Le esportazioni sono tornate a zero, i prezzi sono aumentati del 60% e sono triplicati: l’industria manifatturiera giapponese sta vivendo uno shock a catena causato dalla carenza di materie prime di tungsteno.
Ma ciò che merita più attenzione di questi numeri è un dettaglio che viene quasi ignorato nei dati doganali: nell’aprile 2026, il prezzo medio all’esportazione dell’esafluoruro di tungsteno cinese è aumentato del 203,83% su base annua.
Questo non è un normale aumento di prezzo. Questa è una prova quantitativa del fatto che il potere di determinazione dei prezzi della catena industriale è stato trasferito dal Giappone alla Cina.
Nel 2026, il divario globale totale tra domanda e offerta di tungsteno raggiungerà le 23.000 tonnellate.
Qual è il concetto di 23.000 tonnellate?
La domanda di tungsteno del Giappone per l’intero anno nel 2024 è di 9.370 tonnellate, vale a dire che il divario di quest’anno è equivalente ai due anni e mezzo di domanda del Giappone.
Da dove viene il divario?
Non è che la domanda sia improvvisamente aumentata, ma che l’offerta è stata ridotta artificialmente.
La Cina controlla oltre il 78% della produzione mondiale di tungsteno e oltre il 90% della capacità di raffinazione della polvere di tungsteno ad elevata purezza.
Includerà il tungsteno sotto controllo sulle esportazioni a partire dal 2025 e rafforzerà specificamente i controlli sul Giappone nel gennaio 2026.
L’effetto dell’attuazione della politica si riflette direttamente nei dati doganali: da febbraio ad aprile 2026, le esportazioni cinesi di carburo di tungsteno e polvere di tungsteno verso il Giappone sono scese a zero per tre mesi consecutivi;
le esportazioni di tungsteno ad elevata purezza verso la Corea del Sud sono crollate da 61 tonnellate di marzo a 1 tonnellata di aprile.
Tornare allo zero non è retorica, è un dato di fatto. Il presidente di Sumitomo Electric, Haru Inoue, ha ammesso personalmente alla conferenza stampa di maggio: “Gli acquisti dalla Cina si sono completamente fermati.”
Le aziende giapponesi hanno interrotto la fornitura e i clienti a valle non aspetteranno. I clienti europei, americani, giapponesi e coreani del settore manifatturiero di precisione, aerospaziale e automobilistico che originariamente acquistavano da Sandvik, Mitsubishi e Sumitomo si stanno rivolgendo a fornitori cinesi.
I ricavi del business degli utensili da taglio in metallo duro di Tiangong International sono aumentati di oltre il 300% su base annua nel primo trimestre del 2026 e gli ordini sono previsti per il terzo trimestre.
Sri New Materials continua ad aumentare i suoi ordini di contatti ad alta tensione in rame-tungsteno da Eaton, Schneider e ABB.
Allo stesso tempo, ha aggiunto ordini per basi di dissipazione del calore in rame-tungsteno per moduli ottici 800G/1.6T all’estero, con un investimento totale di 900 milioni di yuan per espandere la produzione.
CSSC Special Gas ha la più grande capacità di produzione di esafluoruro di tungsteno al mondo, pari a 2.000 tonnellate/anno, che opera a pieno regime, e le richieste dei clienti esteri sono aumentate di oltre il 200% su base annua.
La relazione tra queste cifre non è parallela, ma una relazione di trasmissione: la fornitura di materie prime viene interrotta → le aziende manifatturiere estere sospendono la produzione/aumentano i prezzi → i clienti a valle cercano alternative → le aziende leader cinesi ricevono ordini → i fornitori di servizi di supporto al commercio estero aumentano contemporaneamente i loro volumi.
I fornitori di servizi di commercio estero che supportano aziende leader come Tiangong International raggiungeranno generalmente una crescita dei ricavi 2-3 volte nel primo trimestre del 2026. Questa non è una previsione, è un dato di fatto che è già accaduto.
