Em 7 de novembro de 2025, Shandong Linglong Tire Co., Ltd. emitiu dois avisos consecutivos de ajuste de preços, anunciando que a partir de 1º de dezembro, os preços de todas as marcas e algumas séries de produtos de PCR (pneus para automóveis de passageiros) no mercado de varejo doméstico da empresa serão aumentados em 2% -3%. Ao mesmo tempo, os preços de todas as marcas e algumas séries de produtos de TBR (pneus para veículos comerciais) também sofrerão aumentos de 2% a 3%.
Este é o terceiro ajuste de preço da Linglong Tire depois de março e outubro deste ano. Quase 60 empresas de pneus, incluindo Sailun Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire, etc., emitiram cartas de aumento de preços intensamente de setembro a novembro, formando uma onda de aumentos de preços em toda a indústria.
Por trás do aumento de preços está a pressão contínua no lado dos custos. O preço da borracha natural aumentou mais de 55% desde o primeiro trimestre de 2023, atingindo o máximo de sete anos de 17.855 yuan/tonelada no início de 2025; o preço do negro de fumo aumentou 600-800 yuans/tonelada no mesmo período, e os preços de materiais auxiliares, como cabos de aço, também continuaram a subir.
As matérias-primas representam mais de 70% dos custos de produção de pneus e a pressão dos custos obriga as empresas a aumentar os preços para transferir a pressão. Tomando como exemplo os pneus 12R22.5, o custo de uma única matéria-prima aumentou cerca de 55 yuans em comparação com antes, tornando os aumentos de preços uma escolha inevitável para as empresas manterem a rentabilidade.
A lógica dos aumentos de preços mostra uma ressonância entre a pressão dos custos e a pressão da procura, fazendo com que a prosperidade da indústria continue a aumentar.
Numa perspectiva orientada para os custos, os preços das quatro principais matérias-primas, borracha natural, borracha sintética, negro de fumo e cabos de aço, aumentaram de forma generalizada.
O Sudeste Asiático, principal área produtora de borracha natural, reduziu a produção devido aos impactos climáticos, e a oferta restrita empurrou os preços para cima;
A gigante do negro de fumo Cabot anunciou em Outubro que iria aumentar os preços em 600-800 RMB por tonelada, exacerbando ainda mais as pressões sobre os custos.
O índice de custo das matérias-primas para pneus totalmente em aço aumentou 11,72% em relação ao ano anterior, e os custos de fabricação de pneus aumentaram significativamente.
Em termos de demanda, a recuperação do mercado superou as expectativas.
A política de “velho por novo” para os automóveis nacionais impulsionou a recuperação da procura e os mercados externos registaram um forte desempenho. Nos primeiros três trimestres, o volume de exportação de pneus de automóveis da China aumentou 9,7% em relação ao ano anterior e o valor das exportações aumentou 10,3%. O volume de vendas da Linglong Tire aumentou 11% ano a ano nos primeiros três trimestres, e o volume total de vendas da Sailun Tire aumentou mais de 30%, com a oferta do produto excedendo a demanda.
Num contexto de degradação do consumo no exterior, os pneus da China, que apresentam excelentes vantagens em termos de relação custo-benefício, estão em forte demanda e as exportações de pneus de semi-aço tiveram um bom desempenho.
Em termos de estrutura industrial, as vantagens das empresas líderes tornaram-se mais proeminentes em meio ao aumento dos preços.
Empresas líderes como Linglong Tire e Sailun Tire contam com economias de escala e vantagens de canal para transmitir mais facilmente a pressão de custos ao downstream.
As pequenas empresas estão gradualmente a retirar-se do mercado devido aos elevados custos, a concentração da indústria continua a aumentar e a quota de mercado das empresas líderes expandiu-se ainda mais.
No mercado de ações A, quatro tipos de líderes compartilham dividendos do setor. Linglong Tire (601966), líder absoluto na indústria de pneus, é a referência do setor.
Seu lucro líquido nos primeiros três trimestres foi de 1,65-1,75 bilhões de yuans, um aumento anual de 72%-82%.
O aumento de preços aumentou diretamente a receita; Sailun Tire (601058) tem plena utilização da capacidade, com um lucro líquido de 3,21-3,28 bilhões de yuans nos primeiros três trimestres, um aumento anual de 58,52% – 61,98%, o volume de vendas atingiu um recorde; Sentury Kirin (002984), uma meta de crescimento de alto desempenho, teve um lucro líquido de 1,73 bilhão de yuans nos primeiros três trimestres, um aumento anual de 73,72%, e a capacidade de produção de bases no exterior foi liberada; O Triangle Tire (601163) apresenta vantagens óbvias em pneus totalmente em aço, beneficiando-se da recuperação da procura por veículos comerciais; é líder no mercado regional Guizhou Tire (000589) é líder na região sudoeste, com boas expectativas de desempenho para os três primeiros trimestres; A capacidade de produção básica da General Motors (601500) no Camboja está 40% sobrecarregada e sua programação de pedidos está cheia; A empresa de pneus especiais Qingdao Double Star (000599) tem vantagens óbvias no segmento de pneus especiais e maior flexibilidade de desempenho.
Em termos de lógica de investimento, o aumento de preços de curto prazo será realizado e o aumento de preços será implementado oficialmente em 1º de dezembro. Espera-se que o desempenho do quarto trimestre supere as expectativas.
As taxas de utilização da capacidade de empresas como a Linglong Tire e a Sailun Tire permanecem num nível elevado. A base da Sentury na Tailândia está operando em plena produção.
Os aumentos de preços aumentam diretamente os lucros brutos. Os preços das matérias-primas flutuam em níveis elevados e o efeito dos aumentos de preços será totalmente refletido no quarto trimestre.
A médio e longo prazo, o padrão será optimizado, com o número global de automóveis a crescer de forma constante e a procura de substituição de pneus a ser rígida.
Espera-se que as empresas líderes com vantagens tecnológicas, efeitos de marca e vantagens de canal continuem a aumentar a sua quota de mercado.
A integração da indústria está a acelerar e as empresas líderes irão expandir ainda mais a sua quota de mercado através de fusões, aquisições e reorganizações.
No entanto, também precisamos de prestar atenção a riscos como flutuações nos preços das matérias-primas, alterações nas taxas de câmbio e ajustes nas políticas comerciais internacionais.
A incerteza económica global pode afectar a procura terminal e o efeito de transmissão dos aumentos de preços precisa de ser continuamente observado.
Quando a Linglong Tire lidera o terceiro aumento de preços da indústria, e quando as pressões de custos ressoam com a recuperação da procura, as principais empresas de pneus com capacidade de produção suficiente, canais suaves e excelente poder de marca estão a enfrentar oportunidades de desenvolvimento à medida que o volume e o preço aumentam.
Com a implementação oficial do aumento de preços em 1º de dezembro, espera-se que o setor de pneus inicie um mercado de duplo clique para desempenho e avaliação.
