Nel primo trimestre, le importazioni e le esportazioni del commercio estero nazionale sono aumentate del 15% e le esportazioni di prodotti meccanici ed elettrici hanno rappresentato il 63,4%. Tra questi, il tasso di crescita delle esportazioni dei “tre nuovi articoli” (veicoli a nuova energia, batterie al litio e fotovoltaico) ha generalmente superato il 50%.
Dietro questa serie di dati accattivanti, una domanda fondamentale è: come può trarne vantaggio il mercato delle azioni di classe A, in particolare il nuovo settore economico che rappresenta la direzione del miglioramento industriale?
La risposta non è semplicemente “buone esportazioni, i prezzi delle azioni aumenteranno”, ma un profondo empowerment attraverso tre percorsi chiari e intrecciati.
Dal punto di vista delle aziende esportatrici, gli ordini vengono convertiti direttamente in prestazioni. Per le società quotate nei settori dell’intelligenza artificiale, delle nuove energie e in altri settori, la manifestazione più diretta dell’elevata crescita del commercio estero è l’esplosione degli ordini esteri, che si riflette rapidamente nei rendiconti finanziari.
Il settore dell’elettronica AI è un tipico rappresentante.
Gli investimenti globali nella potenza di calcolo dell’intelligenza artificiale sono entrati in un nuovo ciclo di espansione, guidando direttamente la domanda di server, moduli ottici, chip di memoria, ecc.
Nel 2025, i ricavi esteri dell’industria elettronica raggiungeranno 1,222162 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 24,29%, superando temporaneamente petrolio e prodotti petrolchimici per diventare la più grande industria in termini di entrate estere di tipo A.
Specificamente per l’azienda, i ricavi esteri di Baiwei Storage cresceranno del 73,87% nel 2025;
Si prevede che l’utile netto di Dongshan Precision nel primo trimestre del 2026 aumenterà del 119%-152% e i moduli ottici AI sono diventati un nuovo punto fondamentale di crescita degli utili. Il tasso di soddisfazione del settore raggiunge l’82,35%, superando di gran lunga la media del mercato.
Lo stesso vale per la catena industriale dei veicoli a nuova energia.
Nel primo trimestre, il Paese ha esportato 954.000 veicoli a nuova energia, con un aumento del 120% su base annua.
I ricavi esteri dell’azienda leader BYD raggiungeranno i 310,741 miliardi di yuan nel 2025, con un aumento su base annua del 40,05%, e la percentuale dei ricavi esteri continua ad aumentare.
Questa esplosione della domanda di terminali non solo avvantaggia le aziende automobilistiche, ma spinge anche i leader globali nel settore delle batterie come CATL, le cui entrate all’estero nel 2025 raggiungeranno 129,641 miliardi di yuan.
Da questo punto di vista, la rapida crescita del commercio estero comporta innanzitutto un certo aumento delle entrate e dei profitti a queste imprese della nuova economia competitive a livello globale.
Dal punto di vista della catena industriale, l’espansione a valle spinge attrezzature e materiali a monte.
L’aumento degli ordini del commercio estero ha spinto le aziende manifatturiere a valle ad espandere la capacità produttiva, generando così una forte domanda di attrezzature di fascia alta e materiali di base a monte.
Questa catena di trasmissione consente ad un gruppo di “campioni nascosti” di emergere.
Prendiamo come esempio il settore dello storage dei semiconduttori.
I piani di espansione della produzione dei principali produttori nazionali come Yangtze Memory hanno direttamente incrementato la domanda di attrezzature per l’incisione.
In qualità di leader nelle apparecchiature di incisione domestiche, i ricavi delle vendite di apparecchiature di incisione di China Microwave Company nel 2025 raggiungeranno 9,832 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 35,12%, e la sua quota nelle linee di produzione di nuova costruzione continua ad aumentare.
L’aumento della domanda di chip di memoria ha portato le aziende collegate a bloccare in anticipo la catena di fornitura.
Baiwei Storage ha annunciato nel marzo 2026 di aver firmato un contratto di appalto a lungo termine fino a 1,5 miliardi di dollari con un produttore di storage originale per garantire la fornitura per i prossimi 24 mesi.
Le dimensioni delle sue scorte alla fine del primo trimestre del 2026 sono aumentate del 53,39% su base annua per far fronte alle esigenze di espansione a valle.
