Poiché il volume delle transazioni giornaliere del sistema di pagamento transfrontaliero in RMB (CIPS) supera 1,2 trilioni di yuan e lo status del RMB come bene rifugio aumenta gradualmente, l’internazionalizzazione del RMB e la catena del settore dei pagamenti transfrontalieri stanno inaugurando opportunità di sviluppo storiche.
Questo rapporto condurrà una revisione dettagliata della struttura della catena industriale, delle società beneficiarie del collegamento principale, dell’analisi del valore degli investimenti e di altre dimensioni.
1. Panorama della catena industriale
La catena del settore dei pagamenti transfrontalieri in RMB può essere suddivisa in quattro livelli principali:
A monte: infrastruttura e tecnologia di sicurezza
- Algoritmo di crittografia/chip di sicurezza: distribuzione di chiavi quantistiche, modulo di sicurezza hardware (HSM)
- Sviluppo del sistema principale: sistema di compensazione, tecnologia di contabilità distribuita (DLT)
- Rete e potenza di calcolo: cloud finanziario, data center
Midstream: sistema servizi tecnici e operativi
- Agenzia operativa CIPS: Cross-border Interbank Payment and Clearing Co., Ltd.
- Fornitori di servizi IT bancari: trasformazione del sistema centrale, sviluppo dell’interfaccia, servizi operativi e di manutenzione
- Istituti di pagamento di terze parti: acquisizione transfrontaliera, servizi di regolamento
Downstream: scenari applicativi e terminali
- Banche commerciali: banche partecipanti dirette/partecipanti indirette al CIPS banche
- Piattaforma di e-commerce transfrontaliero: regolamento commerciale transfrontaliero B 2B/B2C
- Imprese: commercio estero, energia, regolamento di merci sfuse
Sistema di supporto
- Digital Valuta Bridge (mBridge): piattaforma di regolamento transfrontaliero in valuta digitale della banca centrale multilaterale
- Valuta stabile di Hong Kong: JD Stable Coin (JD) – HKD) e altri conformi stablecoin
2. Spiegazione dettagliata dei collegamenti principali e dei vantaggi per le aziende
1. Costruzione del sistema CIPS e IT bancario (il più alto livello di certezza)
CIPS è l'”autostrada” per i pagamenti transfrontalieri in RMB. Nel luglio 2025, la banca centrale ha pubblicato le “Regole aziendali per i sistemi di pagamento transfrontalieri in RMB (bozza per commenti)” per una revisione completa e vi è un urgente bisogno di aggiornamenti del sistema.
| Suddivisioni | Società principali | Vantaggi principali |
|---|---|---|
| Sistemi principali delle banche | Tecnologia Changliang | Una copertura di oltre 60 nazionali La banca, che rappresenta il 70% delle banche partecipanti dirette al CIPS, ha vinto la gara per il progetto di trasformazione del sistema principale della Banca Centrale degli Arabi Uniti Emirates |
| Clearing System | Yuxin Technology | Il middle e back office digitale in renminbi di un’importante banca statale Il fornitore principale del sistema, che supporta il sistema CIPS per gestire oltre un trilione di compensazioni al giorno |
| Leader IT finanziario | Hundsun Electronics | Ha costruito esclusivamente il CIPS sistema di compensazione, accesso a oltre 30 istituti di Hong Kong, utile netto aumentato del 186,7% nel primo trimestre del 2025 |
| Testing e funzionamento | Pechino Nord | La forza principale nel test e nel funzionamento del sistema CIPS, nella trasformazione della compatibilità SWIFT e CIPS ha una quota di mercato di oltre il 35% e serve più di 20 importanti società statali banche |
| Crittografia di sicurezza | Principal Century | Fornisce supporto algoritmo segreto nazionale per CIPS, tecnologia di distribuzione di chiavi quantistiche per resistere agli attacchi informatici, che rappresenta l’80% dei partecipanti indiretti |
Catalizzatore recente: il volume delle transazioni giornaliere CIPS è salito a 1,22 trilioni di yuan il 2 aprile 2025 e la transazione giornaliera media il volume a marzo è stato di 920,5 miliardi di yuan, il massimo su 12 mesi.
2.
