Em 3 de junho, o Ministério das Relações Exteriores fez duas declarações importantes para definir a direção geral da economia e do comércio externo da China.
Por um lado, opõe-se claramente às tarifas unilaterais e às guerras comerciais e defende que as diferenças económicas e comerciais entre a China e os EUA devem ser resolvidas através de consultas iguais; por outro lado, reitera que a natureza económica e comercial China-UE é de benefício mútuo e ganha-ganha, apelando à UE para que respeite o comércio livre e abandone o protecionismo comercial.
As duas principais vozes de autoridade foram implementadas e as expectativas pessimistas de fricções comerciais globais que continuam a suprimir o mercado arrefeceram significativamente.
A cadeia da indústria do comércio exterior atingiu um ponto de viragem esperado e muitas subdivisões deram início a oportunidades de investimento periódicas.
1. A lógica central das notícias: as barreiras comerciais globais esfriaram e espera-se que os fundamentos das exportações se invertam. Em resposta ao plano dos EUA de aumentar as tarifas de importação, a China veta firmemente as guerras tarifárias e comerciais, bloqueando a possibilidade de fricções comerciais extremas a partir do nível superior; face às frequentes medidas de protecção comercial da UE, ancora o tom da cooperação China-UE com benefício mútuo e ganha-ganha, e insta a UE a abandonar políticas comerciais restritivas.
Os principais factores negativos que arrastaram para baixo a valorização do sector de exportação no passado – o aumento das tarifas na Europa e nos Estados Unidos e o aumento das barreiras comerciais enfraqueceram, e a lógica pessimista do declínio das encomendas internacionais e do bloqueio das exportações internacionais foi quebrada.
Foi aberto o espaço para reparar o desempenho da indústria transformadora orientada para a exportação e espera-se que os fundos regressem à via das exportações ao longo da linha principal de flexibilização comercial.
Segundo e terceiro setores principais de benefícios, as oportunidades de segmentação são classificadas uma por uma
1.
Nova energia no exterior: fotovoltaica + armazenamento de energia + novos veículos de energia (a principal linha de benefícios da China e da Europa)
A Europa é o maior mercado consumidor estrangeiro do meu país para energia fotovoltaica, armazenamento de energia e novos veículos de energia, e é também uma região onde medidas de proteção comercial têm sido frequentes no passado. Sob o tom de benefício mútuo e de ganhos recíprocos entre a China e a Europa, a probabilidade de a UE impor tarifas restritivas adicionais aos novos produtos energéticos da China caiu significativamente.
Cadeia da indústria fotovoltaica: Os fabricantes de componentes, inversores e equipamentos de armazenamento de energia estão profundamente ligados à procura de novas instalações de energia na Europa.
Depois que os riscos de proteção comercial forem aliviados, espera-se que as remessas para o exterior aumentem de forma constante;
Novos veículos e peças de energia: Os veículos nacionais de nova energia e os componentes elétricos e eletrônicos fortaleceram sua lógica de exportação para a Europa. A construção de fábricas localizadas na Europa + as exportações de produtos beneficiaram de ambos, e os segmentos completos de veículos e autopeças deram início à restauração da avaliação.
2.
Eletrodomésticos, máquinas e equipamentos: os líderes tradicionais de exportação enfrentam uma recuperação de valorização
Eletrodomésticos, utensílios de cozinha, máquinas de construção e equipamentos em geral são categorias urgentemente necessárias para o comércio entre a China, os Estados Unidos e a China. A Europa e os Estados Unidos têm uma procura estável de consumo doméstico e de infra-estruturas.
Anteriormente, o setor esteve sujeito durante muito tempo a perturbações tarifárias, o que suprimiu as valorizações. Depois de a fricção comercial ter diminuído:
Os líderes de eletrodomésticos brancos (eletrodomésticos, equipamentos de refrigeração) têm uma elevada proporção de receitas no exterior, e espera-se que as encomendas norte-americanas e europeias melhorem;
As empresas de maquinaria de construção e de pequena e média dimensão que fabricam máquinas beneficiaram da recuperação da infraestrutura global + riscos tarifários reduzidos, o ponto de inflexão das receitas de exportação está a aproximar-se e a relação custo-eficácia das metas de produção de baixo custo é destacada.
3. Consumo da indústria ligeira + Electrónica de consumo: variedades de exportação de gama baixa abrem uma oportunidade para compensar o crescimento
Têxteis, vestuário, necessidades diárias domésticas: As empresas nacionais de produção da indústria ligeira são os principais fornecedores dos supermercados europeus e americanos, e o sector como um todo está numa avaliação historicamente baixa. Depois que os ventos alísios quentes chegarem, eles se sobreporão ao ciclo de reposição após o período de entressafra do consumo no exterior. Esteja preparado para uma lógica de reparo de baixa avaliação;
Cadeia da indústria de eletrônicos de consumo: as empresas OEM da cadeia Apple e da cadeia Android estão profundamente ligadas ao mercado norte-americano. O arrefecimento das tarifas sino-americanas aliviou a pressão dos custos na cadeia industrial.
As marcas de terminais estão expandindo a produção e as expectativas de retorno de pedidos estão aumentando. As peças de eletrônicos de consumo estão apresentando melhorias marginais.
Ramos complementares: logística transfronteiriça, prestadores de serviços de comércio exterior
O crescente boom do comércio de importação e exportação impulsionará diretamente o volume de frete, agenciamento de carga e indústrias de comércio eletrônico transfronteiriços aumentem. O sector dos serviços de comércio exterior, enquanto montante da cadeia da indústria exportadora, beneficiará simultaneamente da recuperação de toda a cadeia.
3. Direções fracas que precisam ser evitadas
1.
Ações que beneficiam de barreiras comerciais: um tema de nicho que foi anteriormente alardeado pelo “aumento das tarifas que força a substituição interna”. À medida que se espera que o comércio livre global aumente, a lógica original da propaganda torna-se inválida e os fundos são gradualmente retirados, evitando-os a curto prazo;
2. Sectores impopulares com procura puramente interna e sem negócios no exterior: Na ausência de catalisadores de política comercial, e depois de os fundos existentes serem desviados para a principal linha de exportação, o sector provavelmente não conseguirá obter um desempenho superior e deverá ser evitado primeiro.
4.
Estratégias de investimento e dicas de controle de risco
Ideias de layout
No curto prazo, concentre-se em mercados internacionais de alta prosperidade, como armazenamento de energia fotovoltaica e peças automotivas para veículos com novas energias. A sensibilidade ao capital é elevada e espera-se que o mercado recupere.
A médio prazo, a produção de exportação de baixo nível, como eletrodomésticos, mobiliário doméstico e maquinaria, será implementada a preços baixos para obter benefícios duplos de recuperação de desempenho + avaliação.
Aviso de risco
O conteúdo deste artigo é baseado apenas em informações de notícias públicas para resolver a lógica do setor e não constitui qualquer conselho de compra e venda de ações.
Existem incertezas como as variáveis de implementação nas políticas comerciais internacionais, as flutuações do macroconsumo no exterior e as alterações nas taxas de câmbio. Os investimentos precisam ser feitos de forma racional, com base na própria tolerância ao risco.
