Dall’inizio di quest’anno, mentre la prosperità del settore globale dell’intelligenza artificiale continua ad aumentare, il percorso tecnologico coreano ha continuato ad attrarre afflussi di capitali transfrontalieri globali con le sue caratteristiche.
In questo contesto, da un lato, le società di fondi continuano a lanciare vari ETF a tema coreano e, dall’altro, anche i QDII azionari attivi aumentano gradualmente le loro posizioni coreane.
A questo proposito, alcuni addetti ai lavori ritengono che l’attuale valutazione delle azioni coreane sia inferiore a quella delle azioni statunitensi e, combinata con i dividendi a lungo termine dell’industria globale dell’intelligenza artificiale, il mercato ha spazio per la riparazione della valutazione. Tuttavia, in risposta al recente clamore suscitato dai prodotti ETF a tema coreano, anche alcune società di fondi hanno iniziato a mettere in guardia sui rischi di investimento.
Guotai Junan Securities ha recentemente scritto un articolo e ha analizzato che l’impressione più intuitiva della Corea del Sud sul mercato globale di recente è il mercato azionario e i prezzi dei chip di memoria da record, che sono diventati una parte indispensabile della catena globale del settore dell’intelligenza artificiale.
Tuttavia, dietro questo abbagliante alone tecnologico, si nasconde in realtà l’emblema della rottura delle catene delle risorse e del completamento con difficoltà dell’ammodernamento industriale.
Dietro la continua prosperità di alcune grandi aziende come Samsung e SK Hynix, i margini di profitto delle piccole imprese coreane sono sempre rimasti a un livello basso e negli ultimi anni la tendenza è si è discostato da quello delle grandi aziende, con i margini di profitto al lordo delle imposte che continuano a diminuire. Ciò significa che l’economia coreana è fortemente dipendente da poche industrie, ha una vitalità limitata ed è gravemente carente di resilienza quando incontra un ciclo economico al ribasso.
Secondo un articolo di analisi della Banca di Corea, l’attuale mercato dei cambi del won coreano è passato dall’essere guidato dal commercio nella fase iniziale all’essere guidato dagli investimenti patrimoniali transfrontalieri.
Dalla seconda metà dello scorso anno, mentre il mercato azionario della Corea del Sud continuava a toccare nuovi massimi, le prese di profitto passive da parte di istituzioni straniere sul mercato azionario hanno causato una pressione non convenzionale sul deflusso di capitali a breve termine.
A giudicare dai dati ad alta frequenza, la vendita netta del mercato azionario coreano da parte degli istituti finanziati dall’estero ha registrato un’accelerazione in aprile e maggio.
Questo cambiamento nel flusso di capitali merita attenzione.
Da un lato, il mercato azionario sudcoreano attira afflussi di capitali globali, riflettendo i suoi vantaggi e potenzialità nel campo della tecnologia, in particolare nei chip di memoria legati all’industria dell’intelligenza artificiale.
D’altro canto, la pressione sui deflussi di capitali a breve termine evidenzia anche l’incertezza del mercato.
Gli investitori devono valutare attentamente il valore di investimento del mercato coreano e non lasciarsi ingannare solo dalla sua prosperità superficiale.
L’attuale situazione in cui l’economia della Corea del Sud si basa su poche grandi imprese e industrie rende anche la sua struttura economica alquanto fragile.
Una volta che queste industrie chiave saranno colpite, l’intera economia sudcoreana potrebbe trovarsi ad affrontare sfide ancora più grandi.
I deflussi di capitali a breve termine da istituzioni straniere potrebbero ulteriormente esacerbare la volatilità del mercato.
Resta da vedere in futuro il trend di sviluppo del mercato azionario e dell’economia della Corea del Sud. I governi e le imprese devono adottare misure per aumentare la vitalità e la resilienza dell’economia e ridurre la dipendenza da alcuni settori.
Allo stesso tempo, gli investitori devono anche prestare molta attenzione alle dinamiche del mercato e adottare precauzioni contro i rischi.
