Les turbulences sur les marchés financiers entourant les nouvelles réglementations indonésiennes sur les exportations sont restées particulièrement importantes lundi, alors que les marchés boursiers mondiaux s’affaiblissaient collectivement.
Au moment de mettre sous presse, la baisse la plus importante lundi concernait les obligations d’État indonésiennes, le rendement des obligations d’État à dix ans grimpant de 24 points de base. (Remarque : une hausse des rendements signifie une chute des prix des bons du Trésor), atteignant leur plus haut niveau depuis plus d’un an. L’indice boursier de référence Jakarta Composite Index a également chuté de plus de 4 %, plongeant de plus de 30 % en moins de deux mois ; le taux de change de la roupie indonésienne par rapport au dollar américain a également atteint un niveau record.
L’étincelle qui a déclenché une nouvelle vague de troubles financiers a été la « nouvelle réglementation sur le contrôle des exportations » annoncée par le gouvernement indonésien le mois dernier, qui concernait initialement trois produits : l’huile de palme, le charbon et les ferroalliages.
L’Indonésie est le plus grand exportateur mondial d’huile de palme et de charbon. Depuis qu’il a interdit l’exportation de minerai de nickel en 2020, il est devenu le premier exportateur mondial de ferronickel.
Selon les nouveaux détails de la politique que l’Indonésie a ajoutés la semaine dernière, pour l’huile de palme, les nouvelles réglementations couvrent l’huile de palme brute, ainsi que l’huile de palme raffinée, blanchie et désodorisée, l’oléine de palme (oléine) couramment utilisée comme huile comestible, et incluent également les résidus tels que les huiles comestibles usagées et les eaux usées des usines d’huile de palme.
L’huile de palme est vendue sous de nombreuses formes et cette règle couvre plusieurs des variétés les plus couramment exportées.
Les produits du charbon couverts comprennent l’anthracite, le charbon bitumineux, ainsi que le lignite et la tourbe, pressés et non formés.
La liste des ferroalliages comprend le ferrosilicium, le ferronickel et les produits connexes contenant plus de 2 % de carbone en poids.
Le gouvernement indonésien a déclaré que la période de transition pour les nouvelles réglementations durera jusqu’au 31 décembre.
Au cours des trois premiers mois à partir de juin, les exportateurs peuvent expédier des marchandises comme d’habitude, mais ils doivent soumettre des déclarations de transactions par voie électronique à la nouvelle entité publique DSI.
À partir de janvier de l’année prochaine, DSI prendra en charge tous les aspects de la négociation des contrats d’exportation, de l’expédition et du paiement des marchandises mentionnées ci-dessus.
La société mère de DSI, le fonds souverain indonésien Danantara, a déclaré qu’elle construisait une plate-forme numérique pour « analyser les données de transaction sur les ressources naturelles stratégiques » et identifier l’évasion fiscale potentielle.
Bien que toutes ces règles et plates-formes matérielles soient encore en construction, la nouvelle politique a été mise en œuvre lundi dernier (1er juin), mettant sous pression la confiance fragile du marché dans le chaos.
Jason Toovey, économiste en chef adjoint pour les marchés émergents chez Capital Economics, a déclaré que les investisseurs sont « inquiets de l’orientation de la politique indonésienne ».
Il a en outre ajouté que depuis lors, les politiques adoptées par le gouvernement indonésien sont devenues de plus en plus populistes et interventionnistes, notamment après le limogeage de l’ancien ministre des Finances Sri Mulyani Indrawati l’année dernière.
Dans le même temps, la flambée des prix du pétrole provoquée par les conflits au Moyen-Orient a également attiré davantage l’attention sur les problèmes économiques de l’Indonésie.
Peter Mumford, responsable des activités Asie du Sud-Est du Groupe, a également déclaré : « En Asie, l’Indonésie n’est pas le seul pays soumis à une pression énorme sur les marchés financiers, mais en ce qui concerne l’Indonésie, le choc énergétique mondial semble avoir amené les investisseurs à se concentrer davantage sur ses perspectives budgétaires existantes et ses problèmes de fonctionnement institutionnel. « trois meurtres d’actions, d’obligations et de devises étrangères », le marché a commencé à s’attendre à ce que la Banque centrale indonésienne augmente considérablement les taux d’intérêt lors de la réunion sur les taux d’intérêt de la semaine prochaine. Lors des turbulences sur les marchés le mois dernier, la banque centrale indonésienne a lancé une hausse inattendue de 50 points de base des taux d’intérêt.
À en juger par les résultats, elle n’a pas soutenu la faiblesse du taux de change.
La banque centrale indonésienne a révélé lundi que les réserves de change du pays étaient tombées à 144,9 milliards de dollars en mai, soit une baisse pour le cinquième mois consécutif et le plus long cycle de baisse consécutif depuis 2018. La Banque d’Indonésie a révélé que la baisse des réserves était due au remboursement de la dette étrangère par le gouvernement et aux mesures d’intervention de la banque centrale alors que la roupie atteignait un nouveau plus bas.
Lionel Priyadi, stratège macro chez PT Mega Capital Sekuritas à Jakarta, a déclaré : « Pour ramener la roupie à un niveau inférieur à 18 000 roupies pour un dollar américain, la banque centrale indonésienne doit augmenter les taux d’intérêt de plus de 50 points de base. »
