Recentemente, o mercado global de transporte de contêineres está passando por uma rara “guerra por espaço”. “Há clientes, mas não há espaço.”
“As rotas europeias e americanas estão cheias de espaço.” “A região leste da China da linha dos EUA leva mais a sério a explosão espacial e a carga continua a ser despejada.” O repórter aprendeu com vários despachantes e empresas de transporte marítimo que, devido a múltiplos fatores, como conflitos geopolíticos, desvios de rota e o aumento da demanda por estocagem nas épocas de pico tradicionais, muitas rotas troncais internacionais sofreram graves explosões espaciais e as taxas de frete dispararam.
Esta mudança na indústria causada pela contracção do lado da oferta está a trazer oportunidades de investimento definitivas para o mercado de acções A.
1.
Núcleo de notícias: Os conflitos geográficos desencadearam uma crise de capacidade de transporte e as altas taxas de frete podem continuar até julho.
O gatilho para esta onda de “cabines explodidas” no mercado de transporte de contentores aponta diretamente para as tensões geopolíticas em curso no Médio Oriente. Os riscos de segurança nas rotas do Mar Vermelho forçaram um grande número de navios a contornar o Cabo da Boa Esperança, e a incerteza da navegação no Estreito de Ormuz também está a aumentar. O desvio substancial das rotas levou diretamente a uma diminuição na eficiência da rotatividade dos navios e a uma redução acentuada na capacidade efetiva de transporte.
Ao mesmo tempo, a procura de reabastecimento nos principais mercados consumidores, como a Europa e os Estados Unidos, juntamente com a chegada da tradicional época alta de transporte de mercadorias, agravou drasticamente a contradição entre a oferta e a procura de espaço.
Os dados mostram que as taxas de frete na rota do Mar Vermelho aumentaram de 40% a 50% em comparação com o mesmo período do mês passado, e os preços futuros da rota europeia também aumentaram 44% desde meados de abril.
Diante da situação de “é difícil encontrar cabine”, as companhias marítimas anunciaram que as tarifas de frete das linhas europeias aumentarão de 30% a 60% em junho.
É geralmente considerado na indústria que a situação de capacidade limitada causada pela obstrução da hidrovia será difícil de aliviar no curto prazo, e o fenómeno dos elevados preços do frete e da explosão da cabine continuará durante pelo menos 1-2 meses.
Embora a procura de frete nas linhas europeias e americanas possa divergir depois de Julho, as companhias marítimas estarão num significativo “mercado vendedor” pelo menos durante o próximo trimestre.
2. Mapeamento de ações A: Quatro linhas principais capturam os dividendos do “boom marítimo”
A popularidade do mercado de transporte marítimo está sendo transmitida para cima ao longo da cadeia industrial, trazendo um forte impulso ao crescimento do desempenho das empresas listadas relacionadas a ações A. Os investidores podem se concentrar nas seguintes quatro linhas principais:
1.
Líder no transporte de contêineres: o desempenho mais elástico
O beneficiário mais direto do aumento das taxas de frete é, sem dúvida, a empresa de transporte de contêineres.
Para cada aumento de 10% nas taxas de frete, a elasticidade do lucro líquido das empresas líderes pode chegar a mais de 20%.
– COSCO Shipping Holdings (601919): Como a quarta maior empresa de transporte de contêineres do mundo, sua rede de rotas cobre o mundo e tem uma presença profunda em rotas principais com grande capacidade de tanques, como Ásia, Europa e Américas.
A frota da empresa ultrapassa 300 navios e aproveitará plenamente o aumento dos lucros provocado por este aumento nas taxas de frete.
– China Grain Flow (603565): Uma empresa líder no transporte de contêineres para o comércio interno. No contexto da reduzida capacidade de transporte marítimo do comércio externo, alguma carga pode ser desviada para o comércio interno.
Além disso, os recursos de pequenos navios da empresa são escassos e o desempenho da empresa é relativamente flexível.
– Jinjiang Shipping (601083): Profundamente engajado nas rotas do Nordeste e Sudeste Asiático. Após o desvio das principais rotas entre a Ásia e a Europa, estas rotas regionais tornaram-se canais alternativos importantes.
