I macchinari per l’edilizia sono un tipico settore manifatturiero fortemente ciclico e la prosperità del settore è ancorata a quattro variabili principali: implementazione delle infrastrutture nazionali, costruzione di immobili, rinnovo e sostituzione delle attrezzature e investimenti infrastrutturali all’estero.
Sany Heavy Industry è leader nelle macchine edili nazionali. I suoi prodotti coprono tutte le categorie di escavatori, macchine per calcestruzzo, macchinari di sollevamento e nuove apparecchiature di ingegneria energetica. La sua attività abbraccia mercati nazionali e globali. I prezzi del mercato secondario sono influenzati da molteplici fattori come le fluttuazioni del ciclo industriale, i costi delle materie prime, il contesto geopolitico estero e la rotazione dei capitali del settore.
Dal punto di vista dell’ambiente macro del settore, dopo che l’industria delle macchine edili è scesa dal punto più alto del ciclo nel 2021, dopo diversi anni di liquidazione della capacità e di adeguamento della domanda, il In questa fase la logica di crescita del settore ha subito un cambiamento fondamentale. In passato è stato trainato principalmente dal settore immobiliare, passando a un nuovo modello di aggiornamento delle attrezzature + supporto infrastrutturale + esportazioni all’estero. Dall’analisi del lato della domanda interna, l’ultima tornata di attrezzature vendute a caldo nel settore è stata concentrata dal 2016 al 2021. Secondo il ciclo di utilizzo di 8-10 anni delle macchine edili, un gran numero di vecchie attrezzature è entrato in un ciclo centralizzato di rottamazione e sostituzione.
Politiche di sussidio per la permuta delle macchine edili sono state attuate in molti luoghi della Cina, continuando a liberare la domanda di sostituzione delle scorte. A livello infrastrutturale, le obbligazioni speciali continuano ad aumentare la costruzione di grandi progetti come trasporti, tutela dell’acqua, rinnovamento urbano e parchi industriali, sostenendo il limite inferiore della domanda interna di macchinari per l’ingegneria;
il settore immobiliare è ancora in fase di aggiustamento delle scorte e i dati sulle nuove costruzioni sono deboli, il che sopprime la domanda di attrezzature meccaniche di medio e grande tonnellaggio. I piccoli escavatori mantengono una crescita costante a causa delle esigenze di trasformazione dei terreni comunali e agricoli. Dal lato dell’offerta, la guerra dei prezzi nel settore che dura da molti anni si è gradualmente attenuata.
Nel 2026, i principali produttori di macchine complete aumenteranno gradualmente i prezzi dei prodotti per escavatori e si prevede che la ripresa dei profitti del settore aumenterà. Tuttavia, la capacità produttiva esistente del settore è ancora abbondante e la concorrenza a basso prezzo tra i produttori di piccole e medie dimensioni non è del tutto scomparsa. I mercati esteri sono diventati il fulcro della crescita del settore.
La costruzione di infrastrutture nelle economie emergenti di tutto il mondo sta accelerando. Le macchine edili nazionali continuano a conquistare quote globali con i loro vantaggi in termini di rapporto costo-efficacia. Le entrate estere sono diventate una rete di sicurezza per le prestazioni delle aziende leader.
Sulla base dei fondamenti e dei dati operativi di Sany Heavy Industry, basandosi sull’intera catena industriale delle macchine, su una base di produzione globale localizzata e su un sistema di distribuzione maturo, la quota di mercato nazionale dell’azienda è di le macchine per scavi e le macchine per calcestruzzo si sono costantemente classificate al primo posto nel settore. Nel 2025, il fatturato annuo dell’azienda sarà pari a 89,7 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 14,4%. L’utile netto attribuibile alla casa madre sarà di 8,408 miliardi di yuan, con un incremento su base annua del 41,2%. Il flusso di cassa operativo sarà vicino ai 20 miliardi di yuan e la qualità degli utili rimarrà stabile. Nel primo trimestre del 2026, il fatturato è stato di 24,147 miliardi di yuan, con un aumento del 14,03% su base annua, e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 2,481 miliardi di yuan, con un leggero aumento dello 0,46% su base annua.
Il rallentamento della crescita degli utili è stato frenato principalmente dalle forti perdite di cambio causate dall’apprezzamento del RMB. Dopo aver escluso l’impatto del cambio, l’utile aziendale principale è aumentato in modo significativo. Il margine di profitto lordo del periodo corrente è leggermente aumentato e l’aumento dei prezzi ha gradualmente compensato l’impatto delle fluttuazioni delle materie prime.
In termini di struttura aziendale, le tre categorie principali di escavatori, macchine per calcestruzzo e gru contribuiscono per oltre il 70% ai ricavi; la struttura globale ha ottenuto risultati eccezionali, con ricavi esteri che rappresenteranno oltre il 60% nel 2025, ricavi regionali africani in crescita a un tasso su base annua di oltre il 55%, prodotti di fascia alta europei e americani che continuano a fare passi da gigante e margini di profitto lordi delle imprese estere significativamente più alti di quelli nazionali, diventando la principale fonte di profitti.