La torta che le società del commercio estero possono spartirsi non è a monte delle materie prime: l’esportazione di polvere di tungsteno e paratungstato di ammonio è stata rigorosamente controllata. Da gennaio ad aprile 2026, l’esportazione di polvere di tungsteno è diminuita del 63,9% su base annua e l’esportazione di paratungstato di ammonio è diminuita del 98,4%.
I dividendi sono tutti nei servizi di elaborazione e supporto profondi e ci sono tre categorie specifiche:
La prima categoria riguarda gli ordini di distribuzione per strumenti civili finiti.
La capacità produttiva dei produttori di utensili giapponesi si è ridotta e i clienti industriali esteri devono trovare nuovi fornitori.
Le società di commercio estero si collegano con le fabbriche nazionali di utensili in metallo duro conformi per intraprendere la distribuzione all’estero di maschi civili, punte da trapano e utensili industriali. Il margine di profitto lordo è del 25% – 50% e i profitti possono essere incassati in 3 – 6 mesi.
La seconda categoria è la circolazione transfrontaliera di materiali di tungsteno riciclati.
Le aziende manifatturiere d’oltremare di piccole e medie dimensioni non dispongono di capacità di riciclaggio dei rottami di tungsteno. Le società di commercio estero si collegano con i normali produttori nazionali di purificazione di tungsteno di scarto per esportare carburo di tungsteno riciclato di grado civile e blocchi di leghe di tungsteno riciclate. Il margine di profitto lordo è del 30% – 60% e può essere avviato in 2 – 4 mesi.
Non sono richieste qualifiche di esportazione per il minerale di tungsteno primario.
La terza categoria riguarda i servizi di conformità della catena di fornitura transfrontaliera.
Il problema più grande per i clienti esteri non è che non riescano a trovare la merce, ma che non sappiano come importarla nel rispetto delle normative.
Fornisce servizi di imballaggio di attracco forniture + agenzia di qualificazione export + logistica speciale + consegna localizzata. La tariffa del servizio può coprire il 5% – 12% del valore della merce. Si tratta di risorse leggere e possono essere implementate in 1 – 2 mesi.
Ma una cifra deve essere chiara: sebbene il margine di profitto lordo degli agenti di supporto dell’esafluoruro di tungsteno superi il 100%, la soglia è estremamente alta e richiede qualifiche commerciali per prodotti chimici pericolosi e certificazione di fornitura di fabbriche di semiconduttori, e le normali società di commercio estero non possono assolutamente entrare.
In passato, la Cina commerciava materie prime di tungsteno, esportando un lotto di polvere di tungsteno per ottenere un basso margine di profitto lordo. Dopo che il Giappone lo ha trasformato in utensili da taglio o in esafluoruro di tungsteno, è stato rivenduto al mondo a 10-20 volte il prezzo.
L’attuale struttura delle esportazioni è stata completamente invertita: il valore delle esportazioni di polvere di tungsteno a basso valore aggiunto è crollato del 63,9%, mentre il valore delle esportazioni di prodotti di tungsteno sottoposti a lavorazione profonda ad alto valore aggiunto è aumentato di oltre il 120% su base annua.
I profitti rimangono nel paese e il collegamento commerciale estero effettua ordini per prodotti terminali ad alto valore aggiunto. Il margine di profitto complessivo è da 3 a 5 volte quello del commercio di materie prime di tungsteno in passato.
Ma c’è una linea rossa che non può essere toccata: qualsiasi esportazione che coinvolga articoli di tungsteno controllati (polvere di tungsteno, carburo di tungsteno, esafluoruro di tungsteno) deve richiedere in anticipo una licenza di esportazione di articoli a duplice uso, verificare gli attributi civili dell’utente finale e conservare il voucher della transazione per 3 anni per riferimento futuro.
È vietato fornire direttamente o indirettamente prodotti correlati agli utenti militari giapponesi.
