Un tempo vendere al mondo era economico, ma ora la situazione è cambiata.
Nel corso del 2025, il sistema commerciale globale ha subito una serie di repricing.
I cambiamenti nelle tariffe statunitensi sulla Cina, la fine dell’era dell’esenzione fiscale per i pacchetti di piccolo valore, l’inasprimento degli incentivi fiscali da parte di molti paesi del sud-est asiatico e i requisiti di conformità per piattaforme e mercati hanno reso i biglietti d’ingresso più costosi.
La globalizzazione non è scomparsa, ha solo cambiato forma, diventando più costosa, più complessa e mettendo sempre più alla prova le reali capacità di sistema di un’azienda. Il commercio elettronico transfrontaliero è una parte importante di questo cambiamento.
Secondo i dati dell’Amministrazione generale delle dogane cinesi, le importazioni ed esportazioni transfrontaliere di e-commerce del mio Paese ammonteranno a circa 2,75 trilioni di yuan nel 2025, con un aumento del 69,7% rispetto al 2020, diventando un importante motore per la crescita del commercio estero.
Entrando nel 2026, le vecchie certezze sono state infrante e un nuovo equilibrio non è stato ancora formato. Alcune aziende registrano profitti in calo, mentre altre crescono in controtendenza;
alcuni stanno eliminando le scorte e altri stanno espandendo i magazzini all’estero; alcuni stanno tagliando i prezzi per sopravvivere, mentre altri stanno aumentando i propri sforzi nell’intelligenza artificiale e nella costruzione del marchio.
Il potere del marchio, la profondità della catena di fornitura e gli investimenti tecnologici stanno dividendo gli operatori del settore in due campi e la differenziazione è già avvenuta.
Ciò rende particolarmente interessante la lettura della stagione dei resoconti annuali 2025. Abbiamo selezionato 12 società quotate rappresentative di e-commerce transfrontaliero e abbiamo cercato di capire dove sono finite queste società cinesi che vendono beni nel mondo sotto i molteplici attacchi di tariffe, tassi di cambio e costi di conformità.
Di seguito sono riportate tre osservazioni fondamentali.
Layout della globalizzazione: il Nord America non è più l’“opzione predefinita”
Il settore dell’e-commerce transfrontaliero ha a lungo presupposto che la globalizzazione equivalesse a “vendere negli Stati Uniti”. L’allocazione strategica delle risorse e la progettazione della catena di fornitura di molte aziende utilizzano “Prima il Nord America” come logica di fondo.
Tuttavia, nel 2025 il mercato nordamericano non sarà favorevole al commercio elettronico transfrontaliero. Un modello di mercato diversificato sta accelerando e regioni come Europa, Sud-Est asiatico, Medio Oriente e America Latina mostrano una crescita continua.
Il rapporto annuale di Zhiou Technology, un’azienda di vendita di case, mostra che i suoi ricavi negli Stati Uniti e in Canada nel 2025 sono diminuiti del 10,33% su base annua a 2,588 miliardi di yuan, e il suo margine di profitto lordo è stato sotto pressione al 30,15%, con un calo dell’1,68%, principalmente a causa delle fluttuazioni delle tariffe e dei costi logistici.
Al contrario, il suo mercato europeo ha contribuito con 5,718 miliardi di yuan di entrate, un aumento su base annua del 16,03%, pari al 65,7% delle entrate totali, ed è stato il principale motore di crescita; I ricavi dell’America Latina sono aumentati del 410,16% su base annua raggiungendo i 214 milioni di yuan, diventando un punto culminante significativo della svolta nei mercati emergenti.
I ricavi del mercato nordamericano di Anker Innovation, azienda leader nel settore dell’elettronica di consumo, sono stati di 14,1 miliardi di yuan, con un aumento del 19%, mantenendo la crescita e rimanendo il mercato più grande; tuttavia, il fatturato del mercato europeo è stato di 8,2 miliardi di yuan, con un aumento del 43% su base annua, e il tasso di crescita ha superato di gran lunga quello del Nord America.
Nella sua relazione finanziaria, Anker ha sottolineato la sua “strategia operativa differenziata nei principali mercati globali” e “ha promosso la penetrazione di categorie vantaggiose e la copertura graduale della rete di canali crittografati” per i mercati al di fuori del Nord America.