Ponte valutario digitale (mBridge) e tecnologia Blockchain (collegamento ad alta crescita)
mBridge è il primo progetto di ponte valutario digitale multilaterale della banca centrale al mondo. È promosso congiuntamente dalla Banca dei regolamenti internazionali (BRI) e dalla Banca popolare cinese e rappresenta la direzione futura dei pagamenti transfrontalieri.
| Azienda | Ruolo principale | Caratteristiche tecniche |
|---|---|---|
| Sifang Jingchuang | L’unica società con azioni di classe A che partecipa alla costruzione full-stack di mBridge | Guidando allo sviluppo del livello di protocollo del contratto intelligente, l’efficienza di regolamento è migliorata rispetto a SWIFT al 90%, supportando le valute di 56 paesi, il throughput delle transazioni di 5.000 transazioni al secondo |
| Tecnologia Tianyang | Fornitore di servizi principali del sistema di accesso CIPS della Rural Credit Bank | Sistema di pagamento transfrontaliero FINNOSafe sviluppato in modo indipendente, che supporta l’emissione conforme di dollari di Hong Kong e monete stabili RMB offshore |
| Software Kelan | Sviluppatore di valuta digitale transfrontaliera della banca centrale soluzioni | L’unico caso di pagamenti transfrontalieri bilaterali tra i principali paesi, l’ecosistema Hongmeng ha completato la trasformazione in APP di 38 istituti finanziari, con un margine di profitto lordo dei pagamenti transfrontalieri del 68% |
| Xinyada | Leader nel controllo intelligente del rischio per i pagamenti transfrontalieri | Ha costruito esclusivamente un sistema di pagamento transfrontaliero per il commercio di petrolio greggio Cina-Iran per la Bank of Kunlun. Il tasso di successo della tecnologia di distribuzione delle chiavi quantistiche nel resistere agli attacchi degli hacker supera il 99,9% |
Progressi nella commercializzazione: l’importo di elaborazione annuale del sistema di pagamento transfrontaliero sviluppato da Sifang Jingchuang per le banche ha raggiunto i mille miliardi di yuan.
La piattaforma FINNOSafe elaborerà transazioni transfrontaliere superiori a 20 miliardi di dollari nel 2025.
3.
Licenze di pagamento transfrontaliere e servizi terminali (collegamenti altamente flessibili)
Le aziende con scarse licenze di pagamento hanno beneficiato direttamente dell’esplosione del volume dei regolamenti commerciali transfrontalieri.
| Qualifiche di licenza | dell’azienda | Punti salienti dell’attività |
|---|---|---|
| Lakala | L’unico istituto di terze parti transfrontaliero in RMB con licenza completa in Cina | Copre oltre 50 paesi, con entrate da pagamenti transfrontalieri di 820 milioni di yuan nel 2023 (+ 85%), il “doppio pagamento offline” in RMB digitale è supportato esclusivamente |
| Hailian Jinhui | Valuta estera transfrontaliera + doppia licenza RMB | Applicazione di pagamento transfrontaliero con tecnologia blockchain, i costi di transazione sono ridotti del 60%, coprendo oltre 200 reti di banche nazionali |
| Nuovo Guodu | Hong Kong MSO, US MSB e altre licenze | Smart POS i terminali supportano il regolamento in tempo reale in 36 valute. Il tasso di crescita delle attività transfrontaliere nel primo trimestre del 2025 supererà il 150%, coprendo oltre 100 paesi |
| Small Commodity City | Qualifica di registrazione transfrontaliera in RMB “Yiwu Pay” | Basando sul più grande centro di distribuzione di piccole merci al mondo, che copre oltre 150 paesi, il volume delle transazioni annuali supera i 50 miliardi di yuan e i costi di transazione transfrontalieri del commercio di appalti di mercato è stato ridotto del 60% |
| Huafeng Microfiber | La controllata VFT è uno dei primi gruppi di agenzie di certificazione CIPS | Completato progetti di pagamento transfrontalieri con HSBC, Standard Chartered, ecc., classificandosi al primo posto nella quota di mercato della tecnologia di crittografia del sistema transfrontaliero RMB digitale |
4. Applicazione dello scenario e finanza caratteristica (link investimento tematico)
| Azienda | Scenario applicativo | Logica di investimento |
|---|---|---|