A expectativa é que a empresa se beneficie do crescimento do volume de comércio regional e do aumento das tarifas de frete.
– Ningbo Ocean Shipping (601022): Como empresa de transporte marítimo na província de Zhejiang, tem vantagens óbvias na rota do Delta do Rio Yangtze ao Sudeste Asiático e pode alocar rapidamente capacidade de transporte para atender à demanda alternativa por rotas com capacidade total.
2. Centro portuário principal: tanto o rendimento quanto as taxas aumentam
A explosão dos espaços de carga e o aumento das taxas de frete estimularão os proprietários de carga a enviar mercadorias com antecedência e a ocupar espaço, aumentando diretamente o rendimento de contêineres do porto.
Ao mesmo tempo, as movimentadas operações portuárias também ajudarão a estabilizar ou mesmo aumentar as taxas.
– SIPG (600018): O maior porto do mundo em termos de movimentação de contêineres, é o nó central da rede internacional de transporte marítimo.
A explosão de cabines nas linhas europeias e americanas impulsionará significativamente o crescimento da movimentação de carga do Porto de Xangai.
– Porto de Ningbo (601018): Campeão global em movimentação de carga, a movimentação de contêineres está entre as três maiores do mundo.
Seu porto de águas profundas e suas vantagens de terminal automatizado permitem lidar com eficiência com a carga incremental provocada pelas mudanças de rota.
– Porto de Qingdao (601298): Um importante porto central de comércio exterior no norte do meu país, tem vantagens diretas de transporte marítimo nas rotas do Oriente Médio e do Mar Vermelho, e espera-se que movimente mais contêineres de transferência causados por problemas hidroviários.
3. Fabrico e aluguer de contentores: o próximo elo na transmissão da procura
A reduzida capacidade de transporte e o declínio das taxas de rotatividade dos navios levarão a tempos de trânsito mais longos para os contentores e a menos contentores vazios disponíveis no mercado, criando assim procura para novos contentores e contentores arrendados.
– CIMC (000039): Líder absoluto na fabricação global de contêineres, com uma participação de mercado superior a 50%. A recuperação na procura de contentores irá impulsionar diretamente as encomendas e os preços para o negócio de contentores secos da empresa.
– COSCO Shipping Corporation Limited (601866): A empresa líder mundial em leasing de contêineres, com enormes ativos de contêineres.
O aumento das taxas de frete é geralmente acompanhado por aumentos simultâneos no aluguel de contêineres, e espera-se que a receita do negócio de leasing da empresa cresça.
4.
Logística transfronteiriça e serviços de agenciamento de carga: maior poder de negociação
No caso de espaços marítimos extremamente escassos, o valor do serviço das empresas de logística transfronteiriça e de agenciamento de carga com canais estáveis e recursos de transporte é destacado, o seu poder de negociação é aumentado e espera-se que a sua margem de lucro bruto melhore.
– Jiayou International (603871): provedor de serviços de transporte multimodal transfronteiriço.
Quando o limite de tempo de envio é estendido devido a desvios, algumas mercadorias de alto valor e sensíveis ao tempo podem ser desviadas para canais de transporte terrestre, como os trens China-Europa, e espera-se que os negócios relacionados da empresa sejam beneficiados.
– Haicheng Bangda (603836): Um provedor abrangente de serviços de logística transfronteiriça, fornecendo serviços completos, como encaminhamento de frete marítimo, declaração alfandegária e armazenamento.
No ciclo de aumento das taxas de frete, as receitas das taxas de serviço também aumentarão em conformidade.
Em resumo, o “período doce” desta rodada do mercado de transporte marítimo de contêineres é impulsionado por fortes restrições do lado da oferta, como a geopolítica, e tem uma forte certeza no curto prazo.
Os investidores podem seguir o caminho de transmissão de “aumento das taxas de frete → aumento nos lucros das companhias de navegação → movimentação portuária movimentada → recuperação na demanda de contêineres → serviços logísticos premium” para apresentar empresas líderes em cada link.
É claro que também precisamos estar atentos aos riscos que podem reverter a tendência do setor, como o inesperado relaxamento da situação geopolítica e a entrega concentrada de novos navios.
Mas pelo menos até chegar o meio do Verão, o “calor” no sector dos transportes marítimos provavelmente continuará.
