Au premier trimestre 2026, les performances des entreprises nationales de pneumatiques ont divergé et la dynamique de croissance de certaines entreprises est nettement meilleure que celle des géants internationaux.
Cependant, en raison de la forte hausse des prix des matières premières de base telles que le caoutchouc naturel et le caoutchouc synthétique, l’industrie a été soumise à une forte pression sur les coûts, associée à des facteurs tels que la mauvaise transmission des hausses de prix des terminaux et l’impact des fluctuations des taux de change, les bénéfices nets de certaines entreprises ont diminué d’une année sur l’autre.
Dans l’ensemble, la concurrence sur le marché est passée d’une expansion d’échelle à une concurrence en termes de valeur et de capacités de contrôle des risques.
Au premier trimestre 2026, l’industrie nationale du pneumatique présentera un modèle typique de « croissance globale des revenus et de différenciation structurelle ». À en juger par les données globales, le chiffre d’affaires des fabricants nationaux de pneumatiques au premier trimestre a bondi de 27,7 % sur un an.
Toutefois, les bénéfices ont été soumis à des pressions évidentes et le bénéfice net a légèrement diminué de 3,7% par rapport à l’année précédente. La concurrence industrielle a fait ses adieux à l’expansion à grande échelle et s’est tournée vers la concurrence de la valeur des produits et du contrôle des coûts.
En ce qui concerne spécifiquement les entreprises, le chiffre d’affaires du leader de l’industrie Zhongce Rubber au premier trimestre a atteint 11,191 milliards de yuans, soit une augmentation de 5,17 % sur un an, et le bénéfice net attribuable à la société mère était de 1,22 milliards de yuans, soit une augmentation de 5,91 % sur un an ; Sailun Tire connaît une dynamique de croissance exceptionnelle, atteignant un chiffre d’affaires de 9,461 milliards de yuans avec un taux de croissance de 12,48 % et un bénéfice net attribuable à la société mère de 1,05 milliard de yuans. 600 millions de yuans, soit une légère augmentation de 1,72 % sur un an. Grâce à l’optimisation de la structure des produits haut de gamme, elle est en tête du secteur avec une marge bénéficiaire brute de 26,9 % ; Triangle Tire a également réalisé des progrès constants, avec un chiffre d’affaires de 2,47 milliards de yuans au premier trimestre, soit une augmentation de 10,04 % sur un an, et un bénéfice net attribuable à la société mère de 218 millions de yuans, soit une augmentation significative de 31,18 % sur un an.
La qualité des bénéfices continue d’être optimisée.
Les petites et moyennes entreprises de pneumatiques cotées en bourse sont devenues le principal élément de croissance des bénéfices du secteur au cours de ce cycle.
De nombreuses entreprises ont profité de l’avantage d’une base faible l’année dernière pour doubler leur performance. Les données montrent que le chiffre d’affaires de Guizhou Tire au premier trimestre était de 2,687 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,32 % sur un an, et que son bénéfice net attribuable à la société mère était de 180 millions de yuans, soit une augmentation de 172,57 % sur un an, établissant une référence en matière de croissance du bénéfice net dans l’industrie ; Giti Tire et Fengshen Co., Ltd. ont connu simultanément une explosion de leurs performances, dont le chiffre d’affaires de Giti Tire s’est élevé à 1 103 millions de yuans, soit une légère baisse de 2,00 % sur un an. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 47,433,3 millions de yuans, soit une augmentation de 100,51 % sur un an.
Le chiffre d’affaires d’Aeolus s’est élevé à 1,789 milliard de yuans, soit une augmentation de 9,84 % sur un an. Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 50,905,7 millions de yuans, soit une augmentation de 80,36 % sur un an.
Il convient de mentionner que l’essentiel de la forte croissance des trois sociétés ci-dessus est dû à la base de performances extrêmement faible au cours de la même période de 2025. Le bénéfice net total des trois sociétés au premier trimestre de l’année dernière n’était que d’environ 65 millions de yuans. De plus, Qingdao Doublestar s’est appuyée sur les dividendes de restructuration et d’intégration de Kumho Tire.
Au premier trimestre, son chiffre d’affaires s’est élevé à 6,629 milliards de yuans et son bénéfice net attribuable à sa société mère à 42,2865 millions de yuans, soit une augmentation de 14,76 % sur un an ; Le chiffre d’affaires de General Motors s’est élevé à 2,137 milliards de yuans, soit une légère augmentation de 0,71 % sur un an, et son bénéfice net attribuable à sa société mère s’est élevé à 127 millions de yuans, soit une augmentation de 23,24 % sur un an.
Cependant, certaines entreprises obtiennent également de mauvais résultats.
