Nel primo trimestre del 2026, le prestazioni delle aziende produttrici di pneumatici nazionali sono state divergenti e lo slancio di crescita di alcune aziende è significativamente migliore di quello dei giganti internazionali.
Tuttavia, influenzato dal forte aumento dei prezzi delle materie prime fondamentali come la gomma naturale e la gomma sintetica, il settore è stato sottoposto a una forte pressione sui costi, unita a fattori come la scarsa trasmissione degli aumenti dei prezzi finali e l’impatto delle fluttuazioni dei tassi di cambio, gli utili netti di alcune società sono diminuiti di anno in anno.
Nel complesso, la competizione di mercato si è spostata dall’espansione di scala alla competizione sulle capacità di controllo del valore e del rischio.
Nel primo trimestre del 2026, l’industria nazionale degli pneumatici presenterà un modello tipico di “crescita complessiva dei ricavi e differenziazione strutturale”. A giudicare dai dati complessivi, i ricavi delle aziende produttrici di pneumatici nazionali nel primo trimestre sono aumentati del 27,7% su base annua.
Tuttavia, il lato degli utili era evidentemente sotto pressione e l’utile netto è leggermente diminuito del 3,7% su base annua. La competizione industriale ha detto addio all’espansione su vasta scala e si è rivolta alla competizione sul valore del prodotto e sul controllo dei costi.
Parlando nello specifico delle imprese, i ricavi del primo trimestre del leader del settore Zhongce Rubber hanno raggiunto 11,191 miliardi di yuan, con un aumento del 5,17% su base annua, e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 1,22 miliardi di yuan, con un aumento del 5,91% su base annua; Sailun Tire ha registrato uno slancio di crescita eccezionale, raggiungendo un fatturato di 9,461 miliardi di yuan con un tasso di crescita del 12,48% e un utile netto attribuibile alla società madre di 1,05 miliardi di yuan. 600 milioni di yuan, in leggero aumento dell’1,72% su base annua. Grazie all’ottimizzazione della struttura dei prodotti di fascia alta, è leader del settore con un margine di profitto lordo del 26,9%; Anche Triangle Tyre ha fatto progressi costanti, con un fatturato del primo trimestre di 2,47 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 10,04%, e un utile netto attribuibile alla società madre di 218 milioni di yuan, un significativo aumento su base annua del 31,18%.
La qualità dei profitti continua ad essere ottimizzata.
Le aziende di pneumatici quotate di piccole e medie dimensioni sono diventate l’incremento principale della crescita dei profitti del settore in questo round.
Lo scorso anno molte aziende hanno fatto affidamento sul vantaggio di una base bassa per ottenere una crescita della performance raddoppiata. I dati mostrano che il fatturato di Guizhou Tire nel primo trimestre è stato di 2,687 miliardi di yuan, con un aumento del 6,32% su base annua, e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 180 milioni di yuan, con un aumento del 172,57% su base annua, stabilendo un punto di riferimento per la crescita dell’utile netto nel settore; Giti Tire e Fengshen Co., Ltd. hanno sperimentato contemporaneamente un’esplosione di prestazioni, di cui il fatturato di Giti Tire è stato di 1.103 milioni di yuan, un leggero calo del 2,00% su base annua. L’utile netto attribuibile alla capogruppo è stato di 47,4333 milioni di yuan, con un aumento del 100,51% su base annua.
Il fatturato di Aeolus è stato di 1,789 miliardi di yuan, con un aumento del 9,84% su base annua. L’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 50,9057 milioni di yuan, con un aumento dell’80,36% su base annua.
Vale la pena ricordare che il nucleo dell’elevata crescita delle tre società sopra menzionate è dovuto alle prestazioni di base estremamente basse nello stesso periodo del 2025. L’utile netto totale delle tre società nel primo trimestre dello scorso anno è stato di soli 65 milioni di yuan circa. Inoltre, Qingdao Doublestar ha fatto affidamento sui dividendi di ristrutturazione e integrazione di Kumho Tire.
Nel primo trimestre, il suo fatturato è stato di 6,629 miliardi di yuan e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 42,2865 milioni di yuan, con un aumento del 14,76% su base annua; I ricavi di General Motors sono stati di 2,137 miliardi di yuan, con un leggero aumento dello 0,71% su base annua, e l’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 127 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 23,24%.
Tuttavia, ci sono anche aziende che ottengono risultati scadenti.
