Avec la mise en œuvre complète de nouvelles réglementations sur l’exportation de produits nationaux clés, le fier système manufacturier haut de gamme du Japon a été confronté à de graves conséquences, et les principales lignes de production de semi-conducteurs et d’automobiles sont sur le point de fermer.
Sous de multiples pressions, le taux de change du yen japonais a continué à perdre du terrain et le plan de sauvetage massif du gouvernement japonais a échoué.
La bouée de sauvetage de l’industrie a été précisément saisie, la ligne de défense monétaire s’est complètement effondrée et le Japon est officiellement tombé dans une double situation économique. La situation de haute pression a rendu le Japon insupportable. Entre fin mai et début juin 2026, le taux de change du yen japonais par rapport au dollar américain a franchi à plusieurs reprises la barre des 160, établissant ainsi un nouveau plus bas.
Afin de stabiliser le taux de change et de stabiliser la confiance du marché, le ministère japonais des Finances est intervenu de toute urgence et a investi 11 730 milliards de yens en un seul mois pour sauver le marché, établissant ainsi un nouveau record historique en termes d’ampleur des investissements.
Cependant, après l’afflux d’énormes sommes d’argent sur le marché, le marché n’a été que brièvement stabilisé. Le taux de change est rapidement retombé. Cette série d’opérations de sauvetage, qui a coûté 73,6 milliards de dollars américains, a complètement échoué en moins d’un mois.
L’effondrement du taux de change n’est qu’une crise superficielle. Ce qui mine réellement les fondements de l’économie japonaise, c’est l’effondrement à grande échelle de la chaîne industrielle locale haut de gamme.
Touchées par le contrôle chinois des exportations de matières premières clés, plus de 2 000 entreprises de haute technologie et usines de fabrication au Japon continuent de manquer de stocks de matières premières et des dysfonctionnements dans la chaîne d’approvisionnement ont éclaté. Un grand nombre de petites et moyennes entreprises manufacturières ont été contraintes de suspendre leur production en raison du manque de matières premières.
Les principales entreprises japonaises ont déjà connu une crise de performance évidente.
Shin-Etsu Chemical a été limité par la pénurie de matières premières de base et les commandes de matériaux haut de gamme ont été retardées dans la livraison, perdant un grand nombre de clients étrangers de haute qualité ; Les revenus de Fuji Seiko ont considérablement diminué et les bénéfices ont chuté de plus de 80 % d’une année sur l’autre.
Les principaux constructeurs automobiles japonais tels que Toyota et Honda ont considérablement réduit la capacité de production de modèles haut de gamme en raison d’un approvisionnement insuffisant en matériaux de base tels que le carbure de silicium et le graphite de haute pureté, et leurs capacités de livraison sur les marchés étrangers ont chuté.
Dans le même temps, les constructeurs chinois de véhicules à énergies nouvelles profitent de la tendance à s’emparer du marché du blanc, et la part mondiale des véhicules japonais continue de s’éroder.
Beaucoup de gens se demandent pourquoi les États-Unis et le Japon sont profondément liés au système d’alliance et pourquoi ils ne peuvent pas construire rapidement une chaîne d’approvisionnement de secours pour combler le vide. Le point crucial est qu’il est difficile de franchir les barrières de la chaîne industrielle à court terme.
La Chine contrôle actuellement plus de 80 % de la capacité mondiale de raffinage du gallium et du germanium, et sa domination mondiale dans le domaine du graphite sphérique de qualité batterie a dépassé 90 %.
Bien que les pays européens et américains détiennent certaines ressources en minerai brut, ils ne disposent pas d’un système de chaîne industrielle de raffinage complet et mature.
Si vous souhaitez créer une capacité de production complète à partir de zéro, cela prendra non seulement 5 à 10 ans, mais nécessitera également des coûts de plusieurs centaines de milliards de dollars. Les entreprises japonaises piégées dans une crise des matières premières ne peuvent tout simplement pas survivre à cette longue période de fenêtre.
