos de energia de computação pública da empresa ultrapassou 3,6 bilhões de yuans.
Em 2025, a receita do seu negócio de computação inteligente atingiu 620 milhões de yuans, um aumento anual de 130%, com uma margem de lucro bruto de 33,85%, tornando-se o segundo maior segmento de receita.
A Dataport está seguindo outro caminho – não se engajando no poder de computação convencional da GPU, mas visando a computação científica AI4S (AI for Science). Ela ganhou a licitação para um projeto de plataforma de computação de pesquisa científica para um determinado cliente regional com um orçamento de 400 milhões de yuans e um período de serviço de 2 anos.
Ela também planeja comprar serviços de potência de computação não-GPU de no máximo 800 milhões de yuans para “fornecer munição” para este novo negócio.
Do ponto de vista do mercado de capitais, a Shanxi Securities acredita que o superciclo de poder de computação baseado em IA durará de 3 a 5 anos, e hardware de última geração, materiais de suporte e serviços de engenharia têm valor de investimento a longo prazo. Impulsionado pela dupla motivação de pedidos e desempenho, o líder em poder computacional não é mais apenas um “estoque conceitual”, mas tem suporte de renda real.
A mudança lógica no caminho da decoração para casa, de “vender casas novas” para “consertar casas antigas”
As empresas líderes no campo da decoração para casa não divulgaram a “oferta vencedora de RMB
Durante o período do “14º Plano Quinquenal”, o investimento do país na renovação de comunidades antigas é de cerca de 4 trilhões de yuans, e o tamanho do mercado em 2026 ainda permanecerá entre 800 bilhões e 1 trilhão de yuans. A escala do mercado de decoração pré-fabricada atingirá 343,15 bilhões de yuans em 2025, com uma taxa composta de crescimento anual de 114%. O período de construção será mais de 70% mais curto do que a decoração tradicional e os resíduos de construção serão reduzidos em 90%.
Do ponto de vista dos sinais de investimento, a lógica de crescimento da indústria de decoração para casa mudou de “combinar a taxa de crescimento de novas casas” para “combinar a capacidade existente de renovação das principais empresas de decoração”.
(como Shanghai Jutong, etc.) têm uma vantagem competitiva natural em projetos de transformação em lote por meio de 108 processos padronizados, seu próprio sistema de trabalhadores industriais e controle de processo completo do ERP – A decoração montada e as capacidades de serviço padronizadas estão se tornando novas barreiras de concorrência nesta faixa
O sinal de diferenciação por trás do pedido: Quem está comendo carne e quem está sendo derrotado
A vitória da licitação centralizada nas duas faixas principais não significa que todas as empresas relevantes serão igualmente.
afetado. Pelo contrário, por trás da concentração de pedidos, os sinais de diferenciação da indústria são mais claros
Do lado do poder de computação, a taxa média de utilização de GPUs em centros de computação inteligentes em todo o país é de apenas 30%, e a taxa de utilização de pequenos clusters recém-construídos em cidades de terceiro e quarto níveis é ainda inferior a 22%.
A contradição binária entre a escassez de poder de computação de ponta e o poder de computação de baixo custo ocioso ainda está se intensificando.
Aqueles que realmente conseguem grandes pedidos são empresas como a Zhongbei Communications, que já operaram com capacidade de computação 22000P e têm capacidade de entrega completa, em vez de seguidores que constroem clusters cegamente.
No lado da decoração de casa, o inverno frio da indústria já apareceu no relatório financeiro: Zhibang. A receita da Home no primeiro trimestre de 2026 caiu quase 30% em relação ao ano anterior, com um prejuízo líquido de 94,34 milhões de yuans;
a taxa geral de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 63 empresas de eletrodomésticos listadas foi de apenas 0,08%.
Sob a dupla pressão da redução de custos e da demanda lenta, é difícil para as pequenas e médias empresas de decoração competirem com empresas líderes em pedidos em massa, como. renovação de edifícios residenciais antigos.
Um julgamento abrangente: o investimento ancora o líder que “pode atender pedidos”
As quatro empresas concentraram-se na divulgação de anúncios vencedores de grandes quantidades.
período” para o “período de realização”, e as empresas líderes com um duplo clique de pedidos + desempenho estão mais certas; a indústria de decoração para casa entrou na era do cultivo profundo de estoque, as capacidades de padronização e digitalização são um divisor de águas, e a concentração de empresas líderes de decoração continuará a aumentar; há um óbvio “gelo e fogo” em ambas as faixas – produtos e serviços de alta qualidade estão em falta, e a oferta homogênea de baixo custo está seriamente excedente.
O que os investidores precisam prestar atenção não é se há luz em esta faixa, mas se você está na luz ou na sombra
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