Le secteur immobilier se refroidit et le secteur des matériaux de construction, qui dépend de la construction pour gagner sa vie, traverse une période difficile.
Surtout dans le domaine de l’imperméabilisation, l’époque où l’on gagnait de l’argent en s’allongeant est révolue depuis longtemps.
Le marché a été fortement bouleversé et les augmentations sont de plus en plus faibles. Si les anciennes entreprises d’étanchéité veulent se développer régulièrement, elles doivent trouver une autre issue.
Récemment, Keshun Co., Ltd., le leader de l’industrie nationale de l’imperméabilisation, a réalisé une opération à succès. Selon les informations de Tianyancha, Keshun a acquis 70 % du capital de Dalian Paint Co., Ltd. et a souscrit 15,61 millions de yuans pour contrôler cette ancienne entreprise de peinture.
C’est également la première fois que Keshun entre officiellement dans le secteur des revêtements par le biais de fusions et d’acquisitions de capitaux après des années de tests dispersés, marquant la transformation accélérée de l’entreprise d’un fournisseur unique de matériaux imperméables à un fournisseur complet de services de matériaux de construction de revêtement.
En tant que deuxième entreprise leader du secteur, le rythme de développement de Keshun est depuis longtemps profondément lié au secteur immobilier. Au cours des deux dernières années, le secteur immobilier a connu un ralentissement.
La demande de logements neufs a diminué, les paiements des clients ont ralenti et le risque de créances irrécouvrables a augmenté.
Cela a directement conduit à la croissance lente de l’activité principale d’imperméabilisation, et les opérations de l’entreprise ont été soumises à une pression évidente.
Les données du rapport financier 2025 reflètent clairement la situation difficile du secteur. La société a réalisé un bénéfice d’exploitation de 6,044 milliards de yuans, soit une baisse de 11,49 % sur un an.
Parmi eux, les revenus des matériaux imperméables s’élevaient à 4,66 milliards de yuans, soit une baisse de 12,78 % sur un an ; les revenus de l’ingénierie étanche se sont élevés à 1,084 milliards de yuans, soit une baisse de 10,68 % sur un an.
Face à la situation actuelle où le plafond de l’industrie de l’étanchéité se dessine progressivement et où le jeu boursier s’intensifie, Keshun sait qu’il est difficile de se développer de manière stable sur le long terme en s’en tenant à son activité principale, et qu’une transformation stratégique est impérative.
Il ne colle pas à la piste d’étanchéité immobilière traditionnelle. Au lieu de cela, il réduit activement les commandes immobilières à haut risque et à long terme et développe vigoureusement le commerce de détail de rénovation domiciliaire, les infrastructures, les marchés étrangers et les entreprises émergentes.
L’entreprise a réussi à redresser ses performances en 2026. Une série d’ajustements a donné des résultats remarquables.
Au premier trimestre 2026, les revenus et le bénéfice net de l’entreprise ont régulièrement rebondi et la résilience de la rentabilité a continué de se manifester.
Cependant, l’espace de croissance global du secteur de l’étanchéité est limité et il est difficile de reproduire les dividendes passés.
En revanche, le secteur des revêtements présente des avantages exceptionnels, en particulier les revêtements industriels anticorrosion et de protection spéciaux, qui sont moins affectés par le cycle immobilier, ont une demande stable sur le marché et la marge bénéficiaire brute globale est bien supérieure à celle du secteur de l’imperméabilisation traditionnel.
L’aménagement de la filière revêtements est devenu un choix clé pour Keshun afin d’optimiser sa structure de revenus, de disperser les risques cycliques et de créer une deuxième courbe de croissance.
L’acquisition de Dalian Paint n’est pas une décision temporaire, mais un maillon important de mise en œuvre de la stratégie de diversification de Keshun au cours des deux dernières années. Aujourd’hui, Keshun s’éloigne du label de « pure entreprise d’étanchéité ». Grâce à une configuration multipiste, il continue de réduire sa dépendance à l’égard du secteur immobilier et de construire un système d’exploitation stable. Du côté de la capacité de production et du marché, Keshun ne s’en tient plus au marché immobilier national.
La base de production à l’étranger en Malaisie et la coentreprise à Macao fonctionnent de manière stable et sont passées de l’exportation de produits à l’étranger à des services localisés.