Nel primo trimestre, i ricavi di Linglong Tire sono cresciuti costantemente, raggiungendo un fatturato di 6,057 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 6,33%. La dimensione aziendale ha mantenuto un trend espansivo. Tuttavia, colpite dalle forti fluttuazioni dei tassi di cambio, le perdite al lordo delle imposte hanno raggiunto i 267 milioni di yuan, divorando direttamente la maggior parte dei profitti della società. Alla fine, ha ottenuto solo un utile netto attribuibile alla società madre di 16,8935 milioni di yuan, con un calo del 95,04% su base annua.
Nel primo trimestre del 2026, le principali aziende internazionali di pneumatici hanno generalmente registrato pressioni sui ricavi e prestazioni deboli. Le vendite di Michelin sono diminuite del 5,4% su base annua, le vendite complessive di Continental sono diminuite del 10,4% su base annua e i ricavi di Pirelli sono diminuiti leggermente dell’1,2% su base annua.
Solo Hankook Tire e Nexen Tire hanno raggiunto una crescita dei ricavi, con tassi di crescita rispettivamente del 7% e dell’8,7%, inferiori alla crescita dei ricavi del 27,7% su base annua delle aziende di pneumatici nazionali. La capacità produttiva, la tecnologia e i vantaggi in termini di costi delle aziende leader nazionali nel settore degli pneumatici hanno continuato ad essere messi in risalto.
Sotto la pressione del generale aumento dei prezzi delle materie prime nel primo trimestre del 2026, la resilienza in termini di redditività delle aziende nazionali di pneumatici si è chiaramente differenziata.
Di fronte al rigido aumento dei costi delle materie prime, le aziende leader si proteggono principalmente dalla pressione sui profitti attraverso l’ottimizzazione della struttura dei prodotti, l’integrazione di fusioni e acquisizioni industriali, la disposizione della capacità produttiva globale, ecc., e resistono efficacemente all’erosione dei profitti del settore.
Sailun Tire si concentra su categorie di supporto industriale come i pneumatici giganti fuoristrada. Tali prodotti hanno soglie tecniche elevate, concorrenza industriale concentrata e margini di profitto stabili.
Beneficiando dell’aumento del volume delle vendite di prodotti di fascia alta ad alto margine, il margine di profitto lordo della società è aumentato di 2,1 punti percentuali su base annua nel primo trimestre, guidando il settore nelle capacità di ripristino della redditività.
Qingdao Double Star ha completato il potenziamento industriale e ha compensato le proprie carenze attraverso fusioni e acquisizioni, facendo affidamento sulla sinergia dell’integrazione e dell’implementazione di Kumho Tire.
Una volta completata la riorganizzazione, i vantaggi in termini di risorse dell’azienda nell’approvvigionamento centralizzato, nella logistica globale, nella produzione personalizzata e in altri aspetti verranno gradualmente rilasciati, aprendo ulteriormente i canali esteri e la capacità produttiva di fascia alta.
Gli aggiornamenti dei prodotti di fascia alta rappresentano un altro modo efficace con cui l’industria globale degli pneumatici può far fronte all’aumento dei costi. La maggior parte dei giganti internazionali fa affidamento su prodotti ad alto valore aggiunto per stabilizzare le proprie prestazioni.
Le aziende leader nazionali generalmente adottano la strategia di “aggiornamento del prodotto + espansione all’estero” per ottenere il miglioramento del marchio: le basi di Sailun in Vietnam e Cambogia continuano a liberare capacità produttiva, le basi di Linglong in Serbia e Brasile stanno costruendo costantemente e fanno affidamento sulla capacità di produzione all’estero a basso costo e sulla matrice di prodotti di fascia alta per partecipare alla concorrenza del mercato internazionale.
Dal punto di vista delle caratteristiche del ciclo industriale, c’è un ritardo a livello trimestrale nella trasmissione dei costi nel settore degli pneumatici e la pressione degli aumenti dei prezzi delle materie prime nel periodo attuale si realizzerà nel prossimo trimestre.
Attualmente, la maggior parte delle aziende del settore ha iniziato ad aumentare i prezzi terminali. Tuttavia, a causa della debole domanda a valle e dell’elevato inventario dei canali, l’attuazione degli aumenti di prezzo è insufficiente e la trasmissione è incompleta.
I profitti del settore saranno ancora sotto pressione.
Il settore ritiene che con l’inizio della tradizionale stagione di punta delle vendite nel terzo trimestre, insieme a fattori come un probabile calo dei prezzi delle materie prime, si prevede che la redditività complessiva del settore recupererà.
Allo stato attuale, le principali aziende di pneumatici nazionali hanno completato la suddivisione della capacità di produzione all’estero in più regioni, e la velocità di espansione della capacità di produzione all’estero diventerà la variabile principale nella competizione tra le aziende di pneumatici nella fase successiva.