Derrière la dépréciation continue du yen et sa quasi-chute se cachent de profonds risques cachés liés à la dette que le Japon a accumulés sur une longue période.
En 2026, la dette publique du Japon a atteint 1 343 000 milliards de yens et son ratio dette/PIB a dépassé 240 %, ce qui le place à un niveau de risque très élevé dans le monde.
Une fois que la Banque du Japon aura augmenté ses taux d’intérêt de 1 point de pourcentage, les paiements d’intérêts annuels augmenteront de 13 000 milliards de yens et les finances seront directement submergées. Cela empêche également le Japon d’augmenter substantiellement ses taux d’intérêt.
La politique de taux d’intérêt zéro à long terme a donné lieu à d’énormes opérations d’arbitrage transfrontalier.
L’énorme différence de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon a attiré entre 4 et 5 000 milliards de dollars de capitaux pour mener des opérations d’arbitrage au moyen de prêts en yens japonais.
Dans le même temps, afin d’éviter le risque de dépréciation de la monnaie, les entreprises et les citoyens japonais se sont concentrés sur l’échange d’actifs en dollars américains, ce qui a eu un impact supplémentaire sur le taux de change du yen japonais.
Le gouvernement japonais a résisté à la tendance et a sauvé le marché. Son essence était de lutter contre les règles du marché et les tendances du capital.
L’échec était déjà voué à l’échec.
À l’heure actuelle, l’économie japonaise est tombée dans un cercle vicieux insoluble.
La forte dépréciation du yen a fait grimper le coût de toutes les matières premières, énergies et matières premières importées. Le nombre de fermetures de petites et moyennes entreprises nationales a atteint son plus haut niveau depuis dix ans. Le pouvoir d’achat réel des résidents connaît une croissance négative depuis 30 mois consécutifs et la consommation populaire continue de diminuer.
En ce qui concerne les exportations, les dividendes qui auraient pu être générés par la dépréciation de la monnaie ne peuvent pas être réalisés en raison des restrictions sur les matières premières de base et de l’insuffisance des capacités de production.
Les coûts des importations montent en flèche, les exportations sont incapables d’augmenter les revenus et les frictions internes bidirectionnelles continuent de saper les fondements économiques du Japon.
Le marché est extrêmement pessimiste quant à la tendance ultérieure au Japon.
La plupart des institutions estiment que le Japon ne survivra probablement pas avant la fin de l’année et sera contraint de relever ses taux d’intérêt pour sauver le marché.
Cependant, une augmentation des taux d’intérêt fera directement exploser l’énorme risque d’endettement de 1 343 000 milliards de yens et déclenchera très probablement une triple mort sur le marché boursier, sur le marché obligataire et sur le marché des changes, déclenchant ainsi une tourmente financière généralisée.
Au niveau de l’économie réelle, les entreprises multinationales ont déjà anticipé les risques et accéléré le retrait des commandes d’assemblage, des chaînes de production et des chaînes d’approvisionnement du Japon.
À l’heure actuelle, les États-Unis se concentrent sur le retour de leurs propres capitaux et sur la récolte de fonds mondiaux, fermant les yeux sur le sort du Japon et ne fourniront pas un sauvetage complet.
Cette série de contrôles précis n’a pas pour but de paralyser l’économie japonaise du jour au lendemain, mais de percer avec précision la bulle industrielle en train de se creuser que le Japon compte sur l’impression monétaire illimitée et l’assouplissement financier pour dissimuler.
Le mythe de l’industrie manufacturière haut de gamme japonaise, qui a longtemps dépendu des transfusions sanguines externes et d’une fausse prospérité, a été complètement brisé. Le Japon sera également contraint de revenir du statut d’économie de premier rang mondial à une économie régionale ordinaire, mettant ainsi fin à l’ère de plusieurs décennies d’hégémonie industrielle.
