L’industria fotovoltaica sta vivendo una “reazione di ritiro” obbligatoria.
A partire dal 1° aprile 2026 verrà ufficialmente abolita la riduzione dell’imposta sul valore aggiunto all’esportazione dei prodotti fotovoltaici.
Non si tratta di un normale aggiustamento politico, ma di un nodo chiave affinché l’industria passi dalla “dipendenza dalla politica” alla “spinta del mercato” per più di dieci anni.
La diagnosi è chiara: l’industria è entrata in un periodo di profonda liquidazione e la logica competitiva si è completamente spostata da “involuzione dei prezzi bassi” a “guidata dalla tecnologia”, e un rimodellamento strutturale ha iniziato.
Foglio di test di laboratorio: il profitto di ciascun componente è ridotto di 46-51 yuan e oltre il 30% della capacità produttiva è a rischio di eliminazione.
Questo è l’“indicatore di prova” più intuitivo dopo l’implementazione della politica.
Secondo i calcoli dello Shanghai Nonferrous Metal Network, prendendo come esempio i componenti tradizionali 210R, la cancellazione dello sconto fiscale del 9% equivale a una riduzione diretta da 46 yuan a 51 yuan dei profitti delle esportazioni per ciascun modulo.
Per l’intero settore, il margine di profitto medio è stato pari al 3,64% nel 2025. Dopo la cancellazione dello sconto fiscale, si prevede che oltre il 30% della capacità produttiva inefficiente verrà eliminata a un ritmo accelerato.
L’impatto non è distribuito uniformemente. Si tratta di un accurato “stress test”:
- Aziende leader (come Longi, Jinko e Trina): con premi tecnologici (come batterie BC, componenti TOPCon da 210 mm) e layout della capacità produttiva globale (fabbriche nel sud-est asiatico e nel Medio Oriente), possono trasferire parte dei costi ai clienti esteri.
Ad esempio, Trina Solar ha adeguato i prezzi cumulativamente dell’8,5% e il margine di profitto lordo all’estero di alcuni moduli ad alta efficienza può raggiungere il 29%.
Sebbene perdano anche il 5% – 8% dei profitti, possono assorbirlo attraverso l’ottimizzazione interna. - Piccole e medie imprese: si trovano ad affrontare una crisi esistenziale.
Per le aziende con margini di profitto lordi generalmente inferiori al 10%, il costo per watt aumenta di 0,06-0,07 yuan e i profitti delle esportazioni si riducono del 9%-13%.
Se non sarà in grado di aumentare i prezzi dei moduli del 9% per coprire i costi, dovrà affrontare il rischio di perdita di ordini e di capacità produttiva inutilizzata.
Le aziende prive di tecnologie di base e con flussi di cassa limitati rischiano di essere fuse o di fallire nei prossimi 12-18 mesi.
Diagnosi delle cause: la causa esterna è l’attrito commerciale, e la causa interna è il modello anormale di “involuzione ed esternalizzazione”. La ragione esterna diretta per l’aggiustamento delle politiche è quella di ridurre il rischio di inchieste antidumping e compensative in Europa e negli Stati Uniti. Gli sgravi fiscali sono facilmente riconosciuti come sussidi indiretti e la loro cancellazione aumenterà il potere di difesa del mio Paese nelle controversie commerciali internazionali.
Ma il fattore interno più profondo e critico è il modello competitivo distorto del settore.
In passato, alcune aziende hanno convertito gli sgravi fiscali sulle esportazioni in uno spazio di contrattazione esterna e hanno gareggiato per ordini esteri a prezzi inferiori a quelli di costo, portando ad un circolo vizioso di “aumento dei volumi e diminuzione dei prezzi”.
Nel 2025, il prezzo medio di esportazione dei moduli sarà di soli 0,095 dollari/watt. I fondi finanziari hanno sovvenzionato sotto mentite spoglie gli acquirenti esteri e l’intero settore ha perso più di 31 miliardi di yuan.
Questo modello di “involuzione ed esternalizzazione” non solo fa sì che le aziende perdano profitti, ma ritarda anche l’uscita della capacità produttiva arretrata, impedendo all’industria di entrare in un sano percorso di sviluppo.
La cancellazione degli sgravi fiscali serve proprio a forare questa “bolla” che fa affidamento sui sussidi.
Trattamento e trasformazione: la tecnologia è diventata l’unica ricetta e il modello di business all’estero è completamente cambiato.
