Le 7 novembre 2025, Shandong Linglong Tire Co., Ltd. a publié deux avis d’ajustement de prix consécutifs, annonçant qu’à partir du 1er décembre, les prix de toutes les marques et de certaines séries de produits PCR (pneus pour voitures particulières) sur le marché de détail national de l’entreprise seront augmentés de 2 à 3 %. Dans le même temps, les prix de toutes les marques et de certaines séries de produits TBR (pneus pour véhicules utilitaires) seront également augmentés de 2 à 3 %.
Il s’agit du troisième ajustement de prix de Linglong Tire après mars et octobre de cette année. Près de 60 fabricants de pneumatiques, dont Sailun Tire, Triangle Tire, Guizhou Tire, etc., ont publié de manière intensive des lettres d’augmentation de prix de septembre à novembre, formant une vague d’augmentation de prix à l’échelle du secteur.
Derrière l’augmentation des prix se cache la pression continue du côté des coûts. Le prix du caoutchouc naturel a augmenté de plus de 55 % depuis le premier trimestre 2023, atteignant début 2025 son plus haut niveau depuis sept ans à 17 855 yuans/tonne ; le prix du noir de carbone a augmenté de 600 à 800 yuans/tonne au cours de la même période, et les prix des matériaux auxiliaires tels que les câbles en acier ont également continué d’augmenter.
Les matières premières représentent plus de 70 % des coûts de production des pneumatiques, et la pression sur les coûts oblige les entreprises à augmenter les prix pour transférer la pression. En prenant comme exemple les pneus 12R22.5, le coût d’une seule matière première a augmenté d’environ 55 yuans par rapport à avant, faisant de l’augmentation des prix un choix inévitable pour les entreprises souhaitant maintenir leur rentabilité.
La logique des augmentations de prix montre une résonance entre la poussée des coûts et la poussée de la demande, ce qui entraîne une croissance continue de la prospérité de l’industrie.
Du point de vue des coûts, les prix des quatre principales matières premières, à savoir le caoutchouc naturel, le caoutchouc synthétique, le noir de carbone et le câble d’acier, ont augmenté dans tous les domaines.
L’Asie du Sud-Est, principale région productrice de caoutchouc naturel, a réduit sa production en raison des impacts climatiques, et le resserrement de l’offre a fait grimper les prix ;
Le géant du noir de carbone Cabot a annoncé en octobre qu’il augmenterait les prix de 600 à 800 RMB la tonne, exacerbant encore les pressions sur les coûts.
L’indice du coût des matières premières pour les pneus tout acier a augmenté de 11,72 % sur un an et les coûts de fabrication des pneus ont considérablement augmenté.
En termes de demande, la reprise du marché a dépassé les attentes.
La politique du « vieux pour le neuf » pour les automobiles nationales a stimulé la reprise de la demande et les marchés étrangers ont enregistré de solides performances.
Au cours des trois premiers trimestres, le volume des exportations chinoises de pneus automobiles a augmenté de 9,7 % sur un an et la valeur des exportations de 10,3 %. Le volume des ventes de Linglong Tire a augmenté de 11 % sur un an au cours des trois premiers trimestres, et le volume total des ventes de Sailun Tire a augmenté de plus de 30 %, l’offre de produits dépassant la demande. Dans un contexte de dégradation de la consommation étrangère, les pneus chinois, qui présentent des avantages remarquables en termes de rapport coût-efficacité, sont très demandés et les exportations de pneus semi-acier se sont bien comportées.
En termes de structure industrielle, les avantages des entreprises leaders sont devenus plus importants dans un contexte de hausse des prix.
Des entreprises de premier plan telles que Linglong Tire et Sailun Tire s’appuient sur des économies d’échelle et des avantages en matière de canaux pour transmettre plus facilement la pression sur les coûts en aval.
Les petites entreprises se retirent progressivement du marché en raison des coûts élevés, la concentration industrielle continue de croître et la part de marché des grandes entreprises s’est encore élargie.
Sur le marché des actions A, quatre types de leaders se partagent les dividendes du secteur.
Linglong Tire (601966), leader absolu de l’industrie du pneumatique, est la référence du secteur.
Son bénéfice net au cours des trois premiers trimestres était de 1,65 à 1,75 milliards de yuans, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 72 à 82 %. L’augmentation des prix a directement augmenté les revenus ;
Sailun Tire (601058) a utilisé pleinement ses capacités, avec un bénéfice net de 3,21 à 3,28 milliards de yuans au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation d’une année sur l’autre de 58,52 % à 61,98 %, le volume des ventes a atteint un niveau record ;
Sentury Kirin (002984), un objectif de croissance à haute performance, a réalisé un bénéfice net de 1,73 milliard de yuans au cours des trois premiers trimestres, soit une augmentation de 73,72 % sur un an, et la capacité de production des bases à l’étranger a été libérée ; Triangle Tire (601163) présente des avantages évidents dans le domaine des pneus tout acier, bénéficiant de la reprise de la demande de véhicules utilitaires ; il est le leader sur le marché régional. Guizhou Tire (000589) est le leader dans la région du sud-ouest, avec de bonnes attentes de performances pour les trois premiers trimestres ; La capacité de production de General Motors (601500) au Cambodge est surchargée de 40 % et son calendrier de commandes est rempli ; La société de pneus spéciaux Qingdao Double Star (000599) présente des avantages évidents dans le segment des pneus spéciaux et une plus grande flexibilité de performances.
En termes de logique d’investissement, l’augmentation des prix à court terme est réalisée et l’augmentation des prix sera officiellement mise en œuvre le 1er décembre. La performance du quatrième trimestre devrait dépasser les attentes. Les taux d’utilisation des capacités d’entreprises telles que Linglong Tire et Sailun Tire restent à un niveau élevé. La base thaïlandaise de Sentury fonctionne à pleine production. Les augmentations de prix augmentent directement les bénéfices bruts. Les prix des matières premières fluctuent à des niveaux élevés et l’effet de la hausse des prix se reflétera pleinement au quatrième trimestre.
À moyen et long terme, la situation sera optimisée, avec une augmentation constante du nombre de propriétaires de voitures dans le monde et une demande rigide de remplacement de pneus.
Les entreprises leaders dotées d’avantages technologiques, d’effets de marque et d’avantages en matière de canaux devraient continuer à accroître leur part de marché.
L’intégration industrielle s’accélère et les grandes entreprises continueront d’accroître leur part de marché grâce à des fusions, des acquisitions et des réorganisations.
Cependant, nous devons également prêter attention aux risques tels que les fluctuations des prix des matières premières, les variations des taux de change et les ajustements des politiques commerciales extérieures.
L’incertitude économique mondiale peut affecter la demande des terminaux, et l’effet de transmission des hausses de prix doit être observé en permanence.
Alors que Linglong Tire mène la troisième hausse de prix de l’industrie et que les pressions sur les coûts résonnent avec la reprise de la demande, les principales entreprises de pneus disposant d’une capacité de production suffisante, de canaux fluides et d’une puissance de marque exceptionnelle sont confrontées à des opportunités de développement à mesure que les volumes et les prix augmentent.
Avec la mise en œuvre officielle de l’augmentation des prix le 1er décembre, le secteur du pneumatique devrait lancer un marché double-clic pour la performance et la valorisation.