Les activités à l’étranger sont devenues un facteur de croissance important.
Dans le même temps, le pays améliore la répartition de sa capacité de production dans le sud-ouest et le nord-ouest et explore en profondeur des marchés stables tels que les infrastructures municipales et la rénovation urbaine ;
la société développe vigoureusement les canaux de vente au détail de produits de rénovation domiciliaire et ses points de distribution à l’échelle nationale continuent de se développer, en se concentrant sur le marché de l’océan bleu pour la rénovation de maisons existantes, couvrant ainsi efficacement la pression à la baisse sur les commandes de nouveaux projets de maison.
L’aménagement industriel est encore plus épanoui.
Keshun est entré dans le domaine des nouveaux matériaux pour la réduction et l’isolation sismiques grâce à l’acquisition d’actions Fengze, et est profondément impliqué dans le transport ferroviaire et les infrastructures municipales. Elle s’appuie sur sa plateforme d’investissement professionnelle pour incuber de nouveaux projets de matériaux de haute qualité et enrichir le paysage industriel.
Dans le même temps, l’actionnariat stratégique dans les actifs appartenant à l’État local a été introduit pour lier profondément les ressources locales de construction et ouvrir des canaux de coopération entre le gouvernement et les entreprises.
Ce revêtement transfrontalier est une étape essentielle pour Keshun afin de compléter l’ensemble de la chaîne des catégories de matériaux de construction et d’améliorer le système de matériaux de revêtement.
En fait, la vision de Keshun pour l’industrie des revêtements n’est pas un caprice, mais un plan à long terme qui s’étend sur plusieurs années.
Dès 2018, Keshun a initialement testé le domaine des revêtements industriels, mis en place une équipe technique professionnelle et créé de nouvelles entités matérielles pertinentes.
Cependant, en raison de problèmes tels que le manque d’expérience de l’industrie et la faible adaptabilité des canaux, la première tentative n’a pas pu être mise en œuvre à grande échelle, mais elle a accumulé une expérience industrielle précieuse et des connaissances techniques pour la configuration ultérieure.
Au cours des années qui ont suivi, Keshun a continué à se consacrer à la recherche et au développement de technologies de revêtement et à la construction de capacités de production.
En 2026, le secteur des revêtements connaîtra une percée. La société a construit un nouveau parc industriel intelligent de nouveaux matériaux, planifié plusieurs lignes de production de revêtements à base d’eau et de revêtements industriels anticorrosion, construit deux principales bases de production de revêtements au nord et au sud, achevé la capacité de production et la construction du système technique de l’activité de revêtements et jeté une base solide pour la commercialisation.
La Dalian Paint acquise cette fois est une cible de haute qualité qui est tout à fait cohérente avec la stratégie de Keshun.
L’entreprise possède la marque de peinture classique « Seagull » et fabrique depuis de nombreuses années des revêtements spéciaux pour les navires, les motos et l’industrie lourde. Elle détient un certain nombre de qualifications faisant autorité dans l’industrie et des clients industriels de haute qualité, et possède une importante accumulation dans le domaine des revêtements industriels haut de gamme.
Grâce à cette fusion et acquisition, Keshun n’a pas besoin de franchir les barrières techniques et de qualification à partir de zéro, mais peut rapidement entrer dans le secteur des revêtements industriels à haute valeur ajoutée, formant une double ligne de revêtements architecturaux et de revêtements spéciaux.
S’appuyant sur des canaux matures d’ingénierie et de rénovation domiciliaire, Keshun peut réaliser des ventes combinées de produits d’imperméabilisation et de revêtement, achever la réutilisation efficace des ressources des clients et des canaux et améliorer considérablement l’efficacité opérationnelle.
À l’heure actuelle, les dividendes immobiliers dans l’industrie des matériaux de construction ont complètement disparu et le modèle de développement d’une seule industrie principale est dépassé.
Les revêtements transfrontaliers de Keshun constituent une percée cyclique qui suit la tendance.
Même si après avoir traversé la frontière, elle sera confrontée à des défis considérables en matière d’intégration technologique, de synergie de marques et de concurrence sur le marché, il est indéniable que cette décision a ouvert un nouveau plafond de croissance pour Keshun et a également permis à l’industrie de voir de nouvelles possibilités pour les entreprises de matériaux de construction traditionnelles de traverser le cycle.
