La politica di riduzione delle tasse sulle esportazioni sarà nuovamente aumentata nel 2026 e il mercato è generalmente preoccupato per due questioni fondamentali: in primo luogo, considerando che il surplus commerciale del mio Paese ha raggiunto un livello record e la competitività globale dell’industria manifatturiera è saldamente in prima linea a livello mondiale, perché dovremmo ridurre attivamente il sostegno alla politica di riduzione delle tasse sulle esportazioni? In secondo luogo, se il continuo aggiustamento della politica di sconti fiscali avrà un impatto sulla crescita stabile del commercio estero del mio Paese, quali sono le profonde considerazioni politiche e gli impatti a lungo termine dietro di esso.
Ciò che viene rimborsato dallo sconto sulle tasse sulle esportazioni è l’imposta sul valore aggiunto effettivamente pagata durante la produzione nazionale e la circolazione delle merci esportate.
Essendo l’imposta principale nel sistema fiscale cinese, l’imposta sul valore aggiunto attraversa ogni anello, dall’approvvigionamento, produzione e lavorazione delle materie prime fino alle vendite finali.
Quando le merci vengono dichiarate per l’esportazione, lo Stato rimborserà l’IVA accumulata in ciascun collegamento prima dell’esportazione all’impresa esportatrice ed esenterà il collegamento di esportazione dall’IVA in uscita, consentendo alle merci di lasciare il paese senza IVA, mantenendo così un vantaggio di prezzo nel mercato internazionale.
Dal punto di vista della contabilità fiscale, gli sgravi fiscali sulle esportazioni sono elencati come “detrazioni delle entrate fiscali” nelle entrate del bilancio pubblico generale, ovvero gli sgravi fiscali sulle esportazioni aumentano e le entrate fiscali correnti diminuiscono dello stesso importo.
Da quando la Cina ha ufficialmente istituito il sistema di sconti sulle tasse sulle esportazioni nel 1985, la sua intenzione originale era quella di incoraggiare le esportazioni, ma ora si è trasformato nel servire molteplici obiettivi politici in diverse situazioni economiche. Questa politica ha attraversato numerosi cicli di aggiustamenti negli ultimi quattro decenni, principalmente in due direzioni: aggiustamento al ribasso (inasprimento) e aggiustamento al rialzo (allentamento). La riduzione o la cancellazione strutturata degli sgravi fiscali indica principalmente il potenziamento industriale, la trasformazione verde e obiettivi di sviluppo di alta qualità;
l’aumento degli sgravi fiscali si verifica quando l’economia subisce gravi shock esterni e le esportazioni si riducono drasticamente, per proteggere l’industria delle esportazioni.
Con le esportazioni del mio Paese che mantengono un buon trend di crescita, l’entità degli sgravi fiscali sulle esportazioni è aumentata contemporaneamente e il loro impatto sulle entrate fiscali è aumentato. Nel 2025, lo sgravio fiscale totale sulle esportazioni per l’intero anno supererà i 2,1 trilioni di yuan, con un tasso di crescita su base annua dell’11%.
La percentuale degli sgravi fiscali sulle esportazioni rispetto alle entrate fiscali è salita al 12%, un nuovo massimo dal 2008, e la quota degli sgravi fiscali sulle esportazioni rispetto alle entrate fiscali complessive continua ad espandersi.
Da un lato, gli sgravi fiscali sulle esportazioni sovvenzionano le imprese esportatrici, ma dall’altro rappresentano anche una detrazione diretta dalle entrate fiscali.
Quanto più elevata sarà la sua quota, tanto più ridotto sarà lo spazio finanziario effettivo disponibile per la spesa pubblica generale.
La struttura dei rimborsi fiscali sulle esportazioni del mio Paese è simile alla struttura delle esportazioni ed è altamente concentrata nel settore manifatturiero intermedio.
Nel 2025, gli sgravi fiscali sulle esportazioni del settore manifatturiero midstream rappresenteranno fino all’80,6%, con le comunicazioni informatiche, i macchinari elettrici, la produzione automobilistica e altri settori in testa alla scala degli sgravi fiscali;
gli appalti a monte e i servizi pubblici rappresenteranno solo lo 0,2%, mentre la produzione a monte e la produzione a valle rappresenteranno rispettivamente il 9,0% e il 10,2%.
Questo modello di distribuzione significa anche che ulteriori aggiustamenti futuri alla politica di riduzione delle tasse sulle esportazioni potrebbero influenzare principalmente il collegamento manifatturiero intermedio.
Attualmente, le finanze del nostro Paese si trovano ad affrontare vincoli strutturali come il continuo calo degli oneri fiscali macroeconomici e la pressione sul divario della bilancia dei pagamenti.
Il settore del commercio estero sta affrontando sfide pratiche come i frequenti attriti commerciali e la feroce “involuzione” del settore delle esportazioni.
Gli sgravi fiscali sulle esportazioni sono una variabile politica chiave che collega lo sviluppo industriale, la stabilità del commercio estero e l’equilibrio fiscale. La logica alla base del suo aggiustamento deve essere urgentemente smantellata sistematicamente.
Dal punto di vista della spesa fiscale, la Cina è gradualmente entrata in una società che invecchia moderatamente e il divario tra le entrate e le spese dei fondi di previdenza sociale si sta ampliando di anno in anno.
