A turbulência no mercado financeiro em torno das novas regulamentações de exportação da Indonésia permaneceu particularmente proeminente na segunda-feira, quando os mercados de ações globais enfraqueceram coletivamente.
Até o momento desta publicação, o declínio mais proeminente na segunda-feira foram os títulos do governo indonésio, com o rendimento dos títulos do governo de dez anos subindo 24 pontos base. (Nota: um aumento nos rendimentos significa uma queda nos preços dos títulos do Tesouro), atingindo o nível mais alto em mais de um ano. O índice de ações de referência Jakarta Composite Index também caiu mais de 4%, mergulhando mais de 30% em menos de dois meses;
a taxa de câmbio da rupia indonésia em relação ao dólar americano também atingiu um mínimo histórico.
A faísca que desencadeou uma nova ronda de turbulência financeira foram as “novas regulamentações de controlo das exportações” anunciadas pelo governo indonésio no mês passado, que inicialmente envolviam três produtos: óleo de palma, carvão e ferroligas.
A Indonésia é o maior exportador mundial de óleo de palma e carvão. Desde a proibição da exportação de minério de níquel em 2020, tornou-se o maior exportador mundial de ferroníquel.
De acordo com os novos detalhes da política que a Indonésia adicionou na semana passada, para o óleo de palma, os novos regulamentos abrangem o óleo de palma bruto, bem como o óleo de palma refinado, branqueado e desodorizado, a oleína de palma (oleína) comumente usada como óleo comestível, e também incluem resíduos como resíduos de óleo comestível e águas residuais de fábricas de óleo de palma.
O óleo de palma é vendido em diversas formas e esta regra abrange diversas das variedades mais comuns exportadas.
Os produtos de carvão abrangidos incluem antracite, carvão betuminoso, linhite e turfa, tanto prensados como não formados.
A lista de ferroligas inclui ferrossilício, ferroníquel e produtos relacionados contendo mais de 2% de carbono por peso.
O governo indonésio declarou que o período de transição para as novas regulamentações durará até 31 de dezembro.
Nos primeiros três meses a partir de junho, os exportadores podem enviar mercadorias normalmente, mas devem enviar relatórios de transações eletronicamente à recém-criada entidade estatal DSI.
A partir de janeiro do próximo ano, a DSI assumirá todos os aspectos da negociação do contrato de exportação, envio e pagamento das mercadorias acima mencionadas.
A empresa controladora da DSI, o fundo soberano indonésio Danantara, disse que está construindo uma plataforma digital para “analisar dados de transações sobre commodities estratégicas de recursos naturais” e identificar potencial evasão fiscal.
Embora todas essas regras e plataformas de hardware ainda estejam em construção, a nova política foi implementada na última segunda-feira (1º de junho), colocando a frágil confiança do mercado sob pressão em meio ao caos.
Jason Toovey, economista-chefe adjunto para mercados emergentes da Capital Economics, comentou que os investidores estão “preocupados com a direção da formulação de políticas na Indonésia”.
Acrescentou ainda que, desde então, as políticas adoptadas pelo governo indonésio tornaram-se cada vez mais populistas e intervencionistas, especialmente após a demissão do antigo Ministro das Finanças, Sri Mulyani Indrawati, no ano passado.
Ao mesmo tempo, o aumento dos preços do petróleo causado pelos conflitos no Médio Oriente também atraiu mais atenção para os problemas económicos da Indonésia.
Eurasia Group, a maior empresa de consultoria de risco político do mundo, Peter Mumford, chefe de negócios do Sudeste Asiático no Grupo, também disse: “Na Ásia, a Indonésia não é o único país sob tremenda pressão do mercado financeiro, mas no que diz respeito à Indonésia, o choque energético global parece ter feito com que os investidores se concentrem mais nas perspectivas fiscais existentes e nos problemas de operação institucional. Embora o governo indonésio tenha emitido recentemente sinais de disciplina fiscal mais fortes, a fim de apaziguar os investidores, as novas políticas, em vez disso, criaram mais incerteza.” “três mortes de ações, títulos e moedas estrangeiras”, o mercado começou a esperar que o banco central indonésio aumente significativamente as taxas de juros na reunião de taxas de juros da próxima semana.
Durante a turbulência do mercado no mês passado, o banco central da Indonésia lançou um aumento inesperado de 50 pontos base nas taxas de juro. A julgar pelos resultados, não apoiou a taxa de câmbio instável.
O banco central da Indonésia divulgou na segunda-feira que as reservas cambiais do país caíram para 144,9 mil milhões de dólares em maio, caindo pelo quinto mês consecutivo e pelo mais longo ciclo de declínio consecutivo desde 2018. O Banco da Indonésia revelou que o declínio nas reservas se deveu ao reembolso da dívida externa pelo governo e às medidas de intervenção do banco central, à medida que a rupia atingia um novo mínimo.
Lionel Priyadi, macroestrategista da PT Mega Capital Sekuritas em Jacarta, disse: “Para trazer a rupia de volta a um nível abaixo de 18.000 rupias por dólar americano, o banco central indonésio precisa aumentar as taxas de juros em mais de 50 pontos base.”