Il mercato interno è anche uno dei mercati in cui Anker continua a investire. I dati del rapporto del primo trimestre mostrano che i ricavi esteri sono stati di 7,25 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 26,35%, pari al 95,30% dei ricavi totali; Il fatturato del mercato interno è stato di 357 milioni di yuan, con un aumento del 40,08% su base annua e il tasso di crescita ha superato quello dei mercati esteri.
L’impatto sulle prestazioni di Superstar Technology, un colosso manifatturiero che ha iniziato con gli utensili manuali, è ancora più evidente. Nel 2025, il suo utile operativo sarà pari a 14,666 miliardi di yuan, con un calo dello 0,87% su base annua, di cui i ricavi derivanti dagli utensili manuali saranno pari a 9,519 miliardi di yuan, con un calo del 5,46% su base annua.
È stato significativamente influenzato dalla politica tariffaria statunitense.
Anche la quota di fatturato del mercato americano è scesa dal 63,44% nel 2024 al 62,85%. In termini di strategia, Superstar Technology espande attivamente i canali per gli utensili manuali nelle regioni non statunitensi per compensare le proprie carenze.
Allo stesso tempo, gli elettroutensili entrano per la prima volta nel mercato europeo. Nel 2025, i ricavi degli utensili elettrici saranno pari a 1,762 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 22,55%.
La stessa logica si riflette chiaramente anche nella catena di fornitura. La struttura della catena di fornitura globale di ciascuna azienda sta prendendo forma e la capacità produttiva all’estero sta accelerando.
Le principali aziende manifatturiere nazionali hanno rafforzato la propria capacità produttiva nel sud-est asiatico rappresentato da Vietnam, Messico ed Europa orientale, vicini al Nord America.
Date le mutevoli circostanze, una rete di capacità produttiva globale “Cina + N” che può essere commutata in modo flessibile è diventata un fossato per le imprese.
Lo spartiacque nel branding: alcune persone pagano i premi, mentre altri liquidano le loro azioni
L’impatto delle tariffe è lo “stress test esterno” della globalizzazione, mentre la trasformazione del marchio è una questione endogena per le società di e-commerce transfrontaliere.
La competizione di mercato si è spostata dalla pura concorrenza sui prezzi alla concorrenza globale nel potere del prodotto, del marchio e del servizio. La quota di mercato delle aziende con capacità di ricerca e sviluppo indipendenti e capacità di costruzione del marchio continua ad espandersi, e lo spazio vitale del modello di distribuzione white label continua a ridursi.
Il rapporto annuale 2025 mostra che la differenziazione delle prestazioni tra venditori di marchi e venditori di distribuzione è diventata sempre più evidente.
Per quanto riguarda i marchi, l’elettronica di consumo ha registrato performance estremamente positive. Il fatturato di Anker Innovation nel 2025 ha superato la soglia dei 30 miliardi, con un incremento su base annua del 23,49%. L’utile netto attribuibile alla casa madre è stato di 2,545 miliardi di yuan, con un aumento del 20,37% su base annua. Le enormi dimensioni hanno comunque mantenuto una crescita superiore al 20%.
Greenlink Technology ha realizzato un fatturato di 9,491 miliardi di yuan, con un aumento del 53,83% su base annua, e un utile netto attribuibile agli azionisti di 705 milioni di yuan, con un aumento del 52,42% su base annua. I prodotti di storage intelligente sono diventati il principale motore di crescita.
Shadowstone Innovation ha realizzato un fatturato di 9,741 miliardi di yuan, con un aumento del 74,76% su base annua. La quota di mercato globale delle fotocamere panoramiche e delle fotocamere Thumb ha raggiunto rispettivamente il 66% e il 57%. L’utile netto attribuibile alla società madre è stato di 929 milioni di yuan, in calo del 6,62% su base annua, principalmente a causa del suo investimento strategico di “enfasi su ricerca e sviluppo e forte marketing”.
Proseguendo fino al primo trimestre del 2026, i ricavi di queste tre società continueranno a mantenere una crescita elevata, con incrementi su base annua rispettivamente del 27%, 53% e 83%.
Nella categoria dell’abbigliamento, Saiwei Times, che ha avviato in precedenza la trasformazione del marchio, avrà un fatturato di 11,817 miliardi di yuan nel 2025, con un aumento del 15%, e un utile netto di 283 milioni di yuan, con un aumento del 32,17%. Un totale di 12 marchi hanno un fatturato annuo di oltre 100 milioni di yuan.