Attualmente per compensare fa affidamento principalmente sui sussidi fiscali di primo conto, sui redditi da investimenti e sugli interessi dei fondi di previdenza sociale e sui saldi della previdenza sociale. Tuttavia, poiché la popolazione invecchia e la struttura demografica cambia, è ancora necessario prendere precauzioni e stroncare i problemi sul nascere.
Il rapporto deficit/Pil generale è ai massimi livelli globali e la pendenza del rapporto di leva finanziaria non può essere ignorata.
Da una prospettiva incrementale, l’attuale tasso di disavanzo complessivo, pari a circa il 9%, è già a un livello relativamente elevato a livello globale, con margini di miglioramento limitati.
Dal punto di vista azionario, il rapporto di leva finanziaria del governo cinese è pari a circa il 99,2%.
Sebbene sia inferiore alla media delle economie sviluppate, sta crescendo rapidamente e si prevede che lo eguaglierà intorno al 2028. In termini di struttura interna, il debito locale e il debito fruttifero di investimenti urbani insieme rappresentano oltre il 75% del debito pubblico.
Le entrate fondiarie continuano ad aumentare negativamente, i rendimenti degli investimenti urbani diminuiscono e le capacità di prestito locale sono limitate.
Dal lato delle entrate fiscali, il carico fiscale macro continua a diminuire e la flessibilità fiscale deve essere migliorata urgentemente.
La percentuale della tassazione sul PIL è scesa dal 18% nel 2013 al 13% nel 2025, e il coefficiente di elasticità fiscale è inferiore a 1 da molto tempo.
Le entrate non fiscali possono colmare il divario nel breve termine, ma sono insostenibili nel lungo termine e la riforma fiscale è imperativa. Lo spazio per gli aumenti fiscali per i residenti è limitato e si prevede che le tasse sulla proprietà e sulle successioni saranno difficili da introdurre nel breve termine.
Gli sgravi fiscali sulle esportazioni non incidono direttamente sugli oneri fiscali dei residenti, ma possono liberare entrate e promuovere il miglioramento industriale, rendendoli un punto di ingresso più realistico per la riforma fiscale e fiscale.
L’adeguamento della politica di riduzione delle tasse sulle esportazioni ha il solido sostegno di un grande paese. il mio paese è una superpotenza manifatturiera. Il valore aggiunto dell’industria manifatturiera rappresenterà quasi il 30% del valore mondiale nel 2025. L’effetto di scala e la capacità di digestione dei costi sono estremamente forti. I prezzi delle imprese e la resistenza agli shock esterni sono stati notevolmente migliorati e l’impatto a breve termine della riduzione del tasso di sconto fiscale può essere completamente assorbito.
il mio paese è una superpotenza di esportazione netta. Il suo surplus commerciale è stato al primo posto nel mondo per 11 anni consecutivi. Il surplus raggiungerà 1.200 miliardi di dollari nel 2025. Il mercato delle esportazioni è altamente frammentato e c’è ampio spazio per aggiustamenti politici.
il mio Paese è una superpotenza commerciale ed è da tempo al centro della competizione economica e commerciale internazionale. La concorrenza a basso prezzo causata da sgravi fiscali e sussidi è facile da controllare.
L’adeguamento degli sgravi fiscali può ridurre la probabilità di innescare attriti commerciali. il mio paese è un paese con uno sviluppo di alta qualità. Gli sgravi fiscali sulle esportazioni sono stati utilizzati come merce di scambio per la riduzione dei prezzi, esacerbando l’involuzione del settore.
Gli aggiustamenti politici possono forzare la liquidazione di capacità produttive inefficienti e promuovere la trasformazione del settore verso l’aggiornamento tecnologico e la concorrenza di valore.
Quali altri settori potrebbero dover affrontare aggiustamenti alle politiche di riduzione delle tasse sulle esportazioni in futuro?
Possono essere utilizzati quattro criteri di screening: in primo luogo, la competitività esterna, utilizzando il vantaggio comparativo rivelato RCA e l’aliquota media ponderata del rimborso fiscale sulle esportazioni come indicatori per selezionare le industrie con eccezionali vantaggi competitivi globali; in secondo luogo, la competitività interna, considerando il livello di redditività del settore al netto degli sgravi fiscali come elemento centrale per selezionare le industrie con una forte redditività; in terzo luogo, concentrarsi sui settori “due di fascia alta e uno di capitale” per proseguire nella direzione politica di ottimizzazione della struttura industriale; quarto, concentrandosi sulle industrie con una forte concorrenza “involutiva”, in linea con i requisiti di sviluppo di alta qualità.
L’ottimizzazione della politica di riduzione delle tasse sulle esportazioni avrà due impatti: sul lato industriale, a breve termine, potrebbe esserci una corsa all’effetto delle esportazioni e, a lungo termine, promuoverà l’eliminazione di capacità produttive inefficienti e aumenterà la concentrazione dell’industria; dal punto di vista fiscale, si stima che se il tasso di rimborso fiscale fosse ridotto dell’1%, si potrebbero aggiungere più di 100 miliardi di nuove entrate fiscali ogni anno, una cifra simile al sussidio annuale per l’assistenza all’infanzia; se lo sgravio fiscale sulle esportazioni fosse completamente abolito, esso potrebbe contribuire con quasi 2 trilioni di entrate fiscali ogni anno, che è sostanzialmente uguale all’entità dei sussidi fiscali.