Au premier trimestre, les revenus de Linglong Tire ont augmenté de manière constante, atteignant 6,057 milliards de yuans, soit une augmentation de 6,33 % sur un an. L’échelle commerciale a maintenu une tendance à l’expansion. Cependant, affectées par de fortes fluctuations des taux de change, les pertes de change avant impôts ont atteint 267 millions de yuans, ce qui a directement englouti la plupart des bénéfices de l’entreprise. Au final, elle n’a réalisé qu’un bénéfice net attribuable à la société mère de 16,8935 millions de yuans, soit une baisse de 95,04 % sur un an.
Au premier trimestre 2026, les principaux fabricants internationaux de pneumatiques ont généralement connu une pression sur leurs revenus et de faibles performances. Les ventes de Michelin ont chuté de 5,4 % sur un an, les ventes globales de Continental ont chuté de 10,4 % sur un an et les revenus de Pirelli ont légèrement diminué de 1,2 % sur un an.
Seuls Hankook Tire et Nexen Tire ont enregistré une croissance de leurs revenus, avec des taux de croissance de 7 % et 8,7 % respectivement, inférieurs à la croissance de 27,7 % des revenus des fabricants de pneus nationaux sur un an. La capacité de production, la technologie et les avantages en termes de coûts des principales entreprises nationales de pneumatiques ont continué d’être soulignés.
Sous la pression de la hausse générale des prix des matières premières au premier trimestre 2026, la résilience de la rentabilité des entreprises nationales de pneumatiques s’est clairement différenciée.
Face à l’augmentation rigide des coûts des matières premières, les grandes entreprises se protègent principalement contre la pression sur les bénéfices grâce à l’optimisation de la structure des produits, à l’intégration des fusions et acquisitions industrielles, à la répartition des capacités de production mondiales, etc., et résistent efficacement à l’érosion des bénéfices de l’industrie.
Sailun Tire se concentre sur les catégories de support industriel telles que les pneus géants tout-terrain. Ces produits ont des seuils techniques élevés, une concurrence industrielle concentrée et des marges bénéficiaires stables.
Bénéficiant de l’augmentation du volume des ventes de produits haut de gamme à marge élevée, la marge bénéficiaire brute de l’entreprise a augmenté de 2,1 points de pourcentage sur un an au premier trimestre, leader du secteur en termes de capacités de rétablissement de la rentabilité.
Qingdao Double Star a achevé sa modernisation industrielle et comblé ses lacunes par des fusions et acquisitions, en s’appuyant sur la synergie de l’intégration et de la mise en œuvre de Kumho Tire.
Une fois la réorganisation terminée, les avantages en matière de ressources de l’entreprise en matière d’approvisionnement centralisé, de logistique mondiale, de production personnalisée et d’autres aspects seront progressivement libérés, ouvrant davantage les canaux à l’étranger et la capacité de production haut de gamme.
La mise à niveau des produits haut de gamme constitue un autre moyen efficace pour l’industrie mondiale du pneumatique de faire face à la hausse des coûts. La plupart des géants internationaux s’appuient sur des produits à forte valeur ajoutée pour stabiliser leurs performances.
Les principales entreprises nationales adoptent généralement la stratégie de « mise à niveau des produits + expansion à l’étranger » pour améliorer la marque : les bases de Sailun au Vietnam et au Cambodge continuent de libérer des capacités de production, les bases de Linglong en Serbie et au Brésil se construisent régulièrement et elles s’appuient sur une capacité de production à faible coût à l’étranger et une matrice de produits haut de gamme pour participer à la concurrence sur le marché international.
Du point de vue des caractéristiques du cycle industriel, il existe un décalage d’un trimestre dans la transmission des coûts dans l’industrie du pneumatique, et la pression de la hausse des prix des matières premières au cours de la période actuelle se réalisera au cours du prochain trimestre.
À l’heure actuelle, la plupart des entreprises du secteur ont commencé à augmenter les prix des terminaux. Toutefois, en raison de la faiblesse de la demande en aval et du niveau élevé des stocks des canaux, la mise en œuvre des augmentations de prix est insuffisante et la transmission est incomplète.
Les bénéfices de l’industrie seront toujours sous pression.
Le secteur estime qu’avec le début de la traditionnelle haute saison des ventes au troisième trimestre, associé à des facteurs tels qu’une baisse probable des prix des matières premières, la rentabilité globale du secteur devrait se redresser.
À l’heure actuelle, les principales entreprises nationales de pneumatiques ont achevé la répartition de leur capacité de production à l’étranger dans plusieurs régions, et la vitesse d’expansion de la capacité de production à l’étranger deviendra la variable centrale de la concurrence entre les entreprises de pneumatiques au cours de la prochaine étape.