Zibuyu, che ha iniziato a ridurre la propria linea di prodotti e a creare un dipartimento di marca nel 2024, ha un fatturato operativo di 4,66 miliardi di yuan, un aumento su base annua del 40,15%, e un utile netto di 269 milioni di yuan, un aumento su base annua del 78,55%. Il marchio di scarpe da donna Coutgo e il marchio di abbigliamento casual femminile Tankaneo hanno entrambi superato i 400 milioni di yuan, e il fatturato del marchio di fascia alta RQ è stato vicino a 100 milioni di yuan, un aumento su base annua di circa 1,9 volte, determinando un aumento della percentuale di prodotti ad alto margine.
Le aziende con un reale riconoscimento del marchio sono più fiduciose nell’affrontare i cambiamenti delle politiche esterne, perché i consumatori sono disposti a pagare per i premi del marchio; non hanno bisogno di fare affidamento interamente sul traffico della piattaforma, perché i siti web indipendenti e le operazioni di dominio privato comportano tassi di riacquisto più elevati.
Al contrario, i venditori di tipo distributivo sono soggetti a limitazioni di fronte a maggiori cambiamenti nell’ambiente esterno.
Huakai Yibai è un’azienda rappresentativa nel modello di distribuzione, ed è anche un’azienda in fase di trasformazione.
Il suo rapporto annuale 2025 mostra che il business dei prodotti pan è ancora un grande mercato, con circa 1,04 milioni di SKU in vendita, il prezzo unitario per cliente è di soli 113 yuan e il fatturato annuo è di 6,364 miliardi di yuan.
Il business delle boutique è un quadro diverso: ci sono solo 6.385 SKU in vendita, il prezzo unitario per cliente è di 305 yuan e il fatturato annuo è di 2,044 miliardi di yuan, ma è aumentato del 49,96% su base annua.
Nell’anno di trasformazione nel 2025, Huakai Yibai ha ripulito l’inventario. Il rapporto annuale mostra che l’entità delle scorte è crollata da 1,819 miliardi di yuan alla fine del 2024 a 956 milioni di yuan, con un calo del 47,44%.
Nel quarto trimestre, l’utile netto attribuibile alle società madri è aumentato del 668% su base trimestrale e il flusso di cassa operativo netto ha raggiunto i 972 milioni di yuan, un livello record.
La liquidazione delle scorte e l’aumento del flusso di cassa indicano che Huakai Yibai sta “grattando le ossa e curando il veleno” – eliminando le scorte invendibili attraverso promozioni concentrate per liberare spazio di risorse per affari di alta qualità.
Entrando nel primo trimestre del 2026, i dividendi hanno iniziato a essere realizzati. L’utile netto della società attribuibile alla società madre è stato di 71,5433 milioni di yuan, con un aumento del 574% su base annua; il margine di profitto lordo ha raggiunto il 35,85%, con un incremento su base annua di oltre 4 punti percentuali.
L’intelligenza artificiale non è più una storia tecnologica come la “ciliegina sulla torta”
Osservando i rapporti annuali di varie aziende, l’intelligenza artificiale è quasi diventata una “parola chiave standard” e la tecnologia AIGC e AI Agent sarà implementata su larga scala nel 2025. Oltre al tradizionale servizio clienti o alla generazione di immagini e testo, la tecnologia AI è anche profondamente integrata nei principali collegamenti decisionali come la selezione dei prodotti, i prezzi, l’inventario e il marketing, e apporta reali miglioramenti in termini di efficienza.
Ad esempio, i sistemi di previsione della domanda basati su modelli di grandi dimensioni possono ridurre significativamente il ciclo di tentativi ed errori dei nuovi prodotti; L’ottimizzazione dinamica delle soluzioni logistiche e di magazzinaggio basata sull’intelligenza artificiale può aiutare a ridurre i costi di evasione ordini all’estero.
Savy Times ha dichiarato nel suo rapporto annuale che l’azienda utilizza AIGC per generare materiali di marketing e che il sistema di marketing intelligente realizza hosting pubblicitario full-link, accelerando il ritmo dei nuovi lanci globali e supportando una crescita delle vendite di attività di e-commerce transfrontaliere del 31,98% su base annua.