Anche i materiali di consumo per semiconduttori ad alta barriera, come i supporti per wafer da 12 pollici, si trovano ad affrontare opportunità a causa della domanda di sostituzione delle importazioni determinata dall’espansione delle linee di produzione nazionali, e gli ordini da parte delle società collegate hanno iniziato ad aumentare rapidamente.
Pertanto, la seconda logica del vantaggio è: la prosperità delle esportazioni terminali viene trasmessa a monte lungo la catena industriale, attivando la crescita delle aziende di attrezzature e materiali, formando un effetto di “svolta in un punto, reazione a catena”.
Dalla prospettiva dei nuovi formati di business e dei dividendi istituzionali, la riduzione dei costi e l’aumento dell’efficienza creano nuovi poli di crescita. Oltre al tradizionale commercio di beni, nuovi formati di business rappresentati dal commercio elettronico transfrontaliero e dall’innovazione istituzionale in settori speciali di vigilanza doganale hanno aperto una nuova strada per i “dividendi di efficienza” per le imprese.
Il commercio elettronico transfrontaliero è diventato un importante motore per la crescita del commercio estero.
Nel primo trimestre del 2026, le esportazioni transfrontaliere di e-commerce del mio paese hanno raggiunto i 473,55 miliardi di yuan.
Le società legate alle azioni di classe A si stanno trasformando da un ampio “modello di distribuzione” a “branding + empowerment tecnologico”.
Ad esempio, attraverso la riduzione attiva delle scorte e il potenziamento tecnologico, il flusso di cassa operativo di Huakai Yibai è aumentato del 394,88% su base annua nel 2025, la portata delle sue scorte è diminuita in modo significativo e ha raggiunto una crescita della qualità.
L’innovazione nella vigilanza doganale ha ridotto significativamente i costi operativi e logistici transfrontalieri delle imprese.
Prendiamo come esempio la zona franca globale di Qianhai. Il modello “Direct Line, Intelligent Supervision” lanciato consente il ritiro delle merci direttamente dopo l’arrivo in porto, riducendo i tempi logistici complessivi di oltre il 30%; il canale autostradale transfrontaliero “TIR+bonded” riduce i costi di trasporto di circa il 15%.
Queste politiche avvantaggiano direttamente le imprese della regione. Ad esempio, il Siemens Shenzhen Maintenance Center ha compresso il ciclo di manutenzione globale delle bobine di risonanza magnetica da 4-6 settimane a 5-7 giorni, migliorando notevolmente la competitività del servizio.
Osservata da questa prospettiva, l’innovazione delle politiche e dei modelli fornisce un “acceleratore” per le aziende della nuova economia per espandere i mercati esteri riducendo i costi delle transazioni istituzionali e migliorando l’efficienza operativa.
Sulla base delle tre prospettive sopra indicate, l’impatto dell’elevata crescita del commercio estero sul nuovo settore economico delle azioni A è strutturale, non inclusivo.
I principali beneficiari sono le aziende leader e i loro partner della catena di fornitura che hanno stabilito vantaggi competitivi globali e si trovano in percorsi di alta prosperità come l’intelligenza artificiale e le nuove energie.
I fattori a sostegno della sostenibilità sono chiari: l’infrastruttura globale dell’intelligenza artificiale e la trasformazione energetica sono tendenze a lungo termine; La Cina ha creato vantaggi completi di cluster di filiera in campi correlati; il livello delle politiche continua a ottimizzare il contesto imprenditoriale (come l’assicurazione dei crediti all’esportazione, le agevolazioni doganali).
Anche le istituzioni sono generalmente ottimiste. Ad esempio, Invesco Great Wall consiglia la produzione all’estero, l’infrastruttura AI e altre linee principali.
Tuttavia, esistono anche rischi e sfide: l’elevata crescita di alcune aziende si basa sull’aumento dei prezzi dei prodotti o su effetti base bassi; la geopolitica e altri fattori possono portare incertezza sulla domanda esterna; ed esiste ancora la pressione per la trasformazione delle industrie tradizionali.
In definitiva, il fulcro di questo nuovo mercato del settore economico di tipo A, guidato dal commercio estero, è la rivalutazione delle “capacità di produzione di tecnologie pesanti della Cina” per soddisfare le “esigenze di miglioramento industriale globale”.
La possibilità di passare da un’esplosione periodica delle prestazioni a un rimodellamento della valutazione a lungo termine dipende dalla capacità dell’azienda di convertire gli ordini a breve termine in continua iterazione tecnologica, miglioramento del marchio e quota di mercato globale.
Al momento il segnale è positivo, ma la strada deve essere percorsa con costanza, passo dopo passo.
