La Borsa di Hong Kong potrebbe accogliere la prima società quotata con pagamenti transfrontalieri B2B.
Secondo il sito web ufficiale della Borsa di Hong Kong, Extransfer Limited (di seguito denominata “XTransfer”) ha presentato ufficialmente una richiesta di IPO e prevede di essere quotata sul consiglio principale della Borsa di Hong Kong. Il Gruppo UBS e CICC sono i suoi sponsor congiunti.
Il prospetto mostra che XTransfer è diventata la più grande piattaforma di pagamento commerciale transfrontaliero B2B al mondo con una scala di 60,516 miliardi di dollari nel 2025 sulla base di volume delle transazioni di pagamento (TPV), con una quota di mercato del 5,1%. Tuttavia, dietro questi dati entusiasmanti, la perdita netta cumulativa della società dal 2023 al 2025 ha raggiunto i 990 milioni di dollari.
Il fatturato dello scorso anno è stato di 248 milioni di dollari, con un margine di profitto lordo superiore al 90%.
A differenza degli istituti di pagamento C-side come Alipay e WeChat Pay, XTransfer si è concentrato sui pagamenti commerciali transfrontalieri B2B sin dalla sua istituzione.
I servizi principali di XTransfer includono incassi di commercio estero, gestione della liquidità multivaluta, servizi di cambio, servizi di controllo del rischio, ecc.
E aiutano le piccole e medie imprese e le società commerciali estere a effettuare pagamenti e regolamenti transfrontalieri efficienti e sicuri attraverso soluzioni one-stop.
Nel 2025, il volume delle transazioni di pagamento (TPV) supererà i 60 miliardi di dollari.
Secondo CIC Consulting, XTransfer è la più grande piattaforma di pagamento commerciale transfrontaliero B2B al mondo basata su TPV nel 2025, con una quota di mercato del 5,1%.
Al 31 marzo 2026, XTransfer serve circa 897.000 clienti registrati e vanta la base clienti di piccole e medie imprese più vasta al mondo.
In precedenza, alla fine del 2025, XTransfer aveva annunciato che il suo numero di clienti globali aveva superato gli 800.000, di cui le società estere rappresentavano il 47%.
In termini di layout di conformità, XTransfer ha ricevuto l’approvazione dalla Banca popolare cinese nel gennaio 2025. Acquisendo il 100% del capitale dell’originale “Shanghai UnionPay Electronic Payment”, ha ottenuto indirettamente una licenza di pagamento nella Cina continentale e ha cambiato il suo nome in “Shanghai Anxinhui Payment Co., Ltd.”.
Fino ad ora, la società ha ottenuto le qualifiche e le licenze di pagamento richieste in molte giurisdizioni chiave come il Regno Unito, gli Stati Uniti, Singapore e i Paesi Bassi e ha istituito un sistema di conformità globale completo.
Oltre alle barriere relative alle licenze, XTransfer implementa anche la tecnologia AI. Secondo il prospetto, il suo TradePilot sviluppato in modo indipendente è descritto come il primo e più avanzato modello di intelligenza artificiale al mondo nel campo verticale dei pagamenti commerciali transfrontalieri B2B.
L’applicazione di questa tecnologia ha migliorato significativamente l’efficienza operativa.
Al 31 marzo 2026, oltre il 98,5% delle transazioni è stato rivisto automaticamente e il tasso di risoluzione dell’automazione del servizio clienti è aumentato da circa il 13% nel 2023 a oltre l’88% nel 2025. Nello stesso periodo, i costi di gestione del rischio di transazione dell’azienda sono diminuiti di circa il 50%.
In termini di dati finanziari, il prospetto mostra che dal 2023 al 2025, il reddito operativo di XTransfer è stato rispettivamente di 115 milioni di dollari, 162 milioni di dollari e 248 milioni di dollari, con un tasso di crescita annuo composto del 47,5%; durante lo stesso periodo, l’utile lordo della società è stato rispettivamente di 110 milioni di dollari, 152 milioni di dollari e 229 milioni di dollari e il margine di profitto lordo in ciascun anno durante il periodo di riferimento ha superato il 90%.