Zhiou Technology ha menzionato nel suo rapporto annuale che la società ha costruito la piattaforma AI “Zhiou Lingchuang”, che ha implementato più di 80 agenti intelligenti, coprendo tutti gli aspetti della selezione del prodotto, disegno AI, sdoganamento, controllo qualità e post-vendita. La generazione di copie per l’e-commerce ha migliorato l’efficienza di oltre il 70%, AIGC2.0 ha ridotto i costi di manodopera, l’accuratezza dell’ispezione della qualità dell’intelligenza artificiale è notevolmente migliorata e le spese di ricerca e sviluppo sono diminuite del 13,73% su base annua, il che supporta ancora una crescita dei ricavi delle serie di mobili dell’11,65% a 4,687 miliardi di yuan.
Huakai Yibai ha affermato che l’azienda utilizza il modello di grandi dimensioni “Easy to Intelligent Everything” come nucleo per realizzare l’implementazione dell’agente AI in sei scenari principali quali selezione del prodotto, logistica, servizio clienti e pubblicazione. L’efficienza nella generazione di contenuti visivi è aumentata del 95%, il personale logistico è stato risparmiato di oltre 375 ore al mese e l’efficienza nella selezione dei prodotti è aumentata dell’80%.
Shadowstone Innovation ha anche menzionato nella sua relazione finanziaria che, introducendo agenti AI in vari aspetti come ricerca e sviluppo, marketing e catena di fornitura, promuove l’aggiornamento dell’organizzazione da “guidata dall’uomo” a “collaborazione uomo-macchina”.
Nel primo trimestre del 2026, il 43% del codice dell’azienda sarà generato dall’intelligenza artificiale. Nel 2025, oltre il 50% del volume del servizio clienti online sarà gestito dall’intelligenza artificiale, facendo risparmiare all’azienda oltre 10 milioni di yuan.
Si può vedere che l’intelligenza artificiale sta cambiando la struttura delle risorse umane e la struttura dei profitti, e sta anche accelerando ulteriormente l’effetto Matthew nel settore del commercio elettronico transfrontaliero. Le aziende leader stanno espandendo gli investimenti nell’intelligenza artificiale per ottenere maggiore efficienza operativa e margini di profitto.
Naturalmente, le aziende di elettronica di consumo con forti attributi tecnologici concentreranno i loro investimenti nell’intelligenza artificiale anche sul lato del prodotto.
Il layout di Anker Innovation nel campo dell’intelligenza artificiale nel 2025 si riflette in tecnologie come i sistemi di gestione dell’energia con intelligenza artificiale, i servizi di sicurezza intelligenti locali e i detergenti per la casa. Queste tecnologie sono la fonte dei premi dei suoi prodotti.
L’utile non netto di Anker nel primo trimestre del 2026 è stato di 547 milioni di yuan, con un aumento su base annua del 24,39%. Il continuo investimento in progetti di ricerca e sviluppo continua a trasformarsi in competitività differenziata lato prodotto.
Nell’introduzione del prodotto Shadow Stone Innovation, “AI” è diventata anche una parola con un alto tasso di penetrazione, come chip AI, elaborazione di immagini AI, editing intelligente AI, ecc. Nella relazione finanziaria viene menzionato che l’intelligenza artificiale sta accelerando la ricostruzione del modello di sviluppo del settore e ridefinendo il concetto di imaging intelligente. L’applicazione dell’intelligenza artificiale si è gradualmente estesa dalla tradizionale ottimizzazione a punto singolo ai collegamenti di sistema completi come il processo decisionale di composizione indipendente, la generazione di contenuti e la modifica automatica.
Gli investimenti in ricerca e sviluppo di Shadowstone Innovation nel 2025 raggiungeranno 1,53 miliardi di yuan, con un aumento su base annua di quasi il 100%, superando il totale dei tre anni precedenti.
Nel complesso, il ruolo dell’intelligenza artificiale nel settore dell’e-commerce transfrontaliero non è più solo una questione tecnica, ma un’infrastruttura fondamentale per il controllo dei costi e l’efficienza operativa.
Allo stesso tempo, sta anche guidando l’aggiornamento tecnologico dell’intero settore, con costi operativi inferiori e organizzazioni più leggere.
Dietro la catena di fornitura, il marchio e l’intelligenza artificiale, le tre cose sono in realtà la stessa cosa: dalla “crescita guidata dalle opportunità” alla “crescita guidata dalle capacità”.
L’impatto delle tariffe passerà, gli investimenti sul marchio richiedono tempo e il compounding tecnologico non avviene da un giorno all’altro.
Ma le aziende che riescono a continuare a fare la cosa giusta nonostante la tempesta ottengono un biglietto per il futuro.
