Como empresa líder mundial em casa inteligente e referência em layout global na indústria de eletrodomésticos, a Haier Smart Home está profundamente envolvida no campo de casa inteligente, formando um padrão industrial de “casa inteligente + casa inteligente + layout global”.
O negócio principal abrange eletrodomésticos tradicionais, como refrigeradores, máquinas de lavar e condicionadores de ar, bem como negócios emergentes, como eletrodomésticos inteligentes, sistemas domésticos inteligentes e serviços de cadeia de suprimentos de eletrodomésticos.
Os produtos principais são amplamente utilizados em consumo doméstico, cenários comerciais, residenciais de alto padrão e outros campos.
A empresa depende de sua matriz de marca global, sistema completo de cadeia de suprimentos e recursos de inovação tecnológica, e tem potencial para crescimento constante. Suas operações estão intimamente relacionadas à recuperação da indústria de eletrodomésticos, ao aprofundamento da globalização e ao processo de industrialização da casa inteligente.
Beneficia da política de troca de eletrodomésticos, da expansão do mercado externo e da transformação de gama alta, e o seu crescimento a longo prazo é mais certo.
Com base nos últimos relatórios financeiros, relatórios de desempenho e previsões institucionais, o lucro líquido da Haier Smart Home atribuível à sua empresa-mãe em 2024 é de 18,731 bilhões de yuans; seu desempenho em 2025 verá um crescimento constante, com o lucro operacional total do ano atingindo 302,347 bilhões de yuans e o lucro líquido atribuível à sua controladora de 19,553 bilhões de yuans, um aumento anual de 4,39%. O principal benefício vem do aumento do volume da marca de ponta Casarte, da expansão constante dos mercados internacionais, do volume de negócios domésticos inteligentes e da otimização do controle de custos.
Apesar do impacto das flutuações da procura de mercado na China e nos Estados Unidos, o desempenho global manteve-se sólido.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe continuará a crescer de forma constante de 2026 a 2028, com uma taxa composta de crescimento anual de aproximadamente 15% – 25%. Espera-se que seja 22,50 bilhões de yuans em 2026, 26,00 bilhões de yuans em 2027 e 30,00 bilhões de yuans em 2028. O principal benefício vem do dividendo político do velho por novo, da recuperação dos mercados estrangeiros, do aprofundamento da transformação de ponta e da melhoria do ecossistema doméstico inteligente.
A empresa tem um capital social de 9,376 bilhões de ações, com ativos totais de 295,795 bilhões de yuans e passivos totais de 169,818 bilhões de yuans no final de 2025. A relação ativo-passivo é de 57,41%, o que está em linha com as características de operação com muitos ativos da indústria de eletrodomésticos. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais em 2025 é de 26,003 bilhões de yuans. Possui excelentes capacidades hematopoiéticas e fornece uma garantia sólida para pesquisa e desenvolvimento tecnológico, layout global e expansão de negócios emergentes.
O preço atual das ações é de 21,15 yuans, e o preço-alvo duplicado é de 42,30 yuans, correspondendo a um valor total de mercado de 396,6 bilhões de yuans. De uma perspectiva institucional abrangente, a empresa está otimista em relação à posição de liderança global em casa inteligente da empresa, às vantagens de layout global e ao potencial de transformação de alta qualidade no longo prazo.
Reconhece a competitividade da matriz da sua marca e as capacidades de integração da cadeia de abastecimento e está optimista em relação às oportunidades a longo prazo trazidas pela recuperação da indústria de eletrodomésticos, pela política de comércio e pela recuperação do mercado externo. Muitas instituições atribuíram-lhe uma classificação de “desempenho superior”, e o preço-alvo abrangente da instituição atingiu 25-28 yuan, o que representa um prémio significativo em relação ao preço actual das ações.
Simplificando o cálculo do ciclo de duplicação, no cenário otimista, a taxa de crescimento do desempenho é de 25%, a avaliação é mantida em 22 vezes o PE e espera-se que o preço das ações dobre em 3,0-3,3 anos; no cenário neutro, a taxa de crescimento do desempenho é de 20%, a avaliação é mantida em 20 vezes o PE, e espera-se que o preço das ações duplique em 3,3-3,6 anos; no cenário conservador, a taxa de crescimento do desempenho é de 15%, a avaliação é mantida em 18 vezes PE, e o preço das ações deverá ser 3,6-3,9. O preço das ações dobrou a cada ano.
Do ponto de vista dos métodos de avaliação convencionais, o método de avaliação do rácio preço-lucro (PE) mostra que a avaliação actual está numa gama razoavelmente baixa, e o PE dinâmico corresponde basicamente à taxa composta de crescimento do desempenho, e há espaço para melhorias; o método de avaliação do índice preço/valor contábil (PB) mostra que o PB atual da empresa está dentro de uma faixa razoável no setor, em linha com os atributos do líder global em eletrodomésticos; o método de avaliação da relação preço/venda (PS) mostra que o PS atual está dentro de uma faixa razoável na indústria. À medida que a indústria se recupera, o PS gradualmente se enquadrará no centro da indústria; o método de avaliação do fluxo de caixa descontado (DCF) mostra que o preço actual das acções está próximo do valor intrínseco neutro, e a margem de segurança é suficiente;
o método de avaliação por segmento (SOTP) mostra que o valor de mercado atual é descontado dentro de uma faixa razoável e há espaço para melhoria estável.
Com base em um julgamento abrangente, a avaliação atual da Haier Smart Home é basicamente razoável. Há espaço para uma melhoria razoável na avaliação devido ao prémio do layout da globalização, às vantagens das marcas de gama alta e aos dividendos de recuperação da indústria.
É basicamente consistente com a taxa composta de crescimento do desempenho e não há risco de bolha a longo prazo. O crescimento do desempenho da empresa é certo, a sua competitividade central é excelente e as suas principais vantagens são destacadas no setor global de casas inteligentes.
Tem alto valor de investimento e é adequado para investidores de valor de longo prazo.