| CNPC Capital | Regolamento del commercio energetico | Holding Kunlun Bank Bank, leader nella transazione transfrontaliera in RMB tra Cina e Iran (che rappresenta una quota del 90%), il volume del RMB transfrontaliero La transazione tra Cina e Iran supererà i 50 miliardi di yuan nel 2024 |
| Qingdao Golden King | Il commercio transfrontaliero di cosmetici | Il primo lotto sarà collegato al ricetrasmettitore standard CIPS della Banca industriale, il ciclo di transazione transfrontaliera inizierà da T + 3 viene abbreviato a T + 0,5, fornendo servizi di compensazione per JD International e SHEIN |
| Azioni Hengbao | Portafoglio hardware e monete stabili | Il fornitore di servizi principali mBridge dell’Autorità monetaria di Hong Kong lancia il primo portafoglio rigido con visualizzazione LED al mondo, JD Stable Coin (JD – HKD), partner principale per i test sandbox |
| Tecnologia Xinchen | Digitale transfrontaliero pagamento | Fornisce soluzioni di pagamento digitale transfrontaliere. La tecnologia Blockchain consente la tracciabilità delle transazioni transfrontaliere, coprendo le regioni “Belt and Road” come il Sud-Est asiatico e il Medio Oriente. |
3. Analisi del valore dell’investimento
Classifica dei collegamenti con il maggior valore dell’investimento:
Primo livello: costruzione del sistema IT e CIPS della banca (il più certo)
- Logica: revisione delle regole CIPS + aggiornamenti del sistema portano una domanda deterministica, il budget per la trasformazione del sistema centrale della banca è rigido e le prestazioni sono altamente prevedibili
- Obiettivi preferiti: Changliang Technology (quota del 70% delle banche che partecipano direttamente al CIPS, layout leader all’estero), Yuxin Tecnologia (fornitore principale delle principali banche statali, tasso di crescita 81%), Hengsheng Electric Zi (leader nell’IT finanziario, crescita esplosiva delle prestazioni)
Secondo livello: fornitore di servizi tecnologici Digital Currency Bridge (mBridge) (massimo potenziale di crescita)
- Logica: mBridge rappresenta la direzione futura dei pagamenti transfrontalieri e barriere tecniche Estremamente elevato, con ampio spazio per la commercializzazione globale
- Obiettivi preferiti: Sifang Jingchuang (l’unica società con azioni A a partecipare a mBridge nella sua interezza, la scarsità tecnologica è insostituibile), Kelan Software (margine di profitto lordo dei pagamenti transfrontalieri 68%, l’unico caso di implementazione dei pagamenti bilaterali)
Terzo livello: titolari di licenze per pagamenti transfrontalieri (il più flessibile)
- Logica: beneficiando direttamente della crescita del volume delle transazioni transfrontaliere e degli aumenti delle commissioni, il modello asset-light ha profitti elevati margini
- Obiettivo preferito: Lakala (scarsità di licenza completa, RMB digitale + pagamento transfrontaliero a doppia ruota motrice), Hailian Jinhui (doppia licenza + tecnologia Blockchain riduce i costi e aumenta l’efficienza)
Quarto livello: applicazioni per scenari speciali (guidati dagli eventi)
- Logica: geopolitica (come il commercio Cina-Iran) o scenari specifici (come energia, commercio elettronico transfrontaliero) offrire opportunità tematiche
- Concentrarsi sugli obiettivi: CNPC Capital (il monopolio dei regolamenti energetici della Kunlun Bank), Qingdao Golden King (il primo lotto di ricetrasmettitori standard CIPS da collegare)
Promemoria sui rischi di Win
- L’escalation dei conflitti geopolitici influisce sul processo di internazionalizzazione del RMB
- Cambiamenti nelle politiche di regolamentazione internazionali (come l’inasprimento delle stablecoin supervisione)
- L’implementazione della tecnologia non è quella prevista (come i progressi nella commercializzazione di mBridge) + tecnologia + domanda” ciclo economico triplice.
Si consiglia di concentrarsi sulla configurazione dei leader IT delle banche (Changliang Technology, Yuxin Technology) come ultima posizione, del fornitore di servizi principali di mBridge (Sifang Jingchuang) come flessibilità di crescita e dell’istituto di pagamento con licenza completa (Lakala) come implementazione dello scenario.
Allo stesso tempo, prestare attenzione alle opportunità incrementali portate dal progresso di La legislazione sulla stabilità monetaria di Hong Kong