La ricetta è stata scritta e le aziende devono trasformarsi completamente da due dimensioni.
In primo luogo, il fulcro della concorrenza si è spostato dal prezzo all’efficienza tecnica.
Alla fine del 2025, il mercato nazionale delle celle di tipo N rappresentava oltre il 96,9%, di cui la tecnologia TOPCon rappresentava l’82,8% e la tecnologia di tipo P era sostanzialmente eliminata.
Le aziende leader stanno facendo ogni sforzo per costruire barriere tecniche:
- Longi Green Energy ha costruito un sistema di protezione a quattro livelli di “brevetto + innovazione collaborativa + design riservato + gestione del personale” per le batterie BC back contact per estendere la finestra della leadership tecnologica.
- Le tecnologie di riduzione dei costi come “less silver” e “no busbar” sono diventate il focus per far fronte al crescente costo della pasta d’argento.
In secondo luogo, la globalizzazione è passata da “esportazione di prodotti” a “esportazione di capacità e soluzioni di produzione”.
Il modello della semplice vendita di componenti è insostenibile e la produzione localizzata e i servizi globali sono diventati nuove soluzioni.
- Esportare capacità produttiva all’estero: circa 30 aziende fotovoltaiche cinesi hanno distribuito capacità produttiva all’estero, per un totale di 26,6 GW di wafer di silicio, 61,45 GW di celle e 73,65 GW di moduli.
Ad esempio, le basi di JinkoSolar nel sud-est asiatico funzionano a pieno regime, evitando direttamente l’impatto di tariffe e sgravi fiscali. - Differenziazione del mercato: le esportazioni dirette verso gli Stati Uniti sono diminuite, ma le esportazioni verso l’ASEAN sono aumentate del 29,4% e le esportazioni verso l’Africa sono aumentate di quasi il 50%. I mercati emergenti sono diventati la principale forza di crescita.
- Cambiamento di ruolo: le aziende si stanno spostando da fornitori di apparecchiature a “fornitori di servizi energetici completi”, fornendo ai clienti una serie completa di soluzioni come l’integrazione dello storage ottico e l’ottimizzazione del funzionamento e della manutenzione.
Lo stoccaggio dell’energia è diventato un punto di crescita esplosiva. Gli ordini di stoccaggio di energia all’estero da parte di società fotovoltaiche supereranno i 40 GWh nel 2025 e le spedizioni target di stoccaggio di energia di LONGi Green Energy nel 2026 raggiungeranno i 15-16 GWh.
Prognosi: non è un declino, ma una sofferenza necessaria per procedere verso una maturità di alta qualità.
Nel complesso, non si tratta di un declino strutturale del settore, ma di un aggiustamento graduale maturo e drammatico.
La prognosi può essere graduale:
In quali circostanze il settore continuerà a essere sotto pressione?
Se le piccole e medie imprese non riusciranno a completare gli aggiornamenti tecnologici o a vincolare le principali catene di approvvigionamento entro il periodo finestra, usciranno in lotti.
Allo stesso tempo, se il tasso di rendimento del progetto (IRR) nei mercati emergenti esteri scende al di sotto della soglia a causa dell’aumento dei prezzi dei componenti, la domanda a breve termine potrebbe fluttuare.
In quali condizioni il settore si riprenderà e si svilupperà in modo più sano?
Quando la capacità produttiva arretrata verrà eliminata, la concentrazione del mercato aumenterà (la quota delle aziende leader dovrebbe aumentare dall’80% a oltre il 90%), la concorrenza tornerà alla razionalità e i premi tecnologici diventeranno la principale fonte di profitti, l’industria entrerà in una nuova fase di “alta qualità e prezzi stabili”.
Allo stesso tempo, le politiche nazionali come le “microreti verdi industriali” stimoleranno la domanda di fotovoltaico distribuito e stoccaggio di energia, formando un nuovo sostegno alla domanda interna.
Come ha affermato Wang Bohua, consulente della China Photovoltaic Industry Association, dire addio agli incentivi fiscali e passare a uno sviluppo guidato dal mercato dovrebbe essere l’unico modo per far maturare l’industria fotovoltaica.
Dopo la crisi, le aziende leader con tecnologia, marchio e capacità di layout globale guideranno un nuovo modello dell’industria fotovoltaica globale che sarà più sostenibile e più forte.
