In qualità di azienda leader mondiale nel settore della casa intelligente e punto di riferimento per il layout globale nel settore degli elettrodomestici, Haier Smart Home è profondamente coinvolta nel campo della casa intelligente, formando un modello industriale di “casa intelligente + casa intelligente + layout globale”.
Il core business comprende elettrodomestici tradizionali come frigoriferi, lavatrici e condizionatori d’aria, nonché attività emergenti come elettrodomestici intelligenti, sistemi domestici intelligenti e servizi di catena di fornitura di elettrodomestici.
I prodotti principali sono ampiamente utilizzati nel consumo domestico, negli scenari commerciali, nei settori residenziali di fascia alta e in altri settori.
L’azienda fa affidamento sulla matrice del marchio globale, sul sistema completo di catena di fornitura e sulle capacità di innovazione tecnologica e ha il potenziale per una crescita costante. Le sue operazioni sono strettamente legate alla ripresa dell’industria degli elettrodomestici, all’approfondimento della globalizzazione e al processo di industrializzazione della casa intelligente.
Trae vantaggio dalla politica di permuta degli elettrodomestici, dall’espansione del mercato estero e dalla trasformazione di fascia alta, e la sua crescita a lungo termine è più certa.
Sulla base degli ultimi rapporti finanziari, rapporti sulle prestazioni e previsioni istituzionali, l’utile netto di Haier Smart Home attribuibile alla sua società madre nel 2024 è di 18,731 miliardi di yuan; la sua performance nel 2025 vedrà una crescita costante, con un utile operativo totale per l’anno che raggiungerà i 302,347 miliardi di yuan e un utile netto attribuibile alla società madre pari a 19,553 miliardi di yuan, con un aumento su base annua del 4,39%. Il vantaggio principale deriva dall’aumento del volume del marchio di fascia alta Casarte, dalla costante espansione dei mercati esteri, dal volume degli affari legati alla casa intelligente e dall’ottimizzazione del controllo dei costi.
Nonostante l’impatto delle fluttuazioni della domanda di mercato in Cina e negli Stati Uniti, la performance complessiva è rimasta solida.
L’utile netto attribuibile alla società madre continuerà a crescere costantemente dal 2026 al 2028, con un tasso di crescita annuo composto di circa il 15% – 25%. Si prevede che sarà di 22,50 miliardi di yuan nel 2026, 26,00 miliardi di yuan nel 2027 e 30,00 miliardi di yuan nel 2028. Il vantaggio principale deriva dal dividendo politico vecchio per nuovo, dalla ripresa dei mercati esteri, dall’approfondimento della trasformazione di fascia alta e dal miglioramento dell’ecosistema della casa intelligente.
La società ha un capitale sociale di 9,376 miliardi di azioni, con un totale attivo di 295,795 miliardi di yuan e un totale di passività di 169,818 miliardi di yuan alla fine del 2025. Il rapporto attività/passività è del 57,41%, in linea con le caratteristiche operative ad alto carico di risorse del settore degli elettrodomestici. Il flusso di cassa netto derivante dalle attività operative nel 2025 è di 26,003 miliardi di yuan. Ha eccezionali capacità ematopoietiche e fornisce una solida garanzia per la ricerca e lo sviluppo tecnologico, il layout globale e l’espansione del business emergente.
L’attuale prezzo delle azioni è di 21,15 yuan e il prezzo target raddoppiato è di 42,30 yuan, corrispondente a un valore di mercato totale di 396,6 miliardi di yuan. Da un punto di vista istituzionale globale, l’azienda è ottimista riguardo alla sua posizione di leader globale nel settore della casa intelligente, ai vantaggi del layout globale e al potenziale di trasformazione di fascia alta a lungo termine. Riconosce la competitività della matrice del marchio e le capacità di integrazione della catena di fornitura ed è ottimista riguardo alle opportunità a lungo termine offerte dalla ripresa del settore degli elettrodomestici, dalla politica di permuta e dalla ripresa del mercato estero.
Molte istituzioni gli hanno assegnato un rating di “outperform” e il prezzo obiettivo complessivo dell’istituto ha raggiunto i 25-28 yuan, il che rappresenta un premio significativo rispetto all’attuale prezzo delle azioni.
Semplificando il calcolo del ciclo di raddoppio, nello scenario ottimistico, il tasso di crescita della performance è del 25%, la valutazione è mantenuta a 22 volte PE e si prevede che il prezzo delle azioni raddoppierà in 3,0-3,3 anni;
nello scenario neutrale, il tasso di crescita della performance è del 20%, la valutazione è mantenuta a 20 volte il PE e si prevede che il prezzo delle azioni raddoppierà in 3,3-3,6 anni; nello scenario conservativo, il tasso di crescita della performance è del 15%, la valutazione è mantenuta a 18 volte il PE e il prezzo delle azioni dovrebbe essere 3,6-3,9. Il prezzo delle azioni raddoppia ogni anno.
Dal punto di vista dei metodi di valutazione tradizionali, il metodo di valutazione del rapporto prezzo-utili (PE) mostra che la valutazione attuale si trova in un intervallo ragionevolmente basso e che il PE dinamico corrisponde sostanzialmente al tasso di crescita composto della performance e che c’è spazio per miglioramenti;
il metodo di valutazione del rapporto prezzo/valore contabile (PB) mostra che l’attuale PB della società rientra in un intervallo ragionevole nel settore, in linea con le caratteristiche del leader mondiale degli elettrodomestici; il metodo di valutazione del rapporto prezzo-vendita (PS) mostra che l’attuale PS rientra in un intervallo ragionevole nel settore. Con la ripresa del settore, PS si inserirà gradualmente al centro del settore; il metodo di valutazione del flusso di cassa scontato (DCF) mostra che il prezzo corrente delle azioni è vicino al valore intrinseco neutro e il margine di sicurezza è sufficiente; il metodo di valutazione del segmento (SOTP) mostra che il valore corrente di mercato è attualizzato entro un intervallo ragionevole e che esiste spazio per miglioramenti stabili.
Sulla base di un giudizio globale, l’attuale valutazione di Haier Smart Home è sostanzialmente ragionevole.
C’è spazio per un ragionevole miglioramento della valutazione grazie al premio del layout della globalizzazione, ai vantaggi dei marchi di fascia alta e ai dividendi della ripresa del settore. È sostanzialmente coerente con il tasso di crescita composto della performance e non vi è alcun rischio di bolla a lungo termine.
La crescita delle prestazioni dell’azienda è certa, la sua competitività di base è eccezionale e i suoi vantaggi principali sono evidenziati nel settore globale della casa intelligente. Ha un elevato valore di investimento ed è adatto per investitori di valore a lungo termine.