La nuova trasformazione energetica è stata costantemente implementata e le vendite di escavatori elettrici, betoniere elettriche e altri prodotti sono cresciute rapidamente. Il ricavo annuale di nuove apparecchiature energetiche è raddoppiato di anno in anno. I prodotti elettrici hanno progressivamente aperto la seconda curva di crescita; Le attività di manutenzione post-vendita e noleggio di attrezzature si sono costantemente espanse, ottimizzando la struttura dei ricavi a lungo termine dell’azienda.
L’attività di ricerca e sviluppo si concentra sull’iterazione di macchine complete intelligenti e a basse emissioni di carbonio, continua a ottimizzare il consumo energetico dei prodotti e l’efficienza costruttiva e consolida le barriere legate alla concorrenza dei prodotti.
In termini di capitale e valutazione del mercato secondario, la logica dei prezzi di mercato per Sany Heavy Industry è chiaramente divisa.
I fondi industriali a lungo termine ancorano le tre logiche a lungo termine dei cicli di aggiornamento delle attrezzature, dell’espansione globale e dell’espansione delle nuove attrezzature energetiche, e continuano a monitorare indicatori fondamentali come le vendite mensili di escavatori sul mercato interno, gli ordini all’estero e le variazioni nei margini di profitto lordi dei prodotti;
i fondi a breve termine seguono la rotazione del settore dei macchinari, i prezzi delle materie prime e i cambiamenti nei dati macro nazionali ed esteri. Il rapido scambio di chip comporta fluttuazioni a breve termine nel mercato. Un confronto orizzontale delle società quotate nello stesso settore mostra che la struttura del prodotto dell’intera categoria + i vantaggi globali del first mover sono importanti, e ha il duplice attributo di ripresa ciclica e nuova crescita energetica. L’andamento della valutazione risente inoltre dell’attesa ripresa del ciclo industriale e della liquidità del mercato.
La differenza nelle aspettative di capitale per diversi periodi di detenzione amplifica ulteriormente lo spazio per le fluttuazioni dei prezzi delle azioni. Le successive variazioni di valutazione sono strettamente legate al ritmo di realizzazione della domanda interna ed estera e all’entità del ripristino dei profitti.
Risolvere oggettivamente le molteplici incertezze e rischi nascosti nelle operazioni aziendali: in primo luogo, la ripresa degli investimenti immobiliari nazionali è inferiore al previsto, trascinando verso il basso la domanda di macchinari edili di medio e grande tonnellaggio, e il tasso di ripresa della domanda interna è inferiore alle previsioni del mercato;
in secondo luogo, gli attriti geopolitici all’estero, le crescenti barriere commerciali e le frequenti fluttuazioni dei tassi di cambio, ci sono periodiche perturbazioni nelle entrate e nei profitti delle imprese estere; In terzo luogo, i prezzi delle materie prime a monte, come l’acciaio, hanno fluttuato in modo significativo, erodendo i margini di profitto della produzione di macchinari completi; in quarto luogo, i concorrenti stanno accelerando la loro espansione all’estero e la nuova configurazione dei prodotti energetici, e la concorrenza sui mercati nazionali ed esteri continua a intensificarsi, il che potrebbe ridurre lo spazio per aumenti dei prezzi dei prodotti; in quinto luogo, l’iterazione tecnologica del nuovo settore dei macchinari per l’ingegneria energetica sta accelerando e, se il progresso nello sviluppo e nell’implementazione del prodotto non è rapido come quello dei concorrenti, potrebbe perdere quote di segmento di mercato.
Guardando allo sviluppo a medio e lungo termine del settore, le quattro principali logiche industriali: aggiornamento delle apparecchiature esistenti, crescita costante delle infrastrutture, esportazione di apparecchiature nazionali all’estero e trasformazione intelligente della nuova energia non hanno subito cambiamenti fondamentali. L’industria delle macchine edili dispone di solide basi per la crescita.
Il mercato a breve termine è influenzato da fattori casuali come le fluttuazioni dei prezzi delle materie prime, i dati mensili sulla produzione e sulle vendite nazionali ed estere, i flussi di capitale del settore e il ritmo dell’attuazione della politica macro. C’è una forte incertezza sulle fluttuazioni dei prezzi.
Gli operatori di mercato che prestano attenzione all’obiettivo possono monitorare a lungo termine i dati mensili di produzione e vendita del settore, le quotazioni delle materie prime, i progressi nell’implementazione dei progetti all’estero, le variazioni del margine di profitto lordo e altre informazioni chiave e visualizzare razionalmente le fluttuazioni del mercato secondario in base ai fondamentali del settore.
Questo articolo è solo un’osservazione e un’analisi finanziaria e non costituisce alcun consiglio di investimento.
Ci sono rischi nel mercato azionario, quindi gli investimenti devono essere cauti.
