O maior catalisador oculto no mercado de capitais nos últimos dias não é o poder de computação da IA ou o armazenamento de energia fotovoltaica, mas uma notícia da indústria estrangeira divulgada durante o feriado do Festival do Barco-Dragão, que agitou diretamente a cadeia global da indústria de metais raros.
Muitos profissionais da indústria disseram sem rodeios: É provável que o índio tenha um mercado independente na próxima semana.
As notícias de 19 de junho mostraram que a alfândega do meu país está fortalecendo de forma abrangente a revisão das exportações do metal índio, e os compradores estrangeiros sentiram claramente as mudanças provocadas pelo reforço da supervisão. Quando os compradores europeus declaram encomendas de exportação de índio, devem divulgar integralmente o nome da empresa utilizadora final, localização e utilização final do produto;
Os principais compradores norte-americanos relataram que, no passado, a aprovação e liberação das exportações de índio podiam ser concluídas no mesmo dia do desembaraço aduaneiro, mas agora o ciclo de revisão foi prolongado para vários dias e a complexidade do processo aumentou significativamente.
Até agora, o próprio metal índio não foi oficialmente incluído na nova lista de controle de exportação e a alfândega não apreendeu mercadorias nem proibiu as exportações. Tudo ainda está em fase de fortalecimento da revisão e aumento da verificação das informações. No entanto, as cadeias ocidentais de alta tecnologia e da indústria militar caíram colectivamente na ansiedade, porque este processo de reforço regulamentar é quase o mesmo que os passos anteriores para o controlo do gálio, germânio e fosfeto de índio. Os fabricantes estrangeiros sabem que este é um precursor da introdução formal de políticas de controlo.
O índio é um metal raro e escasso, sem minas independentes. Todo o índio metálico que circula globalmente é um subproduto do processo de fundição de minérios de chumbo, zinco e estanho. O lado da oferta é quase inelástico. Serão necessários pelo menos 5 a 8 anos para construir uma nova capacidade de produção e é impossível expandir rapidamente a produção para preencher a lacuna no curto prazo.
A China tem voz absoluta na indústria global do índio. A capacidade doméstica de produção primária de índio representa quase 70% do total mundial e as suas reservas comprovadas representam cerca de 72%. Mais de 70% da sua capacidade de produção de refino e purificação está concentrada na China.
Ele controla o fornecimento principal de toda a cadeia da indústria. Os Estados Unidos e a Europa não conseguirão livrar-se da cadeia de abastecimento de índio à China no curto prazo.
O índio tem quatro cenários principais de aplicação: na área de painéis de exibição para consumidores, quase 80% do índio refinado do mundo é usado para produzir alvos de óxido de índio e estanho ITO. É a matéria-prima para filmes condutores transparentes de telas como smartphones e telas dobráveis. Atualmente não existe alternativa de baixo custo; no campo do poder de computação de IA e comunicações ópticas de alta velocidade, o substrato de fosfeto de índio em módulos ópticos só pode usar índio metálico de alta pureza como matéria-prima básica. Espera-se que a lacuna global entre oferta e demanda de índio de alta pureza ultrapasse 70%, e as restrições à exportação afetarão a construção de poder de computação no exterior;
na nova faixa fotovoltaica de energia, as baterias HJT de heterojunção e as baterias de película fina de seleneto de cobre, índio e gálio são altamente dependentes do índio, e a expansão da indústria fotovoltaica continuará a trazer nova demanda; em campos estratégicos como a indústria militar, aeroespacial e detecção de infravermelhos, os sistemas de defesa nacional de vários países incluíram o índio como mineral de reserva estratégica.
O controle do estado sobre produtos relacionados ao índio é gradual.
Em 4 de fevereiro de 2025, o Ministério do Comércio e a Administração Geral das Alfândegas incluíram o fosfeto de índio e outros na lista de controle de exportação de itens de dupla utilização; em 1º de janeiro de 2026, metais raros como o índio foram incluídos na gestão regular das licenças; em 15 de junho de 2026, o índio foi incluído na lista de 36 minerais estratégicos nacionais; em 19 de junho de 2026, a alfândega aumentou a revisão das exportações upstream de índio, metal primário, formando um ciclo fechado completo de controle.
Os fundamentos do mercado à vista do índio são extremamente escassos.
Do lado da oferta, factores como a ausência de minas independentes, os cortes de produção por parte das empresas de fundição de zinco e a protecção ambiental e os controlos do consumo de energia levaram a um declínio na produção de índio bruto. O aumento global do índio primário é insuficiente, os inventários sociais caíram para mínimos históricos e os comerciantes estão relutantes em vender.
Do lado da procura, a procura de painéis, comunicações ópticas de IA e energia fotovoltaica HJT aumentou simultaneamente, e a lacuna entre a oferta e a procura continua a aumentar.
Em termos de preço, no início de 2026, a cotação local doméstica do índio refinado era de apenas cerca de 2.300 yuans/kg, que subiu para 4.800 yuans/kg no final de maio. A cotação do índio de ultra-alta pureza grau 7N ultrapassou 5.100 yuans/kg. Com os subsequentes controlos às exportações, os preços do índio ainda têm espaço para subir.
No entanto, o setor do índio também apresenta riscos de volatilidade.
A implementação da política é incerta e, se a actual intensidade de revisão se mantiver, a especulação do mercado irá arrefecer;
os preços das matérias-primas estão ligados e, quando o mercado não ferroso enfraquece, é difícil para a linha principal do índio contrariar a tendência e fortalecer-se; existe o risco de sacar fundos após especulação emocional de curto prazo; a construção de capacidade de produção alternativa no exterior enfraquecerá a lógica dos aumentos de preços no longo prazo, mas o padrão dominado pela oferta interna permanece inalterado no curto prazo.
Em conjunto, o sinal deste aperto regulatório é um novo e forte catalisador para o setor do índio. Na próxima segunda-feira, a principal linha do conceito de índio no mercado de capitais tem as condições básicas para uma alta independente.
A melhoria do controlo das exportações de metais raros no país é um meio de garantir o seu próprio poder estratégico de fixação de preços de recursos e a segurança das indústrias de alta tecnologia. O valor a longo prazo dos trilhos de metais raros será reavaliado juntamente com a competição tecnológica global.
Os participantes comuns do mercado devem prestar atenção aos dados reais da indústria e distinguir entre exageros conceituais e metas principais.
No acompanhamento, podemos acompanhar se o Ministério do Comércio e a Administração Geral das Alfândegas emitiram um novo anúncio de controle de exportação, bem como as cotações à vista do índio refinado doméstico e a corrida dos compradores estrangeiros por mercadorias, para julgar se o mercado do setor pode continuar.