Tuttavia, XTransfer ha anche rivelato potenziali rischi di redditività nel suo prospetto.
Durante il periodo di riferimento, XTransfer ha registrato perdite nette rispettivamente di 153 milioni di dollari, 353 milioni di dollari e 484 milioni di dollari, con una perdita cumulativa di circa 990 milioni di dollari in tre anni.
A questo proposito, la società ha spiegato che le perdite sono dovute principalmente alle variazioni del valore equo delle azioni privilegiate convertibili e rimborsabili: secondo i principi contabili internazionali, questo tipo di azioni privilegiate sono classificate come passività finanziarie misurate al valore equo e il loro valore equo aumenterà con l’aumento della valutazione della società, che sarà quindi incluso nel conto economico corrente per formare una perdita.
Si tratta di una perdita non monetaria e non avrà un impatto sostanziale sul flusso di cassa della società. Se si escludono questo fattore e gli aggiustamenti come i pagamenti basati su azioni, gli utili netti rettificati della società basati su calcoli non IFRS sarebbero stati rispettivamente di 11,203 milioni di dollari, 5,271 milioni di dollari e 47,674 milioni di dollari.
Il core business ha raggiunto la redditività e mostra un trend di crescita sostanziale.
Il team fondatore appartiene alla famiglia Alibaba, con una valutazione di 3,02 miliardi di dollari.
Quasi tutti i membri del team di gestione principale di XTransfer provengono da Alibaba e Ant Group.
Il fondatore e CEO Deng Guobiao si è laureato alla Fudan University e ha lavorato per Visa, Alipay e Ant Group per molti anni. Ha ricoperto il ruolo di capo del team di prezzi e strategia, capo del team Jifenbao, capo del team di sviluppo aziendale del dipartimento affari internazionali, direttore degli affari internazionali e capo delle attività di pagamento B2C internazionali.
Il co-fondatore, direttore esecutivo e chief technology officer Liu Yanfang ha lavorato in passato come esperto tecnico senior nel dipartimento aziendale B2B di Alibaba, principalmente responsabile della creazione di un quadro di gestione dei prodotti finanziari B2B e della fornitura di soluzioni di pagamento innovative; il co-fondatore, direttore esecutivo e responsabile del rischio Yao Weichun è stato capo della normalizzazione del rischio internazionale e della gestione del rischio commerciale e capo del dipartimento di business intelligence di Ant Group;
Anche i co-responsabili della crescita Deng Xianliang e Zheng Kai hanno esperienza nel sistema Alibaba.
Secondo il prospetto, XTransfer ha completato con successo finora 7 round di finanziamento, attirando il favore di molti noti istituti di investimento, tra cui Gaorong Venture Capital, Planetree, D1 Capital, eWTP Capital, China Merchants Venture Capital, Lavender Hill Capital Partners, Zero One Venture Capital, Concept Capital e altre istituzioni leader del settore.
Tra questi, ha ricevuto un round di avviamento di 2,95 milioni di dollari da Yunqi Capital e Gaorong Capital nel luglio 2017, con una valutazione di 12 milioni di dollari dopo l’investimento. L’ultimo round si è verificato nel marzo di quest’anno, dopo che XTransfer ha completato il finanziamento E-round e la sua valutazione ha raggiunto i 3,02 miliardi di dollari. Ciò significa che la valutazione di XTransfer è aumentata di oltre 250 volte negli ultimi dieci anni.
In termini di assetto proprietario, prima dell’IPO, i fondatori Deng Guobiao, Zheng Kai e altri fondatori agivano di concerto, detenendo azioni attraverso le rispettive società interamente controllate, detenendo un totale del 41,89% delle azioni, ed erano gli azionisti di controllo.
Gaorong Venture Capital è il più grande investitore istituzionale con una quota di partecipazione del 12,83%.
Inoltre, eWTP Capital, che detiene il 6,81% delle azioni, è affiliata ad Alibaba.
